Alameda Sama Bankmana-Frieda tiše používala finanční prostředky zákazníků FTX, aniž by vyvolala poplašné zvonky, říkají zdroje

Společnost pro kvantové obchodování, kterou Sam Bankman-Fried založil, dokázala podle zdroje v tichosti využívat zákaznické prostředky ze své burzy FTX způsobem, který v tomto procesu proletěl pod radarem investorů, zaměstnanců a auditorů.

Způsob, jakým to udělali, byl pomocí miliard uživatelů FTX bez jejich vědomí, říká zdroj.

Alameda Research, fond založený Bankman-Fried, si podle zdroje obeznámeného s provozem společnosti, který si nepřál být jmenován, protože podrobnosti byly důvěrné, vypůjčil miliardy v zákaznických prostředcích od své zakladatelské burzy FTX.

Podle zdroje kryptoburza drasticky podcenila množství FTX, které je potřeba mít po ruce, pokud by někdo chtěl vyplatit peníze. Od obchodních platforem jejich regulační orgány požadují, aby držely dostatek peněz, aby odpovídaly tomu, co zákazníci vložili. Potřebují stejný polštář, ne-li více, v případě, že si uživatel půjčí peníze k uskutečnění obchodu. Podle zdroje FTX neměl po ruce ani zdaleka dost.

Jeho největším zákazníkem byl podle zdroje hedgeový fond Alameda. Fond dokázal tuto činnost částečně pokrýt, protože aktiva, se kterými obchodoval, se nikdy nedotkla jeho vlastní bilance. Místo toho, aby držel nějaké peníze, půjčoval si miliardy od uživatelů FTX a poté s nimi obchodoval, uvedl zdroj.

Nic z toho nebylo zákazníkům sděleno, pokud je CNBC známo. Obecně je podle amerických zákonů o cenných papírech směšování finančních prostředků zákazníků s protistranami a obchodování s nimi bez výslovného souhlasu nezákonné. Také to porušuje podmínky služby FTX. Sam Bankman-Fried odmítla komentovat obvinění ze zpronevěry zákaznických finančních prostředků, ale uvedla, že jeho nedávné prohlášení o bankrotu bylo výsledkem problémů s obchodní pozicí s pákovým efektem.

"Maržová pozice dostala obrovský zásah," řekl Bankman-Fried CNBC.

Při provádění některých z těchto pákových obchodů využíval kvantový fond jako kolaterál kryptoměnu vytvořenou burzou s názvem FTT. Ve smlouvě o půjčce je kolaterálem obvykle závazek dlužníka k zajištění splacení. Často jsou to dolary nebo něco jiného, ​​co má hodnotu – jako nemovitosti. V tomto případě zdroj uvedl, že Alameda si půjčovala od FTX a k zajištění těchto půjček používala vlastní kryptoměnu burzy, token FTT. Cena tokenu FTT prudce klesla o 75 % za den, takže kolaterál nestačil na pokrytí obchodu.

V minulém týdnu FTX havaroval z kryptoměnové velmoci v hodnotě 32 miliard dolarů do bankrotu. Rozmazané čáry mezi FTX a Alameda Research vyústily v masivní krizi likvidity pro obě společnosti. Bankman-Fried odstoupil z funkce generálního ředitele FTX a řekl, že Alameda Research končí. Společnost od té doby uvedla, že ano odstranění obchodování a výběrůa přesunutí digitálních aktiv offline po a podezření, 477 milionů dolarů hack.

Když se Bankman-Fried v srpnu zeptal na rozmazané hranice mezi jeho společnostmi, popřel jakýkoli střet zájmů a řekl, že FTX je „neutrální součástí tržní infrastruktury“.

"Během posledních několika let jsem věnoval spoustu práce tomu, abych se tam snažil eliminovat střety zájmů," řekl 30letý Bankman-Fried v rozhovoru pro CNBC. "Už neřídím Alamedu." Já pro to nepracuji, žádný z FTX ne. Máme oddělené štáby – nechceme mít přednostní zacházení. Chceme, jak nejlépe dovedeme, zacházet se všemi spravedlivě."

Součástí problému byla podle stejného zdroje pavučina FTX s komplikovaným pákovým efektem a obchodováním s marží. Své "spotová marže” obchodní funkce umožňuje uživatelům půjčovat si od jiných zákazníků na platformě. Pokud například zákazník vložil jeden bitcoin, mohl jej půjčit jinému uživateli a vydělat na něm výnos.

Ale pokaždé, když bylo aktivum vypůjčeno, FTX odečetla vypůjčená aktiva od toho, co potřebovala ponechat ve svých peněženkách, aby odpovídala vkladům zákazníků, říká zdroj. V typické situaci musí peněženky burzy odpovídat tomu, co zákazníci vkládají. Ale kvůli této praxi nebyla aktiva zabezpečena jednorázově a společnost podceňovala částku, kterou dlužila zákazníkům.

Obchodní společnost Alameda také dokázala využít této funkce spotové marže. Zdroj říká, že Alameda si mohla půjčit finanční prostředky zákazníků v podstatě zdarma.

Zdroj vysvětlil, že Alameda mohla zveřejnit tokeny FTT, které držela, jako zajištění a vypůjčit si prostředky zákazníků. I kdyby FTX vytvořil více FTT tokenů, nesnížilo by to hodnotu mince, protože tyto coiny se nikdy nedostaly na otevřený trh. V důsledku toho si tyto tokeny udržely svou tržní hodnotu, což Alamedě umožnilo si proti nim půjčit – v podstatě dostávala peníze zdarma k obchodování.

FTX byla schopna udržet tento model, pokud udržovala cenu FTT a nedocházelo k záplavě výběrů zákazníků na burze. V týdnu, který předcházel prohlášení bankrotu, neměla FTX dostatek aktiv, aby odpovídala výběrům zákazníků, uvedl zdroj.

Externí auditoři pravděpodobně tuto nesrovnalost přehlédli, protože aktiva zákazníků jsou podrozvahovou položkou, a proto by nebyla uvedena ve finančních výkazech FTX, uvedl zdroj.

To vše se zhroutilo minulý týden.

CoinDesk hlášeny že většinu rozvahy Alamedy tvořily tokeny FTT, což otřáslo důvěrou spotřebitelů a investorů. Changpeng Zhao (CZ), generální ředitel jednoho z jejích největších rivalů, Binance, veřejně pohrozil prodejem svých FTT tokenů na volném trhu, čímž srazil cenu FTT.

Tento řetězec událostí odstartoval běh na burze, přičemž zákazníci vybrali zhruba 5 miliard dolarů, než FTX výběry pozastavila. Když zákazníci šli vytáhnout své peníze, FTX neměla prostředky, říkají zdroje.

Bývalí zaměstnanci také řekli CNBC, že finanční informace, ke kterým měli o společnosti přístup, byly v důsledku těchto účetních metod nepřesné. CNBC přezkoumala snímek obrazovky finančních dat FTX, který byl podle zdroje pořízen minulý týden. Přestože byla společnost v té době v platební neschopnosti, bývalý zaměstnanec říká, že údaje nesprávně naznačovaly, že i kdyby všichni zákazníci vybrali své prostředky, FTX by stále zbyla více než miliarda dolarů.  

Tři zdroje obeznámené se společností řekl CNBC, že byli zaslepeni jednáním společnosti a že podle jejich znalostí jen malá kohorta věděla, že vklady zákazníků byly zneužívány. Zaměstnanci uvedli, že v některých případech jsou jejich celoživotní úspory vázány na FTX.

"Jsme jen šokováni a zničeni," řekl současný zaměstnanec FTX. „Cítím se jako ve filmu, který se odehrává v reálném čase. Nikdo to neviděl přicházet."

V důsledku veřejného odporu, kterému FTX čelila kvůli těmto chybějícím finančním prostředkům, zaměstnanci, kteří říkají, že byli stejně zdrceni jako zákazníci, nyní čelí finančním potížím, obtěžování souvisejícímu s jejich zapojením do společnosti a poškozují budoucí vyhlídky na zaměstnání. 

"Nemohli jsme uvěřit, jak jsme byli zrazeni," řekl bývalý zaměstnanec.