Kongres po večírku Pivot k ekonomice zvedá akcie

Klíčové zprávy

Asijské akcie měly pozitivní den, Hongkong a Čína překonaly výkonnost, zatímco Indie měla volný den pro Diwali.

Dnešním katalyzátorem byla včerejší zpráva, že PBOC (Čínská lidová banka) a SAFE (Státní správa devizových trhů) se setkaly, aby „posílily spolupráci mezi odděleními pro udržení zdravého rozvoje akciového trhu, trhu s dluhopisy a trhu s nemovitostmi“. Zdá se, že chápou výzvy/rizika, kterým čínská ekonomika čelí, a jsou ochotni je řešit. „…udržovat přiměřený růst celkového objemu peněz a úvěrů, zvýšit podporu klíčových oblastí, jako jsou vědecké a technologické inovace…“. Zní to jako mix fiskální a monetární podpory. Dále uvedli: „Budeme podporovat oboustranné otevření finančního trhu na vysoké úrovni a podporovat pokračující prosperitu a rozvoj mezinárodního finančního centra Hongkongu. To zcela odporuje mediálnímu narativu, že Čína uzavírá obchod kvůli povýšení spojenců ze strany prezidenta Si Ťin-pchinga.

Navrhli jsme naši tezi „Back to Business“, že po stranickém kongresu se vláda otočí od zajištění, aby měli práci na příštích pět let, k zabezpečení ekonomiky a doufejme ke zlepšení diplomatických vztahů. Nová Státní rada se také sešla, aby přezkoumala stranický kongres, který byl opět, projev prezidenta Xi minulou neděli velmi zaměřený na ekonomiku. Trhy dostaly zprávu a trhaly se výše, i když se dostaly ze svých denních maxim na základě zpráv o čtvrti ve Wu-chanu s propuknutím covidu. Tato čtvrť přechází do karantény/uzamykání, zatímco univerzální zábavní park v Pekingu se uzavřel, protože Peking dnes oznámil sedmnáct nových případů covid. Pamatujte, že covid je po celé Číně, i když nezaznamenáváme uzamčení, které by mělo ekonomické důsledky.

Zdravotnictví bylo nejvýkonnější v Číně +6.97 % a Hongkongu +4.78 % po včerejší zprávě, že v Šanghaji byla schválena inhalační vakcína. Společnost CanSino Biologics (6185 HK) v Hongkongu vzrostla o +20.6 %, protože si investoři uvědomili, že jde o společnost, která je do toho zapojena. Hongkongské internetové akcie si vedly dobře, přičemž nejobchodovanější společností v Hongkongu je Tencent +2.52 % poté, co zaznamenaly další silný den čistých nákupů od investorů z pevniny prostřednictvím Southbound Stock Connect. Meituan získal +5.02 %, i když Alibaba HK klesla o -2.04 % navzdory počátečním zprávám o silných předprodejích Singles Day. Krátká aktivita se v posledních dnech zpomalila, ačkoli několik jednotlivých akcií zaznamenalo nárůst obratu krátkého prodeje.

Jeden zajímavý objev byl kolem pondělní fámy, že se likvidují fondy ADR. Ukázalo se, že poskytovatel ETF odstranil Tencent, BaiduBidu
, a Weibo z jejich ETF kvůli změně jejich ESG ratingu. Celkový prodej však nebyl tak velký, fáma jasně přispěla k pondělnímu zhroucení. Pro mě je tento krok dalším silným kontrariánským signálem. Další velkou zprávou dnes bylo zhodnocení CNY o +1.3 % oproti americkému dolaru uzavírajícímu na 7.17 ze včerejších 7.31 (pamatujte, že kotace CNY se liší od většiny měn, protože je kotována 1 $ = 7.17 renminbi, takže pokles je matoucí zhodnocení). Mluví se o tom, že čínské banky prodávaly americké dolary. Úrokové sazby určují ceny měn, takže cenu nelze v dlouhodobém horizontu podstatně měnit, ale tento krok zpomaluje pokles.

Hang Seng a Hang Seng Tech oproti včerejšku vzrostly o +1 % a +2.48 % v objemu -8.85 %, což je 106 % 1letého průměru. 390 akcií vzrostlo, zatímco 99 akcií kleslo. Obrat krátkého prodeje hlavní rady klesl o -4.94 %, což je 96 % ročního průměru, protože 1 % obchodů bylo krátkých. Hodnotové a růstové faktory byly smíšené, protože malé společnosti předčily velké společnosti. Mezi hlavní sektory patřilo uzavření zdravotnictví o 16 %, technologie vzrostly o 4.79 % a komunikace o 3.33 %, zatímco nemovitosti klesly o -2.09 %, energetika -1.59 % a finance -1.03 %. Mezi hlavní pododvětví patřil technický hardware, zdravotnické vybavení, automobilové díly a poloprodukty, zatímco energetika, banky a nemovitosti patřily k nejhorším. Objemy Southbound Stock Connect byly vysoké, protože investoři z pevniny koupili hongkongské akcie za 0.27 milionů dolarů, přičemž Tencent zaznamenal silný nákup i když polovinu pondělí za 644 miliardy HK. Meituan zaznamenal silný nákup za 1.456 miliardy HK $, Wuxi Biologics mírný čistý nákup a Kuaishou malý čistý nákup.

Shanghai, Shenzhen a STAR Board vzrostly o +0.78 %, +1.79 % a +3.29 % v tomto pořadí na objem +13.65 % oproti včerejšku, což je 93 % 1letého průměru. 3,670 883 akcií postoupilo, zatímco 7.14 akcií kleslo. Růstové faktory překonaly hodnotové faktory, zatímco malé společnosti překonaly velké společnosti. Nejlepšími sektory byly zdravotnictví +5.35 %, technologie +3.75 % a komunikace +0.52 %, zatímco nemovitosti klesly o -478 %. Nejlepší pododvětví chemikálie, software a farmacie, zatímco zemědělství, uhlí a nemovitosti patřily k nejhorším. Objemy Northbound Stock Connect byly mírné, protože zahraniční investoři nakoupili pevninské akcie za 1.3 milionů dolarů. CNY posílila o +7.17 % oproti uzavření USD na 0.35, zatímco státní dluhopisy posílily a měď +XNUMX %.

Směnné kurzy, ceny a výnosy z minulé noci

• CNY za USD 7.17 oproti 7.31 včera
• CNY za 7.19 EUR oproti 7.21 včera
• Výnos z desetiletého vládního dluhopisu 10% oproti 2.70% včera
• Výnos z 10-letého dluhopisu čínské rozvojové banky 2.86% oproti 2.87% včera
• Cena mědi + 0.35% přes noc