(Bloomberg) – Vlažné přijetí Polestar Automotive Holding, nejnovější společnosti vyrábějící elektrická vozidla, která vstoupila na burzu v USA, vysílá zlověstnou zprávu dalším startupům: Čistka nekončí.
Nejčtenější z Bloombergu
Ano, automobilový průmysl čeká transformaci, protože ceny ropy rostou a potřeba čistší dopravy je stále zjevnější. Nekontrolovaná inflace a hrozící hospodářský pokles však nutí investory pochybovat o spekulativních investicích, mezi které patří i výrobci elektromobilů navzdory lákadlu nadcházející revoluce.
Vlažné přivítání Polestaru – akcie vyskočily o 16 % první den obchodování v pátek a poté v pondělí klesly o 15 % – je posledním důkazem tohoto skepticismu. Švédská automobilka na elektrický pohon vstoupila na burzu poté, co se sloučila se společností Gores Guggenheim Inc. na bianco šek. Tržní ocenění společnosti je k pondělní uzávěrce přibližně 24 miliard dolarů.
„Akcie elektromobilů velmi těžily z hojnosti likvidity, která se v systému proháněla dva roky,“ řekl Matthew Maley, hlavní tržní stratég společnosti Miller Tabak + Co. tato jména EV."
Přísnější podmínky na trhu nejsou jedinými překážkami, kterým startupy čelí. Výzvy jsou rozmanité, náklady na suroviny rostou, nedostatek dodavatelského řetězce odmítá polevit a vysoké ceny automobilů hrozí, že budou tížit poptávku. Každý nový subjekt v odvětví EV se nachází ve zvláště ošemetné situaci, protože materiály používané v bateriích EV zaznamenaly jednu z nejintenzivnějších inflací, což nutí společnosti zdražovat již tak drahá auta, nákladní auta a SUV.
Navíc automobilky zatím nemají loajální zákaznickou základnu, o kterou by se mohly opřít. To je velká výhoda pro stálice, jako jsou General Motors Co., Ford Motor Co. a dokonce i lídr trhu EV Tesla Inc.
„Když utrácíte takové peníze za vozidlo, alespoň chcete, aby bylo spolehlivé a věděli, že společnost tu bude za pár let,“ řekl Greg Martin, výkonný ředitel a spoluzakladatel Rainmaker Securities.
Několik výrobců EV v poslední době zaznamenalo, že počáteční nadšení z jejich akcií vyprchalo. Phoenix Motor Inc. se sídlem v Anaheimu v Kalifornii se obchoduje téměř o 11 % pod svou cenou IPO ze 7. června ve výši 7.50 USD za akcii. Rivian Automotive Inc. klesla o 64 % od svého debutu v listopadu, zatímco lucemburská Arrival SA ztratila od vstupu na burzu v USA více než 90 %.
Jsou součástí širší vlny slabosti mezi nedávnými IPO, protože investoři se vyhýbají riziku kvůli vyšší volatilitě trhu – hlavním důvodem, proč se jednalo o nejslabší první polovinu za téměř dvě desetiletí pro globální nabídky akcií.
Přesto tržní ocenění EV startupů Rivian nebo Lucid Group Inc. stále plně neodrážejí všechna rizika, uvedli odborníci. Rivian má v současnosti hodnotu asi 26 miliard dolarů, zatímco Lucid Group stojí asi 31 miliard dolarů. Pro srovnání, stoletý Ford, který má v příštích několika letech vyjít spousty elektromobilů, má hodnotu asi 48 miliard dolarů.
Akcie Rivian se obchodují za násobek 129násobku jeho prodeje a akcie Lucid za 359násobek. U Fordu se toto číslo podle údajů Bloombergu pohybuje kolem 0.4násobku. U průkopníka elektromobilů Tesla, který je často kritizován za své vlastní vysoké ocenění, je násobek ceny k prodeji 12.
„Celý sektor elektromobilů – včetně Tesly – zůstává nadhodnocený na základě jakýchkoli konvenčních metrik,“ řekl Steve Sosnick, hlavní stratég společnosti Interactive Brokers. I když jsou investoři stále ochotni zaplatit prémii za vyhlídku na budoucnost EV, rozhodně ne všechny startupy dokážou splnit slib, že trh zavádí ceny, řekl Sosnick. "To slibuje další výkyvy vpřed, protože investoři znevýhodňují případné vítěze a poražené."
(Dřívější verze opravila odkaz na IPO v titulku.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/polestar-ipo-lukewarm-debut-troubling-124913863.html