Prodejte všechny akcie po SVB, říká Morgan Stanley

(Bloomberg) – Michael Wilson ze společnosti Morgan Stanley, známý tím, že je jedním z nejvíce medvědích stratégů Wall Street, doporučil investorům, aby prodali jakékoli oživení amerických akcií, které může vyplynout z podpůrných opatření regulátorů po krachu Silicon Valley Bank.

Nejčtenější z Bloombergu

„Doporučujeme prodat jakékoli odrazy od vládní intervence, abychom utlumili okamžitou krizi likvidity v SVB a dalších institucích, dokud nedosáhneme nových minim na medvědím trhu,“ napsal Wilson v pondělí.

Stratég – který správně předpověděl výprodej akcií v loňském roce a oživení v říjnu – uvedl, že kolaps SVB a uzavření Signature Bank jasně ukazují dopad zpřísnění politiky Federálního rezervního systému. I když nevidí širší systémový problém podobný tomu, který se vyskytl během světové finanční krize v roce 2008, zejména s tím, že americké úřady kryly vklady u problémových věřitelů, pád těchto bank považuje pravděpodobně za negativní vliv na hospodářský růst.

Pozitivní efekt z nočních podpůrných akcí amerických regulátorů v pondělí ráno rychle vyprchal a akcie signalizovaly, že dopady incidentu zdaleka neskončily. Futures na index S&P 500 vymazaly většinu svých dřívějších zisků a obchodovaly se jen o 0.4 % výše, přičemž základní benchmark se blížil k tomu, aby smazal letošní náskok. Takzvaný index volatility VIX prudce vzrostl a je nejvyšší od konce října.

Prvorepubliková banka zůstala pod tlakem, s akciemi propadly o 70 % v americkém předtržním obchodování i poté, co se věřitel pohnul, aby se pokusil potlačit obavy o svou likviditu po krachu SVB. PacWest Bancorp ztratil více než 40 %, Western Alliance Bancorp klesl o 30 %, Charles Schwab Corp. klesl o 20 % a Zions Bancorp NA klesl o 15 %. Comerica Inc. klesla o 7 %.

Příběh pokračuje

Wilson ze společnosti Morgan Stanley řekl, že očekává, že trend vkladatelů, kteří vytahují peníze z tradičních bank a hromadí se do cenných papírů s vyšším výnosem, bude pokračovat, pokud věřitelé nezvýší sazby za vklady. To by zase vedlo k nižším ziskům a pravděpodobně snížené nabídce úvěrů, řekl.

"Spíše než na náhodný nebo idiosynkratický šok považujeme události minulého týdne za další podpůrný faktor pro náš negativní výhled růstu zisků," napsal Wilson. „Stručně řečeno, politika Fedu začíná kousat a je nepravděpodobné, že by se obrátila, i kdyby Fed pozastavil zvyšování sazeb nebo kvantitativní zpřísňování – tj. hází kostky na další zklamání z výdělků ve srovnání s konsensem a očekáváním společnosti.“

Očekává, že přísnější úvěrová dostupnost od bank výrazněji zatíží akcie s malou kapitalizací.

– S pomocí Michaela Msiky.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP