Akcie Robloxu klesají, když Wall Street vidí „Pandořinu skříňku problémů“

Analytik Wedbush Nick McKay, který má neutrální rating a cílovou cenu 34 dolarů, byl poněkud skeptický k některým novým funkcím, které společnost nabízí, a řekl: „Myslíme si, že několik jejích strategií by mohlo představovat výzvu pro pokračující růst vysokým tempem. “

Číst: Je metaverzní průkopník Roblox připraven na tvrdou konkurenci? Tento analytik si to nemyslí

Například manažeři Roblox ve čtvrtek oznámili, že začnou nabízet nové přizpůsobení avatarů, schopnost ničit objekty ve hře a hlasový chat ve hře, formát PC bez prohlížeče a pohlcující reklamy určené pro uživatele starší 13 let.

"Zejména jsme skeptičtí, že herní engine Robloxu je dostatečně robustní, aby si mohl udržet starší a bohatší uživatele," řekl McKay. „Podle našeho názoru se grafika platformy Roblox zdá být v určitých situacích srovnatelná s grafikou na konzolách před deseti nebo více lety a několik iniciativ, které představila na svém analytickém dni, se zdálo být již osvědčenými koncepty z jiných platforem.“

Roblox také čelí výzvám pro svůj herní engine od společností jako Unity Software Inc.
U,
-6.57%,
řekl McKay.

„Herní enginy jako Unity jsou robustnější než Robloxův engine a jsou stejně demokratické, což naznačuje, že společnost jako Unity by mohla podkopat obchodní model Robloxu a sdílet větší část příjmů s vývojáři, než sdílí Roblox,“ řekl McKay. "Vzhledem k tomu, že odhadem 70 % všech her je v současné době vyvíjeno pomocí Unity, vypadá to jako potenciální problém pro Roblox."

Číst: AppLovin se vzdává snahy o sloučení s Unity Software

Analytik společnosti Jefferies Andrew Uerkwitz uvedl, že zatímco srpnový výhled rezervací byl v souladu s jeho prognózou, měl obavy z plánů společnosti na pohlcující reklamní platformu.

"Pohlcující portálové reklamy by podle našeho názoru mohly otevřít nové kreativní způsoby, jak zpeněžit a zapojit uživatele," řekl Uerkwitz. "Pokud se to udělá správně, je možné, že reklamní byznys bude stejně velký jako výdaje na základě zkušeností."

"Nicméně vidíme také Pandořinu skříňku problémů, které by mohly nastat s reklamami," řekl Uerkwitz, který má rating a cílovou cenu 43 dolarů, napsal. "Očekáváme, že Roblox bude produkt pomalu zavádět a v roce 2022 nebo 2023 nezaznamenáme žádný materiální přínos."

Analytik společnosti Stifel Drew Crum napsal, že zatímco srpnové rezervace ve výši 233 milionů až 237 milionů dolarů byly v souladu se sezónností, byly asi 6 milionů dolarů pod jeho odhady „a zdá se, že trh zklamaly, když se akcie obchodovaly po zveřejnění této metriky“.

Rezervace nebo výnosy plus změna výnosů příštích období jsou důležité zejména od nedávné zprávy Roblox překvapivý pokles rezervací, jejich druhý meziroční čtvrtletní pokles v řadě. Zpět v květnu, když Roblox oznámil neočekávaný pokles rezervací, akcie zaznamenal svůj nejhorší jednodenní výkon od té doby, co to vyšlo na veřejnost. 

Crum, který má na akciích nákupní hodnocení a cílovou cenu 50 dolarů, řekl, že snaha Robloxu cílit na starší uživatele – což zahrnuje přilákání nových uživatelů a zároveň udržení hráčů, kteří začali používat Roblox, když byli doplnění – je jádrem jeho teze o koupi. Roblox uvedl, že v srpnu zvýšil počet uživatelů ve věku 17 až 24 let o 40 %.

„Očekává se, že tato skupina se v blízké budoucnosti stane největší kohortou Robloxu,“ řekl Crum. "Vidíme to jako důležité, protože starší děti/dospělí mají tendenci vydělávat peníze lépe než mladší děti."

Jak Roblox funguje: 5 věcí, které byste měli vědět o herní platformě zaměřené na doplnění

Analytik JP Morgan David Karnovsky, který má nadhodnocený rating a cílovou cenu 53 USD, také uvedl, že jak srpnové rezervace, tak denní aktivní uživatelé 59.9 milionu byly pod jeho očekáváním. I když společnost neposkytla žádné nové prognózy, Karnovsky řekl, že Roblox „obecně komentoval marže a uvedl, že s růstem rezervací by se ziskovost mohla potenciálně vrátit na úroveň před COVIDem“.

Mezitím Roblox plánuje ambiciózní růst, a to znamená tlak na marži, napsal Jefferies' Uerkwitz

"Společnost se zaměřuje na 10x znásobení podnikání," řekl Uerkwitz. "To pravděpodobně udrží marže stlačené v krátkodobém i dlouhodobém horizontu."

Z 23 analytiků, kteří pokrývají Roblox, má 12 hodnocení nákupního stupně, osm má hodnocení držení a tři mají hodnocení prodejního stupně s průměrnou cílovou cenou 45.06 USD, což je pokles oproti nedávným 45.44 USD. Ještě v červnu 2021 mělo všech osm analytiků pokrývajících Roblox hodnocení nákupního stupně, které se podle údajů FactSet těšilo šest čtvrtletí.

Akcie Robloxu klesly o 61.7 % za rok ve srovnání s 18.7% poklesem v indexu S&P 500 
SPX,
-0.72%
a 26.8% pokles technologicky náročného indexu Nasdaq Composite Index 
COMP,
-0.90%