(Bloomberg) – Hlavní investor ve společnosti Turquoise Hill Resources Ltd. je proti navrhovanému převzetí společností Rio Tinto Plc a argumentuje, že kupní cena podhodnocuje společnost, která stojí za jedním z největších světových měděných dolů.
Nejčtenější z Bloombergu
Rio Tinto se minulý týden dohodlo na odkoupení podílu v Turquoise Hill, který dosud nevlastnila, v dohodě v hodnotě asi 3.3 miliardy dolarů, což mu dává větší kontrolu nad dolem Oyu Tolgoi, který rozvíjí v Mongolsku.
Společnost Pentwater Capital Management, která je dlouhodobým kritikem správy aktiv Ria, v pátečním prohlášení uvedla, že kupní cena připisuje těžaři se sídlem v Montrealu hodnotu 8.65 miliardy kanadských dolarů (6.66 miliardy dolarů), což je podle ní jen zlomek. volného peněžního toku, který společnost očekává, že bude generovat během příštího desetiletí.
Akcionář Turquoise Hill odpálil Rio kvůli financování měděného dolu
Pentwater vlastní téměř 12% podíl v Turquoise Hill. Rio již vlastní 51 % Turquoise Hill, ale více než polovina zbývajících akcionářů musí akvizici podpořit, aby mohla transakce pokračovat.
Akcie společnosti Turquoise Hill se sídlem v Montrealu klesly v 2.7:40.87 v Torontu o 10 % na 51 kanadských dolarů. Akcie Rio Tinto v Londýně vzrostly o 3.5 %.
Investiční firma se sídlem v Neapoli na Floridě uvedla, že prověřuje svá zákonná a akcionářská práva s ohledem na nesouhlas s převzetím. Pentwater Capital je podle údajů Bloombergu druhým největším akcionářem Turquoise Hill.
Pentwater uvedla, že věří, že je vysoká pravděpodobnost, že ceny mědi budou v příštích desetiletích vyšší než 4 dolary za libru, protože svět přechází na zelenou ekonomiku. Firma uvedla, že za tuto cenu věří, že Turquoise Hill vygeneruje do roku 14.2 téměř 2030 miliardy kanadských dolarů ve volné hotovosti.
"Pentwater se dále domnívá, že navrhovaná prémie je nepřijatelná pro důl, o kterém Pentwater očekává, že bude třetím největším měděným a zlatým dolem na světě s životností přesahující 90 let," uvedla firma.
Konečná nabídka
Cena, kterou se Rio zavázalo zaplatit, představuje 67% prémii k ceně akcií Turquoise Hill před první nabídkou v březnu, v době, kdy se měď obchodovala blízko rekordního maxima. Pokud akcionáři nabídku odmítnou, Turquoise Hill bude muset získat kapitál, aby mohl financovat svůj podíl na rozvoji podzemních operací Oyu Tolgoi.
Generální ředitel Ria Jakob Stausholm v pondělí v prohlášení uvedl, že dohoda zjednoduší správu, zlepší efektivitu a nedojde k žádnému dalšímu zvyšování cen.
Očekává se, že Oyu Tolgoi bude po dokončení podzemní části čtvrtým největším měděným dolem na světě, přičemž společnost Turquoise Hill a její partneři se zaměřují na konečnou produkci více než 500,000 XNUMX metrických tun mědi ročně. Dodavatelé průmyslových kovů se potýkají s nedostatkem nových ložisek a rostoucí poptávkou po elektroinstalačním kovu, který je klíčem k elektrifikaci ekonomik v odklonu od fosilních paliv.
Pentwater není jediným investorem, který je proti plánu. Sailingstone Capital Partners, pětice největších akcionářů s 2.2% podílem, začátkem tohoto měsíce uvedla, že bude také proti dohodě.
Přesto Sailingstone prodal většinu svého podílu za poslední tři roky za méně, než je aktuální nabídková cena, podle údajů sestavených agenturou Bloomberg. V roce 2018 firma vybudovala podíl ve výši asi 14 % v Turquoise Hill, jen aby prodala většinu svých podílů, protože akcie se obchodovaly v rozmezí 5 až 15 kanadských dolarů za akcii, ukazují data.
(Aktualizace s mými podrobnostmi ve druhém, 11. odstavci, odpor akcionářů ve 12.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/rio-tinto-takeover-giant-copper-141809485.html