Rally Rublu klopýtá po snížení úrokové sazby

Pád rublu představuje nejnovější ságu v tom, co byl rok plný bouřlivého obchodování s ruskou měnou, která ve dnech poté, co Rusko napadlo Ukrajinu, prudce klesla – jen aby se vzpamatovala s bleskovou rychlostí. Po oslabení na rekordní vnitrodenní minimum asi 158 rublů za dolar 7. března následovala série manévrů ruské centrální banky v kombinaci s velkým exportem země, pomohl vytvořit odraz rublu.

Brzy poté však země čelila překvapivému dilematu. Západní sankce vůči Rusku začaly platit výrazně zatíží ekonomiku země. Přesto se rubl stal letos vůči dolaru nejvýkonnější měnou na světě, podle analýzy Dow Jones Market Data 56 měn. Silný rubl hrozí, že zasáhne rozpočet země snížením hodnoty daňových příjmů z ropy a plynu, které jsou denominovány v dolarech.

---

Přihlásit se k odběru novinek

Upozornění na trhy

Hlavní zprávy z finančního trhu a obchodování.

---

V boji proti prudce rostoucímu rublu začala ruská centrální banka v dubnu snižovat svou klíčovou úrokovou sazbu, čímž změnila své rozhodnutí v únoru zvýšit sazbu na 20 %. po ruské invazi. Až ve čtvrtek, kdy centrální banka potřetí snížila klíčovou úrokovou sazbu – dostala ji na 11 % ze 14 % a přiblížila se úrovni před válkou –, rallye rublu konečně praskla. 

Rubl v pátek zakončil na zhruba 66.5 rublu za dolar a po posílení na téměř 55 rublů za dolar se tento týden stáhl zpět. Přesto se obchoduje téměř o 140 % výše, než kde dosáhl dna na začátku března po ruské invazi na Ukrajinu. Pro rok 12 je nyní zhruba o 2022 % vyšší, což z ní činí druhou nejvýkonnější měnu letošního roku, ukazuje analýza Dow Jones Market Data, za brazilským realem.

I přes nedávný pád rublu obchodníci, stratégové a ekonomové tvrdí, že je stále obtížné určit reálnou hodnotu ruské měny. Od války obchoduje s rublem jen málo investorů a objemy obchodů bylo obtížné rozeznat. Mnozí říkají, že jeho letošní oživení bylo z velké části umělé.

"Toto není správný likvidní trh, na který se díváme," řekl

Jane Foleyová,

vedoucí devizové strategie v Rabobank. "Musíme mít na paměti, že je zde malá likvidita, a když máme nízkou likviditu, máme tendenci mít velké pohyby na trhu." 

Kroky centrální banky ke snížení základní úrokové sazby v zemi činí držení rublů méně atraktivní. Dalším krokem k oslabení měny bylo uvolnění pravidel, která požadovala, aby vývozci převedli 80 % svých příjmů v cizí měně na rubly. The číslo bylo sníženo na 50 %. 

Ruský prezident

Vladimir Putin

také požaduje, aby evropské státy platily za zemní plyn v rublech.

I se slabším rublem se ruská ekonomika stále potýká s rostoucími ekonomickými problémy. Inflace v Rusku kvůli nedostatku roste a země je čelí rostoucím nákladům z války na Ukrajině. Ekonomové očekávají, že ruská ekonomika letos poklesne zhruba o 10 %.

Napište Caitlin McCabe na [chráněno e-mailem]