(Bloomberg) – Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell zahájil novou fázi své kampaně za znovuzískání kontroly nad inflací, když řekl, že americké úrokové sazby půjdou výše, než se dříve předpokládalo, ale cesta může brzy zahrnovat menší zvýšení.
Nejčtenější z Bloombergu
Powell ve středu před novináři poté, co Fed počtvrté v řadě zvýšil sazby o 75 bazických bodů, řekl, že „příchozí data od našeho posledního setkání naznačují, že konečná úroveň úrokových sazeb bude vyšší, než se původně očekávalo.
Powell řekl, že by bylo vhodné zpomalit tempo nárůstu „jakmile na příštím zasedání nebo po něm. Nebylo učiněno žádné rozhodnutí,“ řekl a zároveň zdůraznil, že „stále máme nějaké způsoby“, než byly sazby dostatečně těsné.
"Je velmi předčasné přemýšlet o pauze," řekl.
Federální výbor pro volný trh uvedl, že „probíhající zvyšování“ bude pravděpodobně stále zapotřebí k tomu, aby sazby dostaly na úroveň, která je „dostatečně restriktivní k tomu, aby se inflace v průběhu času vrátila na 2 %“, svěžím jazykem přidaným k jejich prohlášení po dvoudenním zasedání. ve Washingtonu.
Jednomyslné rozhodnutí Fedu zvedlo cíl pro referenční sazbu federálních fondů na rozpětí 3.75 % až 4 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2008.
„Déle pomaleji,“ prohlásil JP Morgan Chase & Co, hlavní americký ekonom Michael Feroli ve zprávě pro klienty. "Fed otevřel dveře ke snížení velikosti příštího zvýšení, ale učinil tak, aniž by uvolnil finanční podmínky."
Finanční trhy zasáhly Powellovo poselství, které mísilo jestřábí sklon k vyšším sazbám s holubičím kývnutím na možný krátkodobý pokles.
Zpočátku se akcie shromáždily a výnosy státní pokladny se propadly s dolarem na prohlášení, což naznačovalo, že zvýšení sazeb vstupuje do závěrečné fáze. Poté, když Powell hovořil o vyšší maximální sazbě a řekl, že Fed má „způsoby, jak jít“ při utahování, výnosy a dolar prudce vzrostly a akcie propadly. Index S&P 500 utrpěl v den rozhodnutí Fedu nejhorší pád od ledna 2021.
Úředníci, kteří bojují za omezení inflace běžící blízko 40letého maxima, se sešli dny před volbami do amerického Kongresu v polovině období, v nichž byl hněv kvůli cenovým tlakům dominantním tématem.
Výsledek hlasování z 8. listopadu by mohl přijít demokratům prezidenta Joea Bidena o kontrolu nad Kongresem a někteří prominentní zákonodárci v jeho straně začali veřejně naléhat na Fed, aby projevil zdrženlivost. Powell se ze své strany snažil udržet centrální banku mimo politické boje.
Úředníci, jak se očekávalo, uvedli, že budou i nadále snižovat své držby státních dluhopisů a cenných papírů zajištěných hypotékami, jak bylo plánováno – tempem dosahujícím přibližně 1.1 bilionu dolarů ročně.
Čím vyšší sazby jdou, tím těžší je práce Fedu. Úředníci, kteří byli kritizováni za to, že přehlédli tvrdohlavost prudkého nárůstu inflace, vědí, že měnová politika funguje se zpožděním a že čím je přísnější, tím více nejen zpomaluje inflaci, ale také ekonomický růst a nábor.
Přesto Powell zdůraznil, že nebudou mrknout ve snaze dostat inflaci zpět na svůj 2% cíl.
"Historický záznam důrazně varuje před předčasným uvolňováním politiky," řekl. "Zůstaneme v kurzu, dokud nebude práce hotová."
Zářijové prognózy Fedu naznačovaly prosincový posun o 50 bazických bodů podle mediánové projekce. Tyto projekce ukázaly, že sazby letos dosáhnou 4.4 % a příští rok 4.6 %, před snížením v roce 2024. Powellovy poznámky jasně ukázaly, že vrchol signalizovaný v této projekci by byl vyšší, pokud by k němu došlo na tomto zasedání.
Co říká Bloomberg Economics…
"Není jasné, že členové mají jednotný názor na tempo budoucích nárůstů." Nové pokyny v prohlášení o politice – které interpretujeme jako pokus o formální oddělení tempa zvyšování sazeb od současných ekonomických údajů – naznačují, že většina členů výboru je pro položení základů, které by tempo růstu nakonec zpomalily.“
— Anna Wong, Andrew Husby a Eliza Winger (ekonomové)
— Chcete-li si přečíst více, klikněte zde
Na tomto setkání nebyly zveřejněny žádné nové odhady a nebudou znovu aktualizovány, dokud úředníci neshromáždí 13. až 14. prosince, kdy budou mít v ruce data o zaměstnanosti a spotřebitelské inflaci za další dva měsíce.
Ekonomové dotázaní agenturou Bloomberg koncem minulého měsíce očekávali v prosinci zvýšení o 50 bazických bodů, ale téměř třetina počítala s pátým zvýšením o 75 bazických bodů. V příštím roce zaznamenali sazby vrcholící na 5 %. Investoři viděli totéž, ceny na finančních termínových trzích se přikláněly k prosincovému zvýšení o 50 bazických bodů a sazby se do poloviny roku 5 posunuly mírně nad 2023 %.
Nejsilnější zpřísňující kampaň Fedu od 1980. let začíná ochlazovat některé části ekonomiky, zejména v oblasti bydlení. Tvůrci politik však dosud nezaznamenali smysluplný pokrok v oblasti inflace.
Ani na trhu práce nedošlo k výraznému uvolnění, nezaměstnanost v září dosáhla minima za půl století 3.5 %.
Poptávka zaměstnavatelů po pracovnících také zůstala silná, s 1.9 volnými pracovními místy na každého nezaměstnaného v Americe, podle úterních údajů ministerstva práce.
„Trh práce zůstává extrémně napjatý,“ řekl Powell a dodal, že „stále není v rovnováze a poptávka výrazně převyšuje nabídku dostupných pracovníků.
(Aktualizace s reakcí analytika v sedmém odstavci.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-higher-peak-rates-192417553.html