Powell opět čelí politickému tlaku, protože obavy o ekonomiku narůstají

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell čelí intenzivnějším politickým otázkám ohledně politických kroků centrální banky, tentokrát z druhé strany uličky.

Šéf Fedu, kterému už nebyl žádný politický tlak, byl tento týden středem zájmu senátora Sherroda Browna. Demokrat z Ohia se rozběhl dopis Powellovi, varující před potenciální ztrátou pracovních míst v důsledku zvýšení sazeb Fedu, které používá k boji proti inflaci.

„Vaším úkolem je bojovat s inflací, ale zároveň nesmíte ztratit ze zřetele svou odpovědnost zajistit, že máme plnou zaměstnanost,“ napsal Brown. Dodal, že „potenciální ztráta pracovních míst způsobená nadměrným monetárním utahováním tyto záležitosti dělnické třídy jen zhorší“.

Dopis přichází s Fedem necelý týden od jeho dvoudenního zasedání o politice, které by mělo být ukončeno 2. listopadu čtvrtým po sobě jdoucím zvýšením úrokové sazby o 0.75 procentního bodu. Tím by se srovnávací sazba centrální banky dostala do rozmezí 3.75 % až 4 %, což je nejvyšší úroveň od začátku roku 2008 a představuje nejrychlejší tempo zpřísňování politiky od počátku 1980. let.

Bez doporučení konkrétního postupu Brown požádal Powella, aby si pamatoval, že Fed má dvojí mandát – nízkou inflaci a plnou zaměstnanost – a požádal, aby „rozhodnutí, která učiníte na příštím zasedání FOMC, odrážela váš závazek k dvojímu mandátu. .“

Když Fed naposledy zvýšil úrokové sazby, od roku 2016 do prosince 2018, Powell odolal chřadnoucí kritice bývalého prezidenta Donalda Trumpa, který při jedné příležitosti nazval centrální bankéře „kostnatě“ a zdálo se, že Powella nepříznivě srovnává s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, když zeptal se v tweetu, "Kdo je náš větší nepřítel?"

Demokraté, včetně tehdejšího kandidáta na prezidenta Joea Bidena, kritizoval Trumpa za jeho komentáře Fedu, trvající na tom, aby centrální banka byla při formulování měnové politiky bez politického tlaku.

Brownův postoj byl podstatně jemnější než Trumpův – i když je stejně nepravděpodobné, že by ovlivňoval měnovou politiku.

„Předseda Powell dal docela jasně najevo, že nezbytnými podmínkami pro to, aby Fed dosáhl své plné zaměstnanosti, je nízká a stabilní inflace. Bez nízké a stabilní inflace neexistuje způsob, jak dosáhnout plné zaměstnanosti,“ řekl Mark Zandi, hlavní ekonom Moody's Analytics. "V tomhle se bude držet svých zbraní." Nevidím to tak, že by to mělo nějaký podstatný dopad na rozhodování ve Fedu.“

Jistě, i když jde s největší pravděpodobností o reakci na měnící se tón některých představitelů Fedu a mírný posun v ekonomických datech, tržní očekávání ohledně měnové politiky se trochu změnila.

Obchodníci uzavřeli mír s tříčtvrtečním zvýšením příští týden. Nyní však vidí pouze 36% šanci na další takový krok na prosincovém zasedání Federálního výboru pro volný trh, poté, co to dříve ohodnotili s téměř 80% pravděpodobností, podle Údaje CME Group.

Tato změna v sentimentu přišla po varovných poznámkách o příliš agresivní politice od několika představitelů Fedu, včetně místopředsedy Laela Brainarda a regionální prezidentky San Franciska Mary Dalyové. V poznámkách koncem minulého týdne Daly řekla, že hledá bod „odstupu“, kde by Fed mohl zpomalit tempo pohybu sazeb.

„Demokratizace Fedu je pro trh otázkou, jakou moc mají ostatní členové oproti předsedovi. Je těžké to vědět,“ řekl Quincy Krosby, hlavní akciový stratég společnosti LPL Financial. Krosby ohledně Brownova dopisu řekl: "Nemyslím si, že ho to ovlivní." … Není to tlak ze strany politiků, který lze očekávat.“

Mluvčí Fedu přiznal, že Powell obdržel Brownův dopis, a řekl, že normální zásadou je reagovat na takovou komunikaci přímo. V minulosti byl Powell obecně odmítavý, když se ho zeptali, zda politický tlak ovlivňuje rozhodování.

Spolu s ostrou kritikou od Powella a pošťuchováním od Browna, Powell také čelil kritice od ostatních na Capitol Hill.

Senátorka Elizabeth Warrenová, ultraprogresivní demokratka z Massachusetts a bývalá kandidátka na prezidenta, označila Powella za nebezpečného a nedávno také varovala před dopadem, který může mít zvýšení sazeb na zaměstnanost. Senátor Joe Manchin (DW. Va.) také loni kritizoval Powella za to, že Fed reagoval na brzký nárůst inflace.

"Nemyslím si, že by se Powell přiklonil k politickému tlaku, ale zajímalo by mě, jestli to nezačnou někteří jeho kolegové, někteří z holubic, které se staly jestřábími," řekl Peter Boockvar, investiční ředitel Bleakley Advisory Group. . "Zaměstnanost je nyní v pořádku, ale jak měsíce plynou a růst se stále zpomaluje a propouštění začíná přibývat výraznějším tempem, musím věřit, že úroveň tlaku poroste."

Mzdové zisky byly po celé roky silné, ale řada společností uvedla, že buď zmrazí nábor, nebo omezí, jak se ekonomické podmínky zmírní. A zpomalující ekonomiku a tvrdošíjně vysoká inflace ztěžuje pozadí listopadových voleb, kde se očekává, že demokraté ztratí kontrolu nad Sněmovnou a možná i Senátem.

S ohledem na vysoké sázky budou trhy i zákonodárci pozorně naslouchat Powellově tiskové konferenci po schůzce příští středu, která se uskuteční šest dní před volbami.

„Zná ten tlak. Ví, že politici jsou stále nervóznější ze ztráty křesel,“ řekl Krosby. "Mimochodem, v tuto chvíli může udělat jen velmi málo, aby pomohl kterékoli straně."