Phillip Newman předpovídá v roce 2023 značné protivítry pro ceny stříbra

Začátkem tohoto měsíce publikoval Silver Institute se sídlem ve Washingtonu DC a studovat který zjistil, že fyzická poptávka po stříbro Očekává se, že během roku 16 vzroste o 2022 %, čímž vznikne jeden z největších rekordních deficitů ve výši 194 milionů uncí.

Během předchozích dvou let byla poptávka po stříbře narušena uzamčením Covid a přerušením dodavatelského řetězce, což ovlivnilo zboží, jako jsou šperky a stříbrné zboží, v několika hlavních spotřebitelských zemích.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu? Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

V době psaní tohoto článku se spotová cena stříbra obchoduje na úrovních 21.48 USD.

Jedním z klíčových faktorů oživení byla vysoká poptávka v Indii kvůli nižším cenám rupií.

Bloomberg uvedli, že zvýšená chuť k jídlu by mohla být až o 80 % vyšší ve srovnání s loňskými tlumenými úrovněmi.

V roce 2022 se poptávka po špercích a stříbře v Indii údajně zvýšila o 29 % a 72 %.

Fyzická náročnost

Philip Newman, výkonný ředitel pro Metals Focus, nezávislý cenný papír kovy poradní, věří že několik metrik ukazuje silný nárůst poptávky.

Například nájemní sazby prudce vzrostly a náhlý posun nahoru signalizuje vyšší poptávku po stříbře na trhu.

Leasingová sazba je úroková sazba získaná nebo zaplacená při půjčování nebo výpůjčce stříbra jiným účastníkům trhu.

Za druhé, prémie za fyzické produkty, jako je vysoce kvalitní stříbro 9999, se ve Spojených státech po většinu tohoto roku trvale pohybovaly v rozmezí 20 až 30 centů za dolar.

Podle posledních údajů z Výměna penězSoučasné prémie za Maple Leaf vydané Královskou kanadskou mincovnou představují přibližně jednu třetinu tržních nákladů.

Jedním z velkých mezinárodních příběhů roku je pokračující odčerpávání drahých kovů z Comex a LBMA v New Yorku a Londýně, o kterém jsem psal v předchozím článek for Invezz.

V datech zveřejněn tento týden se součet trezorů Comex snížil o přibližně 860,000 296 uncí na XNUMX milionů uncí.

Množství stříbra v registrovaných trezorech kleslo na 34.1 milionu uncí, což je nejnižší úroveň od června 2017.

Registrované produkty jsou ty, které jsou snadno dostupné investorům, kteří chtějí doručování drahých kovů. 

Stříbrná očekávání

V roce 2023 Newman předpokládá, že

…trh se stříbrem bude stále deficitní; nicméně si nemyslíme, že by se deficit blížil tomu, co jsme viděli letos...a tak by se měl výrazně zmírnit i tlak na Comex a LBMA.

Newman věří, že tento scénář se pravděpodobně naplní, jakmile se globální dovoz drahých kovů a poptávka po repatriaci začnou v určité fázi normalizovat.

Nárůst cen na pivotu?

Vzhledem k vysoké poptávce po fyzickém stříbře a rostoucí spotové ceně lze očekávat, že ceny stříbra budou čekat na vzlet.

Newman však vidí protivětry pro metal pokračovat i v roce 2023.

Tvrdí, že poptávka po stříbře, zejména institucionální poptávka, bude do značné míry záviset na pozici reálných výnosů a na výhledu recese.

Potenciální pivot Fedu v roce 2023 pravděpodobně vstoupí v platnost až poté, co tisky dat ukáží klesající inflaci.

Pokud inflace povolí a poté se sazby otočí nebo zastaví, reálné výnosy mohou stále najít dostatečnou podporu, aby udržely institucionální poptávku omezenou ve stříbře.

Kromě toho, jak bylo diskutováno dříve článekOficiální změny sazeb potřebují čas (dokonce i několik čtvrtletí), než se profiltrují do ekonomiky, což znamená, že reálné výnosy by se mohly ukázat jako relativně lepivé.

Za druhé, pokud recesní prostředí zesílí, fyzická poptávka po stříbře má tendenci klesat, což může dále omezovat cenovou akci.

V důsledku toho Newman předpokládá, že ceny stříbra budou bojovat a že průměrné ceny pro rok 2023 by mohly klesnout pod úroveň roku 2022.

Poznamenává však, že institucionální zájem na trhu zůstává silný, vzhledem k rostoucí spotové ceně v posledních několika měsících a také zajišťovacím vlastnostem, díky nimž kov překonal klíčový benchmark. akcií v letošním roce.

Co bude dál?

Pro jednotlivé kupce může mít přednost akutní krize životních nákladů a důležité platby, jako jsou hypotéky, mohou v roce 2023 udržet poptávku po stříbře v tomto segmentu relativně utlumenou.

S oslabením domácích dat (které jsem pokryl v kuse zde), a tolik očekávaná data o pracovních pozicích, která budou zveřejněna koncem tohoto týdne, je určitě na kartách pivot Fedu.

V takovém případě však ceny stříbra nemusí reagovat okamžitě a může dojít k opožděné reakci v závislosti na inflačních faktorech a ekonomické síle v širších ekonomikách. V takovém případě, zlato bude pravděpodobně reagovat podobným způsobem.