(Bloomberg) — Pro ty, kteří se obávají, že desetiletá super-snadná měnová politika vytvořila bubliny aktiv po celém světě, mohou být první známky problémů při vytváření nafouknutých trhů.
Nejčtenější z Bloombergu
Podle stratégů Bank of America včetně Michaela Hartnetta bublina „současně praská“ v aktivech, jako jsou kryptoměny, palladium, technologické akcie s dlouhou životností a další historicky rizikové oblasti trhu. Utlumení ve spekulativních oblastech přichází, když se investoři připravují na to, že americká centrální banka zrychlí tempo zpřísňování politiky.
„Snížení likvidity ze strany Fedu způsobí nárůst jak rizikové prémie akcií, tak úrokových sazeb, což bude nadále neúměrně ovlivňovat nejrizikovější aktiva na trhu, včetně investic řízených hybností do technologických akcií, které ztrácejí peníze, akcií meme a zejména kryptoměny, které nemají žádnou vnitřní hodnotu,“ říká Jay Hatfield, portfolio manažer společnosti Infrastructure Capital Advisors.
Zde je osm grafů, které znázorňují odliv spekulací napříč různými třídami aktiv:
Vlajková loď Innovation ETF společnosti Ark Investment Management klesla zhruba o 46 % ze svého rekordního maxima v únoru 2021. Jestřábí signál od Fedu tvrdě zasáhl draze ceněná technologická jména a mnoho z nich, včetně Tesla Inc. a Roku Inc., dominuje fondům Ark. .
Spekulace jsou odčerpávány i z jiných rizikovějších koutů akciových trhů. Koš nerentabilních technologických akcií Goldman Sachs Group Inc. se po letech dlouhém rozběhu propadl, zatímco index sledující SPAC klesl o 35 % ze svých maxim.
„Prostředí potenciálně rostoucích úrokových sazeb způsobuje, že investoři přehodnocují riziko, které jsou ochotni podstoupit,“ řekl Todd Rosenbluth, vedoucí výzkumu ETF v CFRA. "Větší růstový potenciál, ale méně stabilní podniky se dostávají do nemilosti, zatímco investoři upřednostňují stabilnější."
Přesto nepovažuje žádnou z těchto oblastí trhu za prasknutí bubliny.
"Nelíbí se mi fráze bublina, protože je zřejmá pouze při zpětném pohledu," dodal Rosenbluth. "Jsme uprostřed tohoto trendu a může se obrátit, nebo nemusí."
Index Nasdaq Biotech, který zahrnuje společnosti jako Amgen Inc. a Gilead Sciences Inc., ztratil v prvním týdnu nového roku 6.5 %, což je nejhorší pětidenní úsek od poloviny března 2020. Mnoho členů tohoto ukazatele dosud generovat prodeje nebo zisky a byli ovlivněni rotací investorů z vysoce rizikových akcií s vysokou odměnou.
Mezitím Invesco Solar ETF, ticker TAN, zaznamenal ve čtvrtek odliv více než 70 milionů dolarů, největší od března loňského roku. Fond, který v roce 2020 vykázal více než 230% zisk, v posledních dnech ztratil svůj lesk, protože Fed se stal jestřábím.
Kryptoměny nezůstaly ušetřeny spekulativního odlivu. Bitcoin se ke konci pátku propadl asi o 40 % poté, co v listopadu dosáhl rekordního maxima téměř 69,000 35 USD. Ether, druhá největší kryptoměna podle tržní hodnoty, klesla asi o XNUMX % ze svých listopadových maxim.
„Zdá se, že čerpání bitcoinů je více řízeno krátkodobými obchodníky a investory, kteří považují BTC za rizikové aktivum a mají tendenci likvidovat pozice, aby zbavili rizika svých portfolií,“ říká Noelle Achesonová, vedoucí tržního přehledu v Genesis Global Trading. Inc. "Také pákový efekt na trhu není na přehnaných úrovních, ale rostl, což znamená, že likvidace derivátových pozic pomáhá tlačit trh níže."
Slabost v technologii a kryptoměně je dvojnásobná rána pro fond obchodovaný na burze, který se zaměřuje na obě tato odvětví: Global X Fintech ETF. Fond – který vlastní jak začínající technologické firmy včetně Affirm Holdings Inc., tak společnosti spojené s kryptoměnami, jako je Coinbase Global Inc. – klesl o 30 % od rekordu v říjnu.
Mezitím index Hang Sang Tech klesl zhruba o 50 % ze svých maxim na začátku roku 2021, protože čínské technologické akcie tíží rozsáhlé podnikové regulace a obavy z bubliny na trhu s nemovitostmi.
Komodity také poklesly. Po mnohaletém vzestupu, který poslal palladium v květnu na rekordní maximum, kov klesl o 35 %.
"To, co jsme viděli v minulosti, když se sazby zvýšily buď díky očekáváním Fedu na zvýšení sazeb, nebo 10letým pohybem nahoru, se zdá, že technologie a některé růstové modely jsou zasaženy více na straně ocenění," Telefonicky to řekl Jerry Braakman, hlavní investiční ředitel a prezident First American Trust v Santa Ana v Kalifornii.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/risk-bubbles-deflating-everywhere-market-143000498.html