Navzdory tomu, že za poslední čtvrtletí roku 2022 byly oznámeny mnohem lepší výsledky, než se očekávalo, měly akcie společnosti Hudson Technologies (HDSN) těžký den a klesly o 9 %. Konkrétně společnost vykázala tržby ve čtvrtém čtvrtletí ve výši 4 milionu USD a zisk 47.4 centů na akcii, což pohodlně překonalo odhady analytiků ve výši 11 milionu a 37.4 centů díky vyšším prodejním cenám a objemu prodeje určitých chladiv, než se očekávalo. Přesto vzhledem k tomu, o kolik silnější byla horní linie oproti očekáváním, věřím, že investoři byli zklamáni, že porážka na spodním řádku nebyla lepší. To odráží skutečnost, že hrubá marže HDSN za období 7 % byla výrazně nižší než více než 32% vedení naznačené během listopadové výzvy k zisku za 40. čtvrtletí a dokonce pod svým dlouhodobým cílem 3 %.

Obraz

I když to naznačuje, že rozdíl mezi jejími skladovými náklady a prodejními cenami se zmenšil poněkud rychleji, než se očekávalo, domnívám se, že je důležité mít na paměti, že čtvrté čtvrtletí je sezónně nejslabším čtvrtletím HDSN, protože spadá mimo devítiměsíční prodejní sezónu od ledna do září. . V souladu s tím jsou výnosy a hrubé marže obvykle mnohem nižší než ty, kterých bylo dosaženo v prodejní sezóně. Tedy i o něco rychlejší zmírnění cen chladiv by mohlo mít mimořádný dopad na výkonnost marže za dané období. Domnívám se, že to je důvod, proč společnost zůstává přesvědčena, že se může odrazit od tohoto minima a stále dosáhnout normalizované základní hrubé marže ve výši alespoň 4 % v tomto roce a dále.

A co je důležitější, i když nepředpokládáte žádný růst v roce 2023, stejně jako mnohem vyšší efektivní daňovou sazbu ve výši 26 %, kterou nyní HDSN očekává do budoucna (ve srovnání s nízkými 11 %, kterých se těšila v roce 2022 díky realizaci více než daňové zvýhodnění ve výši 14 milionů dolarů spojené s uvolněním opravných položek na daň z příjmu), to znamená, že zisk na akcii za aktuální rok nebude tak daleko od 1.21 dolaru, který analytici hledali u této cílené hrubé marže. A co víc, když se blížíme k dalšímu snížení úrovně výroby a spotřeby HFC podle zákona AIM na 60 % základní úrovně naplánované na rok 2024 (ze současných 90 %), měly by také ceny chladiv a poptávka po regenerovaných chladivech HDSN s mnohem vyšší marží. stále roste, protože více než 125 milionů stacionárních jednotek, které společnost odhaduje, že stále používá HFC, začíná hledat alternativy. Spolu s mým očekáváním pozvolnějšího poklesu hrubé marže z loňského rekordu 50 % na její cíl 35 % spíše než okamžitý pokles na cílovou hodnotu si myslím, že v následujícím roce existuje potenciál pro výraznou nadvýkonnost.

Hudson Technologies (HDSN) je jednou z akcií doporučených v našem investičním zpravodaji Forbes Investor. Chcete-li najít více poražené, podhodnocené akcie s výrazným růstem, jako je HDSN, zkuste Forbes Investor zde.

A nezapomínejme, že se zákonem AIM Act začíná pouze malým 10% snížením výroby HFC na 90 % v roce 2022 a nepožaduje žádné další snížení v roce 2023, skutečným hnacím motorem budoucího výkonu HDSN bude toto dodatečné 30% postupné snižování v roce 2024. 30, po kterém následuje další snížení o 2029 % v roce 10, 2034 % v roce 5 a 2036 % v roce 85, čímž dojde v tomto období k celkovému snížení úrovně výroby o 400 %. Vzhledem k tomu, že to pokračuje, věřím, že HDSN je i nadále ve vynikající pozici, aby splnila své dříve stanovené ambice poskytovat do roku 2025 anualizované příjmy přesahující 1.50 milionů USD. Odhaduji, že při cílové míře hrubé marže by se zisky mohly vrátit na více než 7.2 milionů USD. do té doby 1.19 USD za akcii. Ale s dnešním nezaslouženým propadem akcií, které se nyní obchodují za neuvěřitelně levně 2023násobek, dokonce i jejich nižší očekávaný zisk XNUMX USD na akcii pro rok XNUMX, si myslím, že posun zpět k materiálně vyšším úrovním, které více odrážejí tento silný očekávaný výkon, začne mnohem více. dříve.