(Bloomberg) — Před zasedáním Federálního rezervního systému tento týden — a v roce, kdy mnozí nevolali správně — jsou profesionální investoři a kutilové ostře rozděleni, pokud jde o nejlepší způsob, jak se postavit před rozhodnutí centrální banky o sazbách. dne 14. prosince.
Nejčtenější z Bloombergu
Nejlepší odpovědi v nejnovějším průzkumu MLIV Pulse zjistily, že 37 % retailových investorů věří, že vlastnictví amerických akcií je nejlepší obchod před rozhodnutím o sazbě, zatímco 40 % profesionálních investorů uvedlo, že je lepší je shortovat.
"Většinu roku došlo k rozkolu mezi retailovými a institucionálními nebo profesionálními investory a pozice profesionálů byla mnohem medvědější," řekl po telefonu Art Hogan, hlavní tržní stratég společnosti B. Riley Wealth. „Institucionální investoři pravděpodobně mluví o své knize více než o své intelektuální poctivosti. Když se podíváte na čisté umístění, je tu spousta profesionálů, kteří jsou stále v ofsajdu.“
Alec Young, hlavní investiční stratég společnosti MAPsignals, uvedl, že ačkoli „maloobchod může mít pravdu“, opatrnost profesionálů je namístě, protože údaje o indexu spotřebitelských cen budou zveřejněny v úterý, den před rozhodnutím Federálního výboru pro volný trh o sazbách a oba řídili velké pohyby trhu.
"Je tu spousta obav - to se stane na konci medvědího trhu," dodal Young. „Lidé jsou příliš opatrní. Ale obecně řečeno, trh si vede velmi dobře během 12 měsíců po inflačním maximu.
V rámci svého úsilí o utlumení neúprosné inflace se očekává, že Fed 50. prosince zvýší sazby o 14 bazických bodů do pásma 4.25 % až 4.5 %. V důsledku toho 31 % z 515 respondentů souhlasilo s tím, že největší prospěch budou mít akcie.
„Pokud je postoj Fedu pomalejší, možná delší, ale pomalejší, myslím, že s tím lidé mohou žít, a proto by akcie šly nahoru,“ řekl Kim Forrest, zakladatel a hlavní investiční ředitel Bokeh Capital Partners v rozhovoru. "Maloobchodní investoři se jen dívají na fenomén zvaný Santa Claus rally a profesionálové se dívají na ekonomická data."
Hogan z B. Riley souhlasil: „Trh bude v pozici, aby reagoval pozitivně na jakýkoli výsledek jednání.“
Profesionální investoři uvedli, že vedle akcií po zvýšení o 50 bazických bodů s největší pravděpodobností získají vysoce kvalitní podnikové úvěry. Maloobchodníci si vybrali č. 2 dlouholeté státní dluhopisy, které v posledních týdnech prudce posílily a minulou středu stáhly 10letý výnos pod 3.5 %.
"Ze strany investorů byla extrémně silná poptávka po duraci, protože výnosy státních dluhopisů dosáhly atraktivní úrovně," řekl v rozhovoru Roger Hallam, globální šéf sazeb u Vanguard.
Rally již vyhnala dluhopisový trh na úroveň drahých výnosů. Přesto Hallam dodal: "Fed nebude na zasedání příští týden ověřovat aktuální tržní ceny, takže si myslíme, že existuje příležitost, aby výnosy do nového roku vzrostly."
Ceny swapů ukazují, že se očekává, že Fed do poloviny příštího roku posune politiku směrem k vrcholu 5 % a poté do konce roku 4.5 klesnou na přibližně 2023 %. Ještě v září představitelé Fedu naznačili vrchol 4.6 % pro Fed. sazba, ačkoli předseda Jerome Powell následně řekl, že by měla být na prosincovém zasedání revidována výše.
Téměř dvě třetiny dotázaných investorů podpořily scénář mírné americké recese v příštím roce.
„Přemýšlejí o stavu ekonomiky právě teď, že to není tak hrozné, a jen předpovídají, že zvýšení sazeb mírně ovlivní ekonomiku,“ řekl Forrest z Bokehu. "To je špatné tvrzení, ale chápu to." Za prvé nevíme, že skutečně půjdeme do recese, a vlastně ani nevíme, že bude měkká. Myslím, že je to hodně zbožné přání."
Nejoblíbenějším požadavkem na strategii pro rok 2023 mezi všemi respondenty byl názor Citigroup, že americký dolar zůstane v blízké budoucnosti silný a poté během druhé poloviny roku oslabí. To je v souladu s názorem drtivé většiny maloobchodních i profesionálních respondentů, kteří očekávali, že pokud Fed v polovině roku přestane růst a pozastaví se, sníží sazby.
Účastníci průzkumu byli také dotázáni, který investor má nejlepší tweety. Na vrcholu seznamu byl Michael Burry, manažer hedgeových fondů, který se proslavil sázením proti trhu s bydlením před krachem v roce 2008 (a který je také známý tím, že smazal své tweety i svůj účet na Twitteru). Cathie Wood, jejíž vlajková loď Ark Innovation ETF se letos propadla o více než 60 %, se mezi možnostmi průzkumu umístila nejníže.
Chcete-li se přihlásit k odběru a zobrazit předchozí příběhy MLIV Pulse, klikněte sem. Nalaďte si tuto středu náš průzkum Instant Pulse hned po rozhodnutí FOMC.
– S pomocí Airielle Lowe.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/retail-investors-clash-pros-over-010015215.html