Projekt
TJX
Cos. TJX-NYSE
Překonat • Cena 79.02 USD dne 16. listopadu
by
Cowen
Akcie dosáhly historických maxim. Nicméně konsenzus by mohl podceňovat [zbývající] marži a maržovou příležitost pro merchandising spolu s možností nižších nákladů na dopravu ve fiskálním roce 2024. Jsme v souladu s pokyny vedení pro čtvrté čtvrtletí, ale naše odhady pro fiskální rok 2024 předpokládají zisk na akcii 3.63 USD, nad konsensem 3.50 USD. Nastavení do čtvrtého čtvrtletí odráží určitou opatrnost, ale TJX vidí „ohromné nákupní prostředí“. Dynamika v pobočce Marmaxx spolu s obchodním modelem TJX mimo cenu [prodeje] trendového značkového zboží se slevou tradičním maloobchodníkům naznačují atraktivní kanál pro nakupující s omezenou hotovostí v prázdninovém čtvrtletí. Cílová cena: 84 USD, oproti dřívějším 78 USD.
Wendy
WEN-Nasdaq
Překonat • Cena 20.72 USD dne 16. listopadu
od Wedbush
Současné ocenění Wendy považujeme za příliš pesimistické hodnocení schopnosti managementu směřovat ke středně až vysokému jednocifernému ročnímu růstu Ebitda [zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací]. Z virtuální schůzky ústředí s generálním ředitelem Toddem Penegorem a finančním ředitelem Guntherem Ploschem dne 16. listopadu jsme odcházeli s větší jistotou, že hybné síly trvalé hybné síly, rozšiřování marží a růstu jednotek existují i v blízké budoucnosti. Náš cíl ceny akcií ve výši 24 USD je založen na 13.6násobku hodnoty podniku/násobku Ebitda pro rok 2023. Wendy's zůstává na seznamu nejlepších nápadů Wedbush.
ING Groep ING-NYSE
Koupit • Cena 10.43 $ dne 4. listopadu
od BofA Global Research
I nadále zůstáváme konstruktivní vůči ING a předpokládáme více než 12% návratnost hmotného majetku v roce 2025, při lepší kontrole výnosů a nákladů a dobré kvalitě aktiv. Kapitálová návratnost je klíčovým faktorem. Náš čistý zisk [odhad] 2023–25 jsme zvýšili o 12 %, především proto, abychom zohlednili vyšší čistý úrokový výnos, který je tažen citlivostí [nizozemské bankovní společnosti] vůči Evropské centrální bance [úrokové sazby], částečně kompenzované vyššími náklady. Ocenění akcie je atraktivní na 0.77násobku ceny/hmotné účetní hodnoty. ING oznámila mimořádný odkup akcií ve výši 1.5 miliardy eur pro rok 2022. Jakákoli částka zbývající po 31. prosinci bude vyplacena v hotovosti 16. ledna 2023. Věříme, že snížená expozice ING vůči Rusku ve výši 3.8 miliardy eur je z velké části pokryta. Cílová cena akcií: 14.50 $.
Whirlpool - vířivka
WHR-NYSE
Tržní výkonnost • Cena 148.28 USD dne 16. listopadu
Raymond James
Meziroční výroba velkých spotřebičů v říjnu opět klesla. Zdá se, že jednotkové dodávky za den a velkoobchodní ceny postupně klesaly oproti úrovním v září. Jediným světlým bodem bylo postupné zlepšování dvouletých skládaných cen. Odvětví generovalo denní zásilky v rozmezí 200,000 220,000–2020 2021 každý měsíc od června 2022 do prosince 3.13. Denní zásilky byly v roce 4 kolísavější, pouze březen, červen a září v tomto rozsahu „plné kapacity“. Je zajímavé, že první měsíc prvního, druhého a třetího čtvrtletí vykázal nejnižší denní sazby za zásilky. Náš odhad EPS upravený za čtvrté čtvrtletí pro Whirlpool ve výši XNUMX USD předpokládá, že severoamerické dolary z prodeje meziročně poklesly o XNUMX %.
BXP BXP-NYSE
Neutrální • Cena 71.99 USD dne 7. listopadu
od Piper Sandler
Nedávná emise dluhu BXP ve výši 750 milionů USD při 6.75 % zasáhla realitu dnešních sazeb, které se chystají jít nahoru, a ukazuje finanční rozhodnutí, jimž čelí realitní investiční trusty po dvou desetiletích „nižšího na delší dobu“. Poslední emise BXP v září 2021 s cenou 2.45 % a její průměrná cena dluhu je 3.4 %
Překvapilo nás 6.75 % po dobu pěti let, ale BXP poznamenala, že [zatímco 10letá emise] by byla jen o 30 základních bodů [100 tisícin procentního bodu] více, kratší termín hraje naději managementu, že sazby budou nižší v roce 2027. S výrazně vyššími sazbami se úměrně zvýšily i překážky návratnosti [pro REIT].
Ve spojení s očekáváním managementu ohledně zpomalení leasingu se rok 2023 zdá být těžším rokem. Snižujeme naše finanční prostředky z provozních odhadů o jeden cent na akcii na 7.52 USD pro rok 2022; o osm centů na 7.11 USD pro rok 2023; a o 13 centů na 7.21 USD pro rok 2024. Snížili jsme cílovou cenu akcií na 74 USD ze 75 USD.
Př. nl
BCE-NYSE
Čtyři hvězdičky z pěti • Cena 46.87 $ dne 10. listopadu
by
Jitřenka
[BCE, telekomunikační a mediální společnost, poskytuje bezdrátové, drátové, internetové a televizní služby rezidenčním, obchodním a velkoobchodním zákazníkům v Kanadě.] Vrcholem jejího úspěchu byl rozsah jejích předplatitelů v oblasti bezdrátového i pevného širokopásmového připojení. výsledky za třetí čtvrtletí. Mediální byznys však vidí slabost kvůli širšímu ekonomickému prostředí. Konsolidované marže byly také relativně slabé a síla s maloobchodními předplatiteli širokopásmového připojení sotva stačí na to, aby vyrovnala slabost v oblasti pevných hlasových a podnikových služeb. Myslíme si, že akcie jsou atraktivní, ale ne příliš přesvědčivé. Odhad reálné hodnoty: 49 USD.
Aby bylo možné uvažovat o této sekci, materiál by měl být zaslán na [chráněno e-mailem].