Analýza výrobního indexu Richmond Fed: Dodávky klesají na téměř 3letá minima

Richmondský Fed zveřejnil své průzkum výrobní činnosti za únor, který vykázal pokles na -16 z -11 v lednu 2023.

Výsledek výrazně zaostal za očekáváním trhu -5, což naznačuje, že větší než očekávané procento respondentů zaznamenalo pokles provozu.

V prosinci 2022 byl index zaznamenán na +1, což zvýraznilo prudké zhoršení.

Projekt výrobní index je tvořen kombinací zásilek, nových objednávek a indexů zaměstnanosti, které tvoří 33 %, 40 % a 27 %.

Pesimismus v obchodních podmínkách byl způsoben dodávkami, které klesly na -15 z -3 v předchozím měsíci, což odráželo další oslabení základního sentimentu.

V prosinci to bylo až +5.

Nové objednávky nadále vykazovaly slabost na nezměněných -24.

Index zaměstnanosti také klesl na -7 z -3 v předchozím měsíci s nižším podílem společností ochotných najímat.

Index výroby, doprava, nové objednávky a index zaměstnanosti klesly na nejnižší hodnoty od května 2020, června 2022, května 2022 a května 2022.

Zásoby surovin a hotových výrobků byly kladné na nezměněných +21 a poklesly z +14 na +13, resp.

Kapitálové výdaje od prosince 2022 prudce klesly, v posledním tisku se snížily z +10 na -3, zatímco mzdy na trhu práce se zmírnily z +41 na +31.

Snížení kapitálových výdajů je pravděpodobně reakcí na nejistotu ohledně chování spotřebitelů a pokračující jestřábí Fedu.

Zainteresovaní čtenáři si mohou prohlédnout vývoj rostoucí inflace a postoj Fedu v této věci článek.

Tempo růstu placených cen se nepatrně snížilo ze 7.91 v lednu 2023 na 7.90 v únoru.

Tempo růstu přijatých cen se zároveň zpomalilo z 6.52 na 5.54.

Výrobní očekávání

Šestiměsíční očekávání zásilek vzrostla na +8 a zlepšila se z -7 v lednu.

Firmy byly optimistické ohledně oživení s šestiměsíčními budoucími očekáváními nových objednávek, které se posunou nahoru z -6 v lednu 2023 na +14.    

Očekává se, že náborové trendy budou silné na pozadí zlepšujících se očekávání v tomto sektoru, ačkoli budoucí zaměstnanost se zmírnila z +16 na +14.

V období 12 měsíců se očekává zmírnění růstu placených a přijatých cen na 4.52 a 2.85 z 3.96 a 3.72.

Očekávání kapitálových výdajů na šest měsíců dopředu se nezměnila na +4, což je mírný, ale zásadní nárůst oproti současnému stavu -3.

Průzkum služeb

Sektor služeb výnosy zůstaly v záporných hodnotách pátý měsíc po sobě, ale zlepšily se na -3 z -6 oproti prognózám -4.

Kapitálové výdaje prudce klesly z +8 na -1, i když nábor zůstal převážně pozitivní a zmírnil se z +9 na +5.

Místní obchodní podmínky zaznamenaly během měsíce vzestup z -10 na -6, ale mezi poskytovateli služeb převládal pesimismus.

Očekávání růstu tržeb na šest měsíců dopředu klesla z +9 na +5, zatímco obchodní podmínky jsou nadále negativní a posunuly se z -12 na -10.

Firmy zkoumané v průzkumu chtějí pokračovat v silném náborovém trendu s očekáváním na 12 měsíců na úrovni +17.

Očekávání růstu mezd na šest měsíců dopředu však klesla z +55 na +49.

Nedostatek kvalifikované pracovní síly zůstává problémem, protože opatření se v únoru 4 zmírní na -2023 oproti -10 v předchozím měsíci.

Proč investovat do čističky vzduchu?

Průzkumy ve výrobě i ve službách zůstaly v lednu 2023 v záporných hodnotách, ačkoli služby vykázaly zlepšení, zatímco klesající trend ve zpracovatelském průmyslu se zrychlil.

Vzhledem k tomu, že výroba někdy působí jako hlavní ukazatel služeb, budou pozorovatelé trhu bedlivě sledovat data z příštího měsíce, aby zjistili první známky poklesu napříč službami.

Kapitálové výdaje mohou nadále trpět, pokud Fed na svém březnovém zasedání zachová jestřábí kurz.

Očekává se, že nesoulad s poptávkou po kvalifikované pracovní síle, zejména ve službách, bude vyřešen v nadcházejících šesti měsících.