Ostrý trh prudce zasáhl sázkaři na špatné opce

(Bloomberg) — V den, kdy Wall Street a dál otřásl inflační tisk, který otřásl více, než se očekávalo, byla bolest obzvláště akutní pro skupinu spekulantů, kteří se právě nahrnuli do riskantních sázek na akcie v různých koutech trhu opcí.

Nejčtenější z Bloombergu

Obchodníci nalili peníze do spousty býčích kontraktů v době před úterními daty, než se ceny plošně propadly. Kontrakty se rozprodaly, protože index spotřebitelských cen v červenci zrychlil zisky – zmařil naděje na rodící se zpomalení.

Výzvy na index S&P 500 s realizační cenou 4,300 90, která vypršela v prosinci – za které někdo v pondělí utratil 80 dolarů v široce diskutovaném obchodu v hodnotě 40 milionů dolarů – se ve 59.60:12 dopoledne propadly o 55 % na XNUMX dolarů. v New Yorku.

Kontrakty sázející na burzovně obchodovaný fond iShares Russell 2000 (ticker IWM) do konce měsíce stoupnou na 199 USD a ztratily více než polovinu své hodnoty na 35 centů – poté, co jeden investor v pátek zaplatil 53 centů za 30,000 100 kontraktů. Mezitím býčí sázky spojené s SPDR S&P Biotech ETF (ticker XBI) s realizační cenou 42 USD, která vyprší v listopadu, klesly o 1.42 % na 15,000 USD. Přesto v pátek jeden obchodník získal zhruba 2.65 XNUMX takových hovorů za zhruba XNUMX USD.

Obnovený výprodej na trhu zdůrazňuje marnost jakéhokoli pokusu dostat se před data o inflaci, což je něco, jehož cestu prakticky nikdo přesně nepředvídal od doby, kdy Federální rezervní systém spěchal zachránit ekonomiku před vypuknutím pandemie. Letos se index S&P 500 v den zveřejnění dat posunul v průměru o 1.5 %, což je dvojnásobek rychlosti změny během podobných událostí v předchozích pěti letech.

„Pasti na medvědy se prozatím změnily v past na býka,“ řekl Alon Rosin, šéf institucionálních akciových derivátů společnosti Oppenheimer & Co. Údaje o inflaci „v podstatě ukazují, že inflační očekávání Fedu ohledně 2% cíle jsou snem. Pravděpodobně to bude boj ekonomické reality versus pozice investorů vpřed.“

Příběh pokračuje

Index S&P 3 v New Yorku klesl o více než 500 % a trhal čtyři dny dopředu a vypadá to, že je připraven na nejhorší reakci po CPI od začátku pandemické krize na začátku roku 2020.

Sázky na trhu s deriváty byly v době před zprávou dostatečně vzestupné. To se projevuje na výchylce indexu S&P 500, což je míra nákladů na medvědí versus býčí kontrakty. Ukazatel opcí v pondělí klesl na čtvrtou seanci z pěti a pohyboval se poblíž tříletého minima.

Jistě, netriviální část býčích sázek byla pravděpodobně uzavřena plachými investory jako zajištění proti jejich celkovému obrannému postavení. V posledním měsíčním průzkumu Bank of America Corp. zveřejněném v úterý se alokace peněžních manažerů do akcií ocitla na rekordních minimech uprostřed obav z ekonomické recese vyvolané Fedem.

„Pokud by investoři kupovali call jako alternativu k získání dlouhých akcií při nedávném oživení, které právě vykolejilo CPI, nemuseli by na tom být nutně hůř,“ řekl Chris Murphy, spoluvedoucí derivátové strategie v Susquehanna International Group. "V takovém případě byste mohli být ve skutečnosti lepší na relativně levném upside callu oproti nákupu podkladových akcií nebo ETF."

Přesto úterní výprodej akcií letos obnovil trend, kdy den CPI nebyl k akciovým investorům laskavý. S výjimkou zprávy za měsíc červenec klesl S&P 500 pokaždé, když byla data zveřejněna, protože spotřebitelské ceny byly většinou vyšší, než se očekávalo.

"Tato zpráva potvrzuje mé podezření, že investoři příliš doufali, že Fed zpomalí své asertivnější tempo zpřísňování politik," řekla Lauren Goodwinová, ekonomka a portfoliová stratégka z New York Life Investments. "Nejpravděpodobnější změnou, kterou přinesla srpnová zpráva o inflaci, je zvýšení tempa pěší turistiky odtud."

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP