Topline
„Zvýšená citlivost“ Federálního rezervního systému na rostoucí inflační očekávání by mohla být vyvolána přívalem politických reklamních kampaní, které by měly upozornit na rostoucí spotřebitelské ceny před listopadovými volbami v polovině období, varovali v pátek analytici Goldman Sachs a dodali, že centrální banka se mohou cítit „nuteni“ agresivně držet rostoucí sazby.
Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell.
Manuel Balce Ceneta/SPŘIŠENÝ PRESS
Klíčová fakta
S blížícími se listopadovými volbami v polovině období budou rostoucí spotřebitelské ceny pro voliče hlavním problémem – zejména proto, že dlouhodobá inflační očekávání v posledních měsících vzrostla, podle nejnovějšího průzkumu spotřebitelského sentimentu, který v pátek zveřejnila Michiganská univerzita.
Mezitím Federální rezervní systém pozorně sleduje dlouhodobá inflační očekávání a využívá je ve svých rozhodnutí na začátku tohoto měsíce zvýšit úrokové sazby o 75 bazických bodů největší nárůst Od 1994.
„Silná reakce“ centrální banky na data ukazuje „zvýšenou citlivost na jakýkoli další vzestup inflačních očekávání“, přičemž Fed se pravděpodobně pokusí zmírnit další zvýšení, uvedli analytici Goldman Sachs v nedávné poznámce.
A co víc, s vysokou inflací, která je pro voliče na prvním místě, se pravděpodobně objeví prominentně v politických reklamách před volbami v polovině období – a inflační očekávání „byla historicky poměrně citlivá na politické výsledky,“ napsali analytici.
Reklamy v politických kampaních zdůrazňující prudce rostoucí spotřebitelské ceny pravděpodobně „pomohou utvářet“ inflační očekávání a posouvat je výše po zbytek roku 2022, firma předpovídá a poznamenává, že údaje z průzkumů naznačují, že republikáni hodlají vylíčit inflaci jako „hlavní zranitelnost“ demokratů.
„Přicházející záplava politických reklam“ by mohla vést k tomu, že by se představitelé Fedu cítili „nuceni reagovat rázně“ na zmírnění rostoucích dlouhodobých inflačních očekávání agresivnějším zvyšováním sazeb, uvedli analytici Goldman.
Zásadní nabídka:
„Nadcházející politický cyklus bude proto pravděpodobně udržovat inflaci v popředí pozornosti a spotřebitelé mohou na tato poselství kampaně reagovat revizí inflačních očekávání na vyšší úroveň,“ tvrdí analytici Goldman. "V důsledku toho vidíme nadcházející nápor politických reklam zaměřených na inflaci jako zvýšení rizika, že Fed by mohl pokračovat v agresivním zpřísňování, i když ekonomická aktivita prudce zpomalí."
Na co si dát pozor:
Vzhledem k tomu, že americký plyn v posledních měsících vyšplhal na téměř 5 dolarů za galon, rostoucí ceny byly „hlavním hnacím motorem“ růstu inflačních očekávání, uvedli analytici Goldman. Společnost předpovídá další zvýšení cen potravin a plynu, zejména pokud ceny ropy porostou výše, což by mohlo dále narušit sentiment spotřebitelů.
Tečna:
Akciový trh zažívá neutěšený rok 2022 uprostřed rostoucí inflace a rostoucích úrokových sazeb, přičemž benchmark S&P 500 klesl o více než 20 % ze svých rekordních maxim na území medvědího trhu. Blížící se listopadové volby v polovině období, kdy republikáni doufají, že získají zpět kontrolu nad Sněmovnou reprezentantů nebo Senátem, ještě přidají více nejistoty do směsi. Historicky nejlepší výsledek pro trhy byl vždy za demokratického prezidenta, kterého držel pod kontrolou rozdělený nebo plně republikánský kongres, tvrdí analýza by Forbes dříve v tomto roce. Index S&P 500 vzrostl v průměru o 13.6 %, když demokratický prezident předsedal rozdělenému Kongresu, zatímco demokratický prezident spolupracující se sjednoceným republikánským Kongresem zaznamenal průměrný zisk 13 %.
Další čtení:
Akcie klesají poté, co Powell slíbil další velká zvýšení sazeb v boji proti inflaci (Forbes)
Zde je návod, jak trhy naposledy reagovaly, když Fed zvýšil sazby o 75 bazických bodů (Forbes)
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- turistické-sazby-goldman-Sachs/