Utahování Číny ze strany prezidenta Xi by mohlo posílit některé čínské akcie

Nedělní krok čínského prezidenta Si Ťin-pchinga k zajištění bezprecedentního třetího funkčního období u moci a nahrazení čtyř ze sedmi členů mocného stálého výboru politbyra loajálními poslal akcie padající v pondělía investoři stále bilancují škody.

Index Hang Seng sledující hongkongský akciový trh v pondělí klesl o 6.4 % na nejnižší úroveň od roku 2009 a o den později zůstal na stejné úrovni. Index zlatého draka Nasdaq, složený z čínských společností kotovaných v USA, včetně takových technologických gigantů Alibaba a BaiduBidu
, dopadl ještě hůř se 14% poklesem v pondělí, i když v úterý se vrátil o 4.2%.

Onshore investoři ale nepociťovali tolik bolesti. Index SSE akcií obchodovaných na šanghajské burze klesl v pondělí pouze o 2 % a letos zatím o 18.2 %, ve srovnání s meziročním propadem indexu Golden Dragon o 47 %. Jason Hsu, zakladatel a předseda Rayliant Global Advisors, která má ve svém aktivně spravovaném Quantamental China ETF 99 milionů dolarů, si myslí, že stále existují příležitosti investovat do výroby a exportu akcií, zvláště pokud vláda Si Ťin-pchinga poskytne stimuly k dotování růstu pracovních míst.

„Bude to starší ekonomika, spíše kamenná reálná ekonomika se spoustou pracovních míst, která bude mít prospěch,“ říká Hsu. "Škálovatelné technologie, které většinou nahrazují lidi softwarem, mohou z nich být dobré podniky, ale nebudou moct hrát, pokud jde o to, být před podnětem z Pekingu."

Siův krok k pokračování v prezidentství nebyl překvapením, ale mnoho dlouholetých čínských byrokratů, kteří dohlíželi na její růst ve světovou ekonomickou velmoc během předchozích vlád v prvním desetiletí Si Ťin-pchinga, bylo sesazeno, včetně premiéra Li Kche-čchiang, uznávaného ekonoma a Si-pchingova druhého. ve velení. Xiův předchůdce Chu Ťin-tchao byl eskortován z kongresu Komunistické strany Číny, který se koná dvakrát za deset let, což státní média připisovala Chuovi „necítí se dobře“, ale mnozí to považovali za náznak, že Si Ťin-pching upevňuje svou moc.

Xi strávil poslední roky řízením technologických společností, které těžily ultrabohaté čínské miliardáře, jako je Jack Ma z Alibaby a Ma Huateng z Tencentu, uvalením miliardových pokut od antimonopolních regulátorů a lákáním těchto společností, aby přislíbily více než 30 miliard dolarů na iniciativy „společné prosperity“. Loni to donutilo prosperující online lektorské společnosti, aby se staly neziskovými, čímž přes noc vymazaly většinu jejich tržních hodnot. Restriktivní politiky Covid od začátku pandemie také omezily ekonomický růst.

„JPMorgan je že tento výprodej nebyl způsoben fundamenty– co je zásadnějšího než regulační prostředí, na kterém byl růst postaven? říká Perth Tolle, tvůrce Freedom 100 Emerging Markets ETF FRDM
, která investuje do rozvíjejících se zemí seřazených podle osobních a ekonomických svobod a vylučuje autokracie, jako je Čína. "Růst v Číně byl postaven na nárůstu ekonomické svobody od dob Maa až po politiku pod vedením Chu Ťin-tchaa."

Čína v pondělí dostala nějaké dobré zprávy, které byly zastíněny vládní revizí, když vykázala 3.9% růst HDP ve třetím čtvrtletí, aby překonala očekávání poté, co odložila zveřejnění údajů o týden a rostla jen o 0.4% o čtvrtletí dříve. Xi často uvádí ekonomický rozvoj jako svou nejvyšší prioritu a stanovil si za cíl stát se středně rozvinutou zemí zdvojnásobením HDP na hlavu do roku 2035. Čínský renminbi letos oslabil o 13 % vůči dolaru, ale Hsu si myslí, že Si bude dávat pozor ve snaze upevnit jeho dědictví.

„Bude mu záležet na tom, jak je historicky vnímán jako vůdce země, a to nemluvím jen o historii komunistické strany, ale o 6,000 letech císařství,“ říká Hsu. „Když je akciový trh tak viditelný – v Číně je akciový trh převážně maloobchodní – pokud máte špatný akciový trh, zdá se, že je to vyslovení nedůvěry vůči vládě Si Ťin-pchinga. Myslím, že se na to budou dívat jako na [klíčový ukazatel výkonu] a budou to řídit.“