Výzkumníci očekávají, že volby v polovině období posílí americké trhy, zde je důvod

Američané zamíří k volbám za méně než měsíc 8. listopadu 2022 pro střednědobé volby. Výzkumníci z University of Canterbury si myslí, že by to mohla být velmi dobrá věc pro akciový trh, který by mohl využít otřes pozitivní dynamiky po dosud strašném roce 2022.

Vliv voleb v polovině období

Historicky výnosy od října střednědobého volebního roku do června následujícího roku zaznamenaly nadprůměrné výnosy pro trhy. Toto je zdokumentováno v Prudký nárůst akciového trhu „Volby v polovině období – neúmyslný dárek od amerických politiků“ od výzkumníků z University of Canterbury na Novém Zélandu, jak byly zveřejněny v roce 2018 a nedávno aktualizovány, stejně jako byly ověřeny jinými výzkumnými články v posledních letech.

Výsledky jsou dobré. Zjistili, že 9krát z 10 v letech 1954 až 2017 přinesly americké trhy kladný výnos v období od října do června a že složené výnosy za tato tři čtvrtletí jsou zhruba 25 % obecně. A abychom uvedli nedávnou aktualizaci, výsledky po polovině období 2018 s touto strategií byly podprůměrné, ale stále pozitivní.

Tento trend se samozřejmě nemusí opakovat v roce 2022 a americký trh historicky v průměru rostl, ale i tak jsou to slibná čísla. Relevantní období pro tyto střednědobé semestry, tentokrát s použitím stejného výzkumu, by bylo od října 2022 do června 2023.

Ve skutečnosti, pokud by střednědobý efekt nadále přetrvával, jedná se o některé z nejsilnějších dopadů politického cyklu na trhy. Překvapivě mohou být střednědobé termíny pro trhy důležitější než prezidentské volby.

Politická mřížka

Důvodem je možná to, že americké volby v polovině období mohou často vést k politické patové situaci nebo rozdělené vládě. K tomu dochází, když se o moc dělí více politických stran. V současné době demokraté ovládají Sněmovnu reprezentantů USA, Senát (jediným hlasem) a prezidentský úřad.

To může být pro trhy riziko, protože by mohlo dojít k legislativě, která je špatná pro zisky firem nebo přinejmenším činí budoucnost riskantnější. Všimněte si, že tento argument platí bez ohledu na to, zda mají moc republikáni nebo demokraté, takže neupřednostňuje žádnou stranu.

Po nadcházejících volbách však průzkumy aktuálně dávají šance 7 ku 10 že republikáni pravděpodobně převezmou kontrolu nad Sněmovnou reprezentantů USA, ale asi stejnou šanci že demokraté drží americký Senát. Samozřejmě se může stát cokoli a tyto odhady se s blížícími se volbami změní, ale pravděpodobným výsledkem je patová situace, jako tomu bylo v mnoha předchozích volbách v USA.

Gridlock je často považován za dobrý pro trhy. Může to znamenat, že je přijato méně zákonů a ty zákony, které jsou schváleny, jsou často méně kontroverzní. To vede k předvídatelnosti a menšímu počtu překvapení, což trhy obvykle upřednostňují.

Nedávná historie

Stojí za zmínku, že někteří tvrdí, že politická patová situace je nejnovějším trendem v politice USA od 1980. let XNUMX. století. Dříve strany sdílející moc v dřívějších desetiletích s větší pravděpodobností přijmou legislativu.

Vzhledem k tomu, že pozitivní tržní data sahají až do roku 1957, je možné, že je možné zveličit pozitivní reakci trhů na ekonomickou patovou situaci a že se s dopadem střednědobých výhledů na trhy děje něco jiného.

Kompenzace za riziko?

Někteří tvrdí, že jde pouze o kompenzaci větších rizik spojených s volební nejistotou. To znamená, že ano, trhy po střednědobých obdobích rostou, ale střednědobé jsou riskantní událostí a mohly by způsobit pád trhů, i když se to v nedávné historii příliš často nestávalo.

Růst trhů proto potenciálně odráží kompenzaci za riziko spojené s volbami v polovině období. Po vrtání do dat an aktualizace výzkumu z minulého měsíce stejným výzkumným týmem University of Canterbury zjistil, že tento trend je široce založený, bez výhod pro konkrétní sektory nebo styly investování.

Může se tedy také stát, že volby jsou velmi nejisté bez ohledu na jejich výsledek, bez ohledu na to, zda dojde k patové situaci. Není jasné, co se stane až po vyhlášení výsledků voleb, takže volby odstraňují riziko.

Současné prostředí

Samozřejmě je v tom spousta starostí aktuální medvědí trh. Historická bilance trhů v polovině období přesto dává vítaný důvod k trochu optimismu.

Možná, že volby v polovině období povedou k legislativní patové situaci a možná to bude znamenat povzbuzení trhů, nebo možná dojde k nějakému jinému efektu. Historie naznačuje, že šance na příznivý výsledek pro trhy jsou zde docela dobré, na to nebudeme muset čekat příliš dlouho.