(Bloomberg) – Očekává se, že předseda Jerome Powell tento týden upevní očekávání, že Federální rezervní systém příští měsíc zpomalí tempo zvyšování úrokových sazeb, a zároveň připomene Američanům, že jeho boj proti inflaci poběží až do roku 2023.
Nejčtenější z Bloombergu
Powell má na středeční akci pořádané Brookings Institution ve Washingtonu přednést projev, nominálně zaměřený na trh práce. Bude to jedno z posledních od tvůrců politik před začátkem klidného období před jejich shromážděním ve dnech 13. až 14. prosince.
Tato událost poskytuje Powellovi fázi, ve které mohou ostatní představitelé Fedu upozornit, že na svém posledním zasedání tohoto roku zvýší svou referenční sazbu o 50 bazických bodů, po čtyřech po sobě jdoucích zvýšeních o 75 bazických bodů.
Ale vzhledem k tomu, že inflace je stále vysoko nad 2% cílem centrální banky, pravděpodobně spojí jakékoli řeči o poklesu s varováním, že sazby budou muset příští rok dále růst.
"Pravděpodobně použije řeč k jestřábí a popíše dimenze nerovnováhy na trhu práce," řekla Julia Coronado, zakládající partnerka MacroPolicy Perspectives. Powell by mohl označit tuto dynamiku trhu práce jako „důvod, proč se musí déle zavázat k přísné politice,“ řekla.
Investoři očekávají, že Fed příští měsíc zpomalí a sazby příští rok vyvrcholí kolem 5 % ze současného ratnge 3.75 % na 4.00 %, podle cen kontraktů na futures trzích.
Tato očekávání jsou v souladu s Powellovými poznámkami po zasedání Fedu počátkem tohoto měsíce, kdy naznačil, že úředníci by mohli zmírnit tempo zvyšování sazeb již příští měsíc, i když nakonec sazby zvýší na vyšší vrchol, než si dříve mysleli.
„Nemyslím si, že je třeba udělat hodně těžké práce, pokud jde o to, aby se trh dostal do souladu s tím, kam se pravděpodobně věci budou ubírat,“ řekl Michael Feroli, hlavní americký ekonom JPMorgan Chase & Co.
Co říkají ekonomové Bloomberg…
"Konečné rozhodnutí o úrokové politice nakonec řídí předseda Fedu - a Powell pravděpodobně trhům připomene, že Fed se nechystá otočit a bude zpřísňovat, dokud nebudou existovat přesvědčivé důkazy, že inflace trvale klesá."
— Anna Wong, Andrew Husby a Eliza Winger
Kliknutím sem zobrazíte úplnou zprávu
Zápis ze shromáždění 1. až 2. listopadu ukázal širokou podporu úředníků pro kalibraci jejich kroků, přičemž „podstatná většina“ souhlasila, že brzy bude čas zpomalit tempo zvyšování sazeb. Názory na to, jak vysoko budou nakonec muset zvednout výpůjční náklady, byly méně jednoznačné a „různí“ tvůrci politik viděli důvod, proč jít poněkud výše, než se očekávalo.
Podle středních projekcí zveřejněných po tomto zasedání úředníci v září dosáhli sazeb 4.4 % do konce letošního roku a 4.6 % do konce příštího roku. Tyto předpovědi budou aktualizovány na shromáždění příští měsíc.
Šéf Fedu promluví ve stejný den, kdy ministerstvo práce vydá aktualizaci svého Průzkumu volných pracovních míst a obratu pracovních sil, neboli JOLTS, zprávu, kterou Powell často cituje jako důkaz, že poptávka po práci výrazně převyšuje nabídku. Počet volných pracovních míst se v září nečekaně zvýšil a další silné čtení by mohlo naznačovat další tlaky na mzdy.
Jeho poznámky také přijdou dva dny před listopadovou zprávou o zaměstnanosti, kterou politici také přezkoumají před rozhodnutím o sazbě, spolu s nadcházejícími údaji o inflaci.
Finanční podmínky se od listopadového zasedání Fedu uvolnily, akciové trhy se zotavily a rizikové spready na dluhopisových trzích se zužovaly, řekl Stephen Stanley, hlavní ekonom Amherst Pierpont Securities LLC.
Je však nepravděpodobné, že se Powell ve svých poznámkách zaměří na ně, a místo toho může zopakovat to, co řekl na začátku tohoto měsíce o tom, jak by úředníci mohli brzy použít menší zvýšení sazeb, ale sazby možná budou muset jít mírně výše, než se dříve očekávalo, aby se ceny zchladily.
„Pokud lidé odejdou a budou si myslet, že Fed zvýší sazby na 5 % nebo tak nějak, což je podle mého názoru to, co se snažil v listopadu naznačit, pak mám pocit, že svou práci víceméně splnil. podmínky signalizace,“ řekl Stanley.
– S pomocí Vince Gollea.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/powell-set-stage-slowing-fed-050000636.html