Zářijová zpráva PPI se bude týkat Fedu

Údaje o zářijovém indexu cen výrobců (PPI) nebudou u Federálního rezervního systému USA (Fed) dobře přijímány, protože zvažují plány na stanovení úrokových sazeb pro nadcházející rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách z 2. listopadu. Po poklesu cen v důsledku poklesu cen energií v červenci a srpnu ceny v září meziměsíčně vzrostly o 0.4 %. To není úplně nečekané nyní naznačují zrychlení inflace, ale nejsou to data, která Fed chce vidět.

Nad cílem Fedu

Pokud by k tomuto 0.4% meziměsíčnímu nárůstu docházelo každý měsíc, znamenalo by to necelých 5% meziroční inflaci. To je výrazně před 2% inflačním cílem Fedu. Přesto může být inflace trendem nižší než nejvyšší inflace, kterou jsme viděli za posledních 12 měsíců. V červnu jsme mohli zaznamenat vrchol meziroční inflace PPI pro USA. Nicméně Fed chce, aby inflace klesala rychleji.

Náklady na energii

Na rozdíl od nedávných zpráv byla energie méně hnacím faktorem, ceny výrobců rostly stejným tempem, když byly odstraněny potraviny, energie a obchodní služby. Tento měsíc byly mezi produkty a služby, které zaznamenaly výraznější skoky v cenách, náklady na hotely a zelenina. Existuje také obava, že s nedávným rozhodnutím OPEC+ snížit ceny výstupní energie cena ropy vzrostla z minima z konce září. To by mohlo při udržení říjnové inflace zvýšit.

Inflace ve službách

Dalším problémem je inflace ve službách. Růst cen služeb, na rozdíl od zboží, může více reprezentovat základní inflaci v ekonomice USA. Ceny zboží mohou kolísat kvůli nestálým vstupním nákladům. Ceny služeb se meziměsíčně zvýšily o 0.4 %. To může naznačovat určitou přetrvávající inflaci v americké ekonomice. To je přesně to, čemu se Fed snaží vyhnout.

Listopadové rozhodnutí o sazbě

Další ekonomická data uvidíme, než se Fed sejde, aby stanovil úrokové sazby 1. až 2. listopadu, s oznámením rozhodnutí 2. listopadu. Data zatím nevypadají dobře. Ano, inflace klesá z maximálních úrovní, ale zatím se neblíží 2% cíli Fedu a existují určité potenciální známky toho, že inflace může být v americké ekonomice zakořeněná více, než Fed doufá.

Zároveň se trh práce drží dobře, takže Fed se v současné době méně obává, že poškodí americká pracovní místa zvýšením sazeb, i když známky možné recese jsou tam. Pokud něco, aktuální data zvyšují přesvědčení trhů, že na příštím zasedání Fedu uvidíme zvýšení o 0.75 procentního bodu.

Skutečná nejistota však spočívá v tom, co Fed udělá v roce 2023. Pokud inflace zůstane lepkavá, Fed může být v pokušení provést v příštím roce více zvýšení sazeb, než trh v současnosti očekává.