PMI a nemovitosti v centru pozornosti, týden v přehledu

Týden v přehledu

• Asijské akcie zažily další týden turbulentního obchodování, přičemž růstové akcie zaznamenaly hlavní nápor prodejního tlaku na rostoucí obavy o globální růst a měnovou politiku.
• Trip.com a další akcie související s cestováním se začátkem týdne shromáždily, když Hongkong a Macao zrušily požadavky na karanténu pro návštěvníky. Očekává se, že pevninská Čína bude následovat zkrácením trvání nezbytných karantén pro návštěvníky.
• Národní zdravotní komise v úterý oznámila, že poskytne úvěry nemocnicím na modernizaci lékařského vybavení, čímž se mnohé zásoby zdravotní péče zvýší.
• Zdá se, že růst amerického dolaru vrcholí, ačkoli Čínská lidová banka (PBOC) nadále ztěžuje shortování jüanu a chrání hodnotu měny vůči dolaru.

Klíčové zprávy

Asijské akcie uzavřely níže po včerejším zhroucení akciového trhu v USA s výjimkou Indie poté, co Reserve Bank of India zvýšila úrokové sazby méně, než se očekávalo (0.5 % a ne 0.75 %). Možná by americký Fed měl udělat totéž! Našel jsem pět důležitých položek, které se přes noc dostaly do popředí a stojí za zmínku, počínaje zářijovým vydáním indexu nákupního manažera (PMI).

Položka 1: PMI jsou difúzní indexy, což znamená, že hodnoty nad 50 indikují expanzi meziměsíčně a hodnoty pod 50 indikují kontrakci. „Oficiální“ průzkum PMI je rozsáhlý průzkum vládního Národního statistického úřadu (NBS) a zaměřuje se na velké společnosti. Průzkum Caixin má mezitím méně účastníků, a proto má tendenci být volatilnější. Vede ji IHS Markit (před několika měsíci je koupil S&P Dow Jones) a zaměřuje se na malé a střední podniky (SME). Všimli jste si veškeré pozornosti věnované jedinému PMI, který byl negativní? Já také! Jak jsme předpokládali, exportní objednávky se zpomalují, protože globální stimuly slábnou, a zpomalující se globální ekonomika vytváří menší poptávku po světové továrně. To je důvod, proč fiskální politika a stimulace spotřeby jsou a nadále budou středem zájmu čínské vlády. Stojí za zmínku, že obchodní očekávání byla silná, i když jinde se to nedočtete. Nabízí se otázka: proč jsou společnosti býčí? Možná vidí na obzoru proaktivnější vládní politiku.

Bod 2: Ministerstvo financí a Státní správa daní uvedly, že kdo prodá byt, koupí si nový byt od 1. října^st2022 do 31. prosince^st2023, bude mít nárok na vrácení daně z příjmu fyzických osob. Také 23 měst, která za poslední tři měsíce zaznamenala pokles cen domů, bude moci snížit hypoteční sazbu pro první kupující. Tato opatření poslala akcie kótované v pevninské Číně nahoru o +4.39 % a +0.6 % v Hongkongu, což je další příklad onshore versus offshore sentimentu.

Bod 3: SEC udělila společnosti Deloitte Touch-China pokutu 20 milionů dolarů za to, že „nedodržovala četné auditorské standardy PCAOB, včetně náležité profesionální péče o důkazy auditu, vzorkování, dokumentaci, vnitřní kontrolu nad finančním výkaznictvím, dohled nad auditem a kontrolu kvality“. Au! Kromě zaplacené pokuty to ukazuje, že čínští auditoři z Velké čtyřky se připojují k auditu PCAOB. To je podle mě dobré znamení.

Položka 4: CNY posílila o +0.15 % vůči americkému dolaru a uzavřela na 7.11 oproti včerejším 7.13 a středečním 7.20. Čínská měna je kotována v CNY za americký dolar, což znamená zhodnocení, protože 7.11 renminbi se rovná 1 dolaru oproti tvrzení, že 1 renminbi se rovná 0.14 dolaru. PBOC je jasně připravena zasáhnout, aby zastavila skluz renminbi. Asijský měnový index dosáhl dalšího 52týdenního minima.

Bod 5: Indonésie schválila verzi mRNA vakcíny schválené FDA, kterou vyrábí společnost Walvax Biotechnology se sídlem v Číně, což vyvolává otázku: kdy bude schválena v Číně? Hádám, že po kongresu strany tento měsíc, což by mohl být větší impuls k dalšímu uvolnění politiky Zero Covid/Lives First.

Znovu připomínáme našim přátelům na Floridě, Georgii a Karolíně, aby zůstali v bezpečí po hurikánu Ian.

Hongkongu se podařilo uzavřít v zelených číslech, i když internetové akcie kótované v Hongkongu byly mimo/smíšené, protože Tencent klesl o -1.55 %, Alibaba HK získala +1.43 %, Meituan klesl -2.7 %, JD.com HK klesl -1.68 % a Baidu HK kleslo -1.13 %. Krátké objemy byly nižší, protože 29 % obchodů Meituanu bylo krátkých, 11 % obchodů Tencent, 15 % Alibaba HK a 27 % obchodů JD.com. Slabé výsledky Nike zatížily diskreční hry a konkurenty, jako je ANTA Sports, která klesla o -4.26 %, a Li Ning, která klesla o -6.39 %. Bylo mi řečeno, že outdoorové aktivity a cvičení se v Číně během COVID staly velmi populární. Kontinentální Čína byla příští týden pryč před týdenními prázdninami, přičemž růstové akcie nedosahovaly výkonnosti, protože investoři prodávali akcie, aby získali hotovost na dovolenou. Stojí za zmínku, že trajektorie otevření Hongkongu pokračuje bez omezení.

Indexy Hang Seng a Hang Seng Tech se rozcházely a uzavřely +0.33 % a -0.93 % v objemu, který se oproti včerejšku snížil o -7.39 %, což je 67 % 1letého průměru. 256 akcií vzrostlo, zatímco 225 kleslo. Obrat krátkého prodeje hlavní rady poklesl o -20 % od včerejška, což je 73 % ročního průměru, protože 1 % obchodů bylo krátkých. Hodnotové faktory překonaly růstové faktory, zatímco malé společnosti předčily velké společnosti. Nejvýkonnějšími sektory byly finance, které získaly +18 %; materiály, +2.19 %; a energie, která získala +1.85 %. Mezitím komunikace klesla o -1.42 %, spotřební zboží kleslo o -1.27 % a průmyslová odvětví klesla o -1.23 %. Nejvýkonnějšími subsektory byly banky, pojišťovnictví a vzdělávací akcie. Mezitím auta, sportovní potřeby a software patřily k nejhorším. Southbound Stock Connect byl přes noc uzavřen.

Shanghai, Shenzhen a STAR Board uzavřely -0.55 %, -1.3 % a -2.3 % na objemu, který oproti včerejšku klesl o -10.37 %, což je 56 % 1letého průměru. 1,574 2,886 akcií postoupilo, zatímco 4.39 1.79 akcií kleslo. Hodnotové faktory překonaly růst, zatímco velké společnosti předčily malé společnosti. Nejvýkonnějšími sektory byly nemovitosti, které získaly +1.59 %, veřejné služby, které získaly +1.04 %, a finance, které získaly +0.99 %. Mezitím technologie klesla -0.66 %, diskreční pokles -182 % a průmyslová odvětví klesla -0.12 %. Nejvýkonnějšími pododvětvími byly biotechnologie, tradiční čínská medicína a nemovitosti, zatímco výroba elektřiny, autodíly a polovodiče patřily k těm nejhorším. Objemy Northbound Stock Connect byly mírné, protože zahraniční investoři prodali akcie z pevniny v hodnotě 7.11 milionů dolarů. Státní dluhopisy se prodaly, CNY posílila o +7.13 % vůči americkému dolaru na 0.48 ze XNUMX a měď si připsala +XNUMX %.

Směnné kurzy, ceny a výnosy z minulé noci

• CNY za USD 7.12 oproti 7.12 včera
• CNY za 6.97 EUR oproti 6.97 včera
• Výnos z 1-denního vládního dluhopisu 1.49% oproti 1.28% včera
• Výnos z desetiletého vládního dluhopisu 10% oproti 2.76% včera
• Výnos 10letého dluhopisu banky pro rozvoj řetězce 2.94 % oproti 2.89 % včera
• Cena mědi + 0.48% přes noc