SEC odhaluje pravidla, která mají zabránit zavádějícím tvrzením fondů ESG

Komise pro cenné papíry a burzy ve středu navrhla dvě změny pravidel zabránit zavádějícím nebo klamavým tvrzením prostředky z USA na jejich kvalifikaci v oblasti environmentální, sociální a podnikové správy (ESG) a zvýšit požadavky na zveřejňování za ty prostředky.

Návrhy, které podléhají zpětné vazbě veřejnosti, přicházejí uprostřed rostoucích obav, že některé fondy, které se snaží profitovat z nárůstu investičních praktik ESG, uvedly akcionáře v omyl ohledně toho, co je v jejich podílech, což je praxe známá jako greenwashing.

Opatření by poskytla vodítko k tomu, jak musí fondy ESG prodávat svá jména a investiční postupy. Jeden návrh by aktualizoval takzvané pravidlo jmen tak, aby zahrnovalo charakteristiky související s ESG.

Současné pravidlo názvů říká, že pokud název fondu naznačuje, že se zaměřuje na určitou třídu investic, jako jsou státní dluhopisy, pak alespoň 80 % jeho aktiv musí patřit do této třídy. Změna by rozšířila pravidla na „jakýkoli název fondu s podmínkami naznačujícími, že se fond zaměřuje na investice, které mají (nebo jejichž emitenti mají) zvláštní vlastnosti. Fondy s „ESG“ ve svém názvu by proto musely jasně definovat termín a následně zajistit, aby 80 % aktiv ve fondu odpovídalo této definici.

„Za poslední dvě desetiletí se toho na našich kapitálových trzích hodně stalo. Jak se odvětví fondů rozvíjí, mezery v aktuálním pravidle jmen mohou podkopat ochranu investorů,“ uvedl v prohlášení předseda SEC Gary Gensler.

"Některé fondy zejména tvrdily, že se na ně pravidlo nevztahuje - i když jejich název naznačuje, že investice jsou vybírány na základě konkrétních kritérií nebo charakteristik," řekl Gensler. "Dnešní návrh by modernizoval pravidlo jmen pro dnešní trhy."

Globální fondy ESG obdržely od roku 649 do 2021. listopadu rekordní investice ve výši 30 miliard USD, což je nárůst z 542 miliard USD v roce 2020 a 285 miliard USD v roce 2019, podle údajů společnosti Refinitiv Lipper poskytující finanční služby. ESG fondy nyní tvoří asi 10 % celosvětových aktiv fondů.

Návrhy na řešení greenwashingu přicházejí poté, co SEC v březnu představila široká pravidla, která by vyžadovala veřejně obchodované společnosti. zveřejnit, jak rizika změny klimatu ovlivňují jejich podnikánía také poskytnout více informací o dopadu jejich provozu na životní prostředí a emise uhlíku.

„ESG zahrnuje širokou škálu investic a strategií. Myslím, že investoři by měli mít možnost prozkoumat, co se skrývá pod kapotou těchto strategií,“ řekl Gensler. "To se dostává k jádru poslání SEC chránit investory, což jim umožňuje efektivně alokovat svůj kapitál a uspokojovat jejich potřeby."

Andrew Behar, prezident organizace aktivistů v oblasti klimatu As You Sow, řekl, že nové pravidlo jmen zlepší – ale nezastaví – zavádějící označování pro investory.

„Nové pravidlo problém uznává, ale plně jej neřeší. Investoři stále potřebují mít jasno v tom, co přesně znamená „udržitelný“ a další termíny jako „bez fosilních paliv“, „nízkouhlíkové“ a „ESG“,“ řekl Behar. "Je zásadní, aby prospekt fondu odrážel jeho filozofii a záměr v souladu s jeho jménem a podílem."

Rachel Curley, obhájkyně demokracie v neziskové organizaci Public Citizen, uvedla v prohlášení, že nová pravidla SEC pro portfolia fondů začnou přetvářet krajinu kolem „zelených“ investic.

„Na současném trhu nemají drobní investoři jasnou představu o tom, co to znamená investovat do fondu, jehož marketing říká, že je „udržitelný“, „zelený“ nebo „ESG“, řekl Curley. „Nedostatek transparentnosti pro investory ztěžuje přesně pochopit, jak jsou některé z těchto produktů šetrné k životnímu prostředí.“

Návrhy vstoupí do 60denní lhůty pro veřejné připomínky po zveřejnění ve federálním rejstříku, během níž mohou společnosti, investoři a další účastníci trhu pravidla komentovat a navrhovat změny.

- Thomas Franck z CNBC přispěl k této zprávě.