Powell opustil trh jako hořkou pilulku, pojďme zkontrolovat ingredience

Předseda Fedu Jerome Powell ano uzavřel své svědectví Úterý před bankovním výborem Senátu, což trhu dává hořkou pilulku ke spolknutí.

Trh se posunul níže a Cboe Volatility Index (VIX) se posunul nahoru, když Powell mluvil. Powellovo zveřejněné úvodní prohlášení, které vedlo ke svědectví, hovořilo o řadě faktorů a datových bodů, o kterých jsme s vámi v poslední době diskutovali. Podívejme se na některé řádky z této řeči:

„Údaje z ledna o zaměstnanosti, spotřebitelských výdajích, výrobní produkci a inflaci částečně zvrátily trend změkčování, který jsme viděli v datech před měsícem. Část tohoto zvratu pravděpodobně odráží neobvykle teplé počasí v lednu ve velké části země. Šíře zvratu spolu s revizemi předchozího čtvrtletí přesto naznačuje, že inflační tlaky jsou vyšší, než se očekávalo v době našeho předchozího zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC).

A jak jsme diskutovali v našem komentáře z dnešního ránaPowell se držel skriptu „závislého na datech“:

"Budeme i nadále činit svá rozhodnutí na schůzích, přičemž vezmeme v úvahu souhrn příchozích dat a jejich důsledky pro výhled ekonomické aktivity a inflace."

A zatímco Powell signalizoval, že ano, úrokové sazby se pravděpodobně posunou na vyšší úrovně, než se dříve očekávalo, bylo jen málo jasné, co to znamená pro jeho příští politické zasedání.

„Ačkoli se inflace v posledních měsících zmírňuje, proces snižování inflace zpět na 2 procenta má před sebou dlouhou cestu a pravděpodobně bude hrbolatý. Jak jsem již zmínil, nejnovější ekonomická data jsou silnější, než se očekávalo, což naznačuje, že konečná úroveň úrokových sazeb bude pravděpodobně vyšší, než se dříve očekávalo.

Opět žádné překvapení, zejména s ohledem na budoucí data, včetně únorové zprávy o pracovních místech a indexů spotřebitelských i výrobních cen, o kterých jsme diskutovali dnešní denní přehled. Akční upozornění PLUS hlavní portfolio manažer Chris Versace poukázal na to, že je to více než pravděpodobné, že udrží trh volatilní, protože se obchoduje každý den a data ukazují na datový bod. I když bychom my a trh chtěli jasný obraz v datech, je pravděpodobné, že bychom mohli dostat nějaké smíšené signály, něco, co by dále zmátlo trh a potenciálně zvýšilo jeho volatilitu. V Rundownu jsme přehodnotili náš herní plán, který zůstává opatrný, protože trh podstupuje riziko, že znovu změní očekávání ohledně opatření Fedu, rychlosti ekonomiky a očekávání příjmů pro rok 2023.

Jakmile se toto přehodnocení rozvine, pokud by to mělo na trhu další váhu, dá nám to možnou příležitost opustit zbytek naší „čtyřky“ hodnocené McCormick & Co. (MKC) pozici a také použít nějakou hotovost k vyzvednutí akcií ve stávajících pozicích za lepší ceny a případně zahájení nových v některých akciích, které jsme bedlivě sledovali.