Powell nezlomí S&P 500 Rally; Růst mezd usnadňuje

Pokud mají trhy pravdu, zítřejší programové prohlášení Fedu oznámí předposlední zvýšení sazeb v cyklu se čtvrtbodovým pohybem, který by měl být vyrovnán 22. března. Nicméně předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell má pravděpodobně jiné nápady . To je důvod, proč index S&P 500 v pondělí ustoupil od šestitýdenního maxima, ale trhy v úterý posílily poté, co Index nákladů na zaměstnanost vykázal ve 4. čtvrtletí měkčí růst mezd.

X

Powell může argumentovat tím, že úrokové sazby možná budou muset jít o něco výše a zůstat tam déle, než investoři sázejí. Přesto Wall Street zdvojnásobil své přesvědčení, že zvyšování sazeb brzy skončí. Podle CME Group klesly šance na březnové zvýšení o čtvrt procentního bodu z pondělních 98 % na dnešních 82.5 %. FedWatch stránky.

I když by se trhy mohly ukázat jako správné, schůzka Fedu tento týden je o tom, že Fed nechá otevřené možnosti. Powell má nulový zájem na poskytování krmiva pro index S&P 500, aby se posunul výše a výnosy ministerstva financí klesly.

Důležité bude, jak Powell charakterizuje rovnováhu rizik. Pokud řekne, že jsou nyní v rovnováze mezi vyšší než očekávanou inflací a nižší inflací uprostřed oslabující ekonomiky, S&P 500 vystřelí výše. Ale pravděpodobně tam ještě není ochoten jít a bude i nadále tvrdit, že inflační rizika jsou proinflační.

Ještě jasnější signál k oživení indexu S&P 500 by přišel, kdyby Fed upustil od svých slov, když řekl, že výbor pro politiku očekává „průběžné zvyšování“ klíčové úrokové sazby Fedu. Většina očekává, že jazyk zůstane.

Fed Meeting Minuty Požár Varovný výstřel

Zápis ze zasedání Fedu v polovině prosince zdůraznil obavy politiků z „neoprávněného uvolnění finančních podmínek“. Oživení finančních trhů by mohlo „komplikovat úsilí výboru o obnovení cenové stability,“ uvádí se v zápisu.

Tato obava může být hlavní myšlenkou politiků, kteří se chystají tento týden na zasedání Fedu. Je to proto, že ukazatel národních finančních podmínek chicagského Fedu do 20. ledna ukázal, že byly snazší než kdykoli předtím od začátku zvyšování sazeb loni v březnu.

Přesto Powellova tisková konference ve 2:30 zítra po skončení zasedání Fedu bude stěží posledním slovem ohledně výhledu zvýšení sazeb. Je pravděpodobné, že množství údajů o trhu práce zveřejněné tento týden bude mít na trhy větší dopad než Powell.

Zaměstnání, mzdové údaje jsou klíčové

V úterý ráno index pracovních nákladů ministerstva práce ukázal, že náklady na kompenzace vzrostly ve 1. čtvrtletí o 4 % vs. očekávaných 1.1 %. Kompenzace však vzrostly o 5.1 % oproti předchozímu roku, což je mírné zvýšení oproti 5% růstu ve 3. čtvrtletí.

Ekonomové věnují velkou pozornost růstu mezd pro pracovníky v soukromém sektoru, s výjimkou těch, kteří pracují v pobídkově placených povoláních, jako dobrý ukazatel základního růstu mezd. Ve 4. čtvrtletí platy v této kategorii vzrostly o 0.9 %, neboli anualizovaně o 3.6 %. Toto opatření vylučuje povolání, ve kterých jsou mzdy taženy provizemi, které mohou být více ovlivněny cyklickými maximy a minimy.

Zpráva ECI zvýšila důležitost, když Fed zdůraznil potřebu nižšího růstu mezd, aby se inflace vrátila k 2% cíli. Powell řekl, že zmírnění růstu mezd na 3.5 % by bylo dostatečné.

Vzhledem k tomu, že spotřebitelské výdaje i výroba vykazují známky slabosti, páteční lednová zpráva o zaměstnanosti poskytne další důkazy o tom, zda poslední hlavní zdroj síly ekonomiky ustupuje. Analytici očekávají solidní nárůst 185,000 4.4 pracovních míst, ale růst průměrné hodinové mzdy se zpomaluje na 4.6 % ze XNUMX % v prosinci.

Nastavení S&P 500

V úterý akciový trh vyskočil S&P 500 o 1.5 % po zprávě ECI. Během pondělního uzavření se index S&P 500 posílil o 12.3 % ze svého minima na medvědím trhu z 12. října, ale stále byl 16.2 % pod svým historickým maximem.

V pátek se S&P 500 vychýlil kolem 4094, což je třetí jízda na clearingu 4100 od začátku prosince. To je klíčová úroveň, kterou je třeba nyní sledovat.

Určitě si přečtěte IBD Big Picture každý den, abyste zůstali v souladu se směrem trhu a tím, co to znamená pro vaše obchodní rozhodnutí.

Po datech ECI klesl výnos 10letých státních dluhopisů na 3.52 % z 3.55 % v pondělí.

MOHLO BY SE VÁM TAKÉ LÍBIT:

Nová klíčová míra inflace Fedu se v prosinci zmírnila

Připojte se k IBD naživo a naučte se nejlepší techniky čtení grafů a obchodování od profesionálů

Chyťte další vítěznou akcii s MarketSmith

Jak vydělat peníze na skladě ve 3 jednoduchých krocích

Futures: Rallye trhu do Fedu; AMD, Snap jsou klíčovými hybateli pozdě