Ruské hliníkové tarify většinou dobré pro spekulanty, nic moc jiného

Rusko je zasaženo novým trestem za válku s Ukrajinou.

V pondělí Bloomberg hlášeny vláda USA by uvalila 200% clo na ruský dovoz hliníku. Z toho však budou mít prospěch pouze spekulanti. Rusko je menším dodavatelem do USA

Rusko odpovídá zhruba 2.3 % hliníku dovezené do Spojených států. Hlavními zdroji jsou Kanada, Mexiko a Čína.

Na první pohled by největším cílem zde byl Rusal, přední světový výrobce hliníku, založený miliardářem kótovaným na Forbesu. Oleg Deripaska. Z velké části díky Rusalu je Rusko po Kanadě druhým největším světovým vývozcem hliníku 2021 dolarů.

Děripaska a jeho společnost nejsou cizí sankce ani tlaky Washingtonu na jeho podnikání. Jeho akcie kotované v Hongkongu se vypořádaly vyšší v pondělí, ale to bylo předtím, než tato zpráva vyšla, takže pravděpodobně v úterý ustoupí. Vanguard a věrnost podílové fondy mají malé pozice v akciích Rusal, které nebyly zakázány, na rozdíl od kdysi slavného fondu Van Eck Russia obchodovaného na burze, ukrajinské válečné oběti.

Amerika odpovídá za spravedlivé kolem 7 % tržeb Rusalu každopádně podle jejich finančních výsledků za první polovinu roku 2022. Většina prodejů Rusalu směřuje do EU, následuje Společenství nezávislých států a Asie.

Hliníkoví spekulanti se (pravděpodobně) zblázní

Spekulanti s hliníkem to budou milovat, ačkoli to bude mít malý význam pro nabídku a poptávku. Když Covid udeřil, futures na hliník rychle vzrostly. Když v roce 2022 začaly klesat, Rusko napadlo Ukrajinu a dosáhli rekordního maxima. Ceny začaly klesat do měsíce od vrcholu, ale lezou od září. Dnešní zprávy nepomohou.

Automobilový průmysl je největším uživatelem hliníku.

Rusal uvedl, že jeho prodeje pro rok 2023 vzrostly poté, co se londýnská burza kovů (LME) rozhodla nezakázat obchodování s ruským kovem a jeho skladování ve svém systému. Jelikož se dnešní zprávy netýkají sankcí, je nepravděpodobné, že by LME změnila názor.

LME zahájila v říjnu diskusní dokument k přezkoumání problému Rusal a 11. listopadu uvedla, že nezakáže ruský hliník z cenového trhu, protože ho stále kupuje tolik lidí, Reuters hlášeny.

Nabídka už nějakou dobu klesá.

Několik evropských a amerických hutí hliníku bylo buď dočasně uzavřeno, nebo čelí cenovým tlakům kvůli nákladům na elektřinu v EU. Více než 1 milion tun kombinované kapacity pro tavení hliníku v EU a USA bylo buď zcela nebo částečně uzavřeno během první poloviny roku 2022.

Celosvětová nabídka primárního hliníku se v první polovině roku 0.6 meziročně snížila přibližně o 2022 % na 33.6 milionů tun.

AlcoaAA
, americká nadnárodní společnost, má tři hliníkové tavírny v USA, ale pouze dva jsou funkční. Říkalo se, že Zařízení Intalco by se letos vrátil k výrobě hliníkových plechů, ale nezdá se, že by tomu tak bylo.

Alcoa neodpověděla na okamžité žádosti o komentáře k dnešní zprávě.

Ruské tarify: jaké jsou?

USA neublíží 200% cla na ruský hliník.

Obvykle, když jsou cla tak vysoká, jsou uvalena na konkrétní společnost kvůli vyšetřování dumpingu obchodním oddělením. Stručně řečeno, 200%+ tarify jsou obecně vyhrazeny společnostem, které prodávají zboží v USA pod cenou (dumping), nebo jsou silně dotované a přebírají podíl na domácím trhu.

Minulý rok, během několika týdnů poté, co začala válka na Ukrajině, Kongres odebral Rusku jeho trvalé normální obchodní vztahy (PNTR) s USA. To je uděleno většině národů, kromě Kuby, Běloruska a Severní Koreje. Dokonce Írán má normální obchodní vztahy s USA

Dnes se Rusko posunulo do toho, co je v obchodním celním jazyce známé jako "sloupec 2" tarify. To dává Rusku průměrné přístavní clo ve výši 32 %.

Pokud jde o tlak na ceny hliníku, stojí za to připomenout, že ruské odstranění PNTR ve spojení s čínským spekulantem v Hongkongu poslalo ceny niklu na maxima, která nebyla zaznamenána od roku 2007. Ceny niklu rychle klesaly, ale sledují komodity opět výše a vzrostly 32 % od července.

USA si roky pohrávají s cly na hliník (a ocel).

Trump uložil § 232 obchodní tarify na ocel a hliník po celém světě. Nedávné obchodní dohody odstranily některá z těchto cel, přibližně 25 %, pro země jako Japonsko a EU a místo toho zavedly systém kvót. Dnes USA zvažují zavedení vyšších cel na asijské výrobce as trest za změnu klimatu.

Geopolitika je stále větší součástí nejistoty na trhu. Trhy by už měly být zvyklé na sankce a cla.

Minulý týden Celní úřad zachytil zásilku čínského hliníku z podezření, že byl vyroben vězeňskou prací, uvedla agentura Bloomberg. Akce byla součástí nového ujgurského zákona o nucené práci, podepsaného loni.

Zasáhnutí Ruska, zejména Rusalu, s 200% zvýšením ceny, odstraní ruský hliník z amerického trhu.

V nejlepším případě by cla měla vést americké výrobce, jako je Alcoa, k investicím do domácí výroby. Nezdá se, že by se to stalo u hliníku, protože koncoví uživatelé nadále nakupují za nejnižší cenu a staví americké výrobce proti světu.

USA mají nejnižší cla ze všech zemí. Naše výchozí celní sazba je v průměru 3.4 %.