Akcie farmaceutických firem se krátí, protože se investoři připravují na soudní poplatky

Akcie společnosti GSK, Sanofi a Haleon všechny se tento týden prudce rozprodaly a propadly desítky miliard na tržní hodnotě, uprostřed strachu investorů z potenciálních amerických soudních poplatků zaměřených na populární lék Zantac na pálení žáhy.

To byl známý problém, který v pozadí probublával léta, ale obavy investorů explodovaly tento týden v předstihu k prvnímu plánovanému soudnímu řízení na 22. srpna.

Zantac je obchodní název pro lék nazývaný ranitidin, lék používaný k úlevě od pálení žáhy. Původně byl vynalezen a prodáván společností GSK jako lék na předpis v 1980. letech minulého století, než přešel na volně prodejný lék.

V roce 2019 regulační orgány zahájily bezpečnostní přezkum kvůli obavám, že lék obsahuje pravděpodobný karcinogen zvaný NDMA, což přimělo výrobce, aby jej stáhli z regálů. A do roku 2020 americký FDA a Evropská agentura pro léčivé přípravky požádaly o stažení všech verzí léčby z trhu.

Od té doby bylo v USA podáno více než 2,000 XNUMX případů se žalobci, kteří tvrdí, že konzumace Zantac může generovat NDMA.

První soud začíná 22. srpna s klíčovými případy bellwether, které mají začít na začátku roku 2023.

Soudní spor je obzvláště komplikovaný, protože s drogou bylo zapleteno tolik farmaceutických hráčů.

Patent na lék vypršel v roce 1997, takže v soudních sporech je uvedeno několik výrobců, prodejců a distributorů léku.

Od roku 1998 bylo v USA několik vlastníků OTC práv, včetně GSK, Sanofi, Pfizer a Boehringer Ingelheim.

Haleon, společnost zabývající se zdravím spotřebitelů, která se minulý měsíc oddělila od GSK, není podle společnosti primárně odpovědná za nároky, ale může být tangenciálně propojena.

V reakci na násilné pohyby ceny akcií tento týden vydaly GSK, Sanofi a Haleon prohlášení na svou obranu.

Ceny akcií výrobců léků se v pátek ráno stabilizovaly.

Mluvčí GSK řekl: „Převážná váha vědeckých důkazů podporuje závěr, že neexistuje žádné zvýšené riziko rakoviny spojené s užíváním [] ranitidinu… Opačné návrhy jsou proto v rozporu s vědeckými poznatky a GSK se bude rázně bránit proti všem. bezdůvodné nároky."

Mluvčí Sanofi řekl: „Neexistuje žádný spolehlivý důkaz, že by Zantac způsobil některá z údajných zranění v reálných podmínkách, a Sanofi zůstává plně přesvědčena o své obraně. Vzhledem k síle našeho případu a nejistotě budoucího řízení nebyly zjištěny žádné nepředvídatelné okolnosti."

Haleonovo zapojení a potenciální odpovědnost se zdají být méně jasné.

Haleon prohlašuje, že není stranou žádného z nároků Zantac a říká, že „nikdy neprodával Zantac v žádné formě v USA“ a „není primárně odpovědný za žádné OTC nároky nebo nároky na předpis“.

Nicméně, jak uvádí GSK v prospektu vydaném 1. června, „v rozsahu, v němž jsou GSK a/nebo Pfizer činěny odpovědnými vůči OTC Zantac, může být společnost Haleon za určitých podmínek požádána, aby odškodnila GSK a/nebo Pfizer“.

Společnost Pfizer ve čtvrtečním prohlášení uvedla, že se domnívá, že výsledek soudního sporu „není pravděpodobně významný“ pro společnost.

„Jak je uvedeno v našich podáních u US Securities and Exchange Commission od února 2020, byla podána řada žalob proti mnoha obžalovaným, včetně společnosti Pfizer, zahrnujících Zantac,“ uvedl Pfizer.

„Pfizer prodával Zantac pouze v letech 1998 až 2006 a stažení produktů Zantac z trhu v letech 2019 a 2020 se netýkalo žádných produktů Pfizer. Společnost Pfizer má v tomto soudním sporu značnou obranu a existují významné právní a faktické otázky, které musí soudy vyřešit. Společnost Pfizer má rovněž značné nároky na odškodnění vůči ostatním, což několik výrobců ve svých informacích uznalo,“ dodal.

Boehringer nebyl okamžitě k dispozici, aby se vyjádřil, když ho v pátek kontaktovala CNBC. Mluvčí řekl agentuře Reuters, že společnost se bude bránit proti jakýmkoli obviněním.

„Stejně jako u všech právních výsledků i zde panují značné nejistoty,“ uvedl v poznámce evropský farmaceutický tým Credit Suisse. "To platí zejména v tomto případě, kdy se do vlastnictví práv Zantac v průběhu času zapojily čtyři společnosti."

Jako původce značky by podle týmu mohla být společnost GSK na háku u většiny závazků spíše než OTC výrobci.

Britská společnost zabývající se výzkumem akcií Redburn v poznámce uvedla, že vzhledem k tomu, že existuje více výrobců léku, jakož i maloobchodníci a distributoři jmenovaní jako obžalovaní, potenciálně to snižuje absolutní dopad na úrovni společnosti.

Farmaceutický tým Deutsche Bank Research ve čtvrtek změnil své doporučení týkající se Sanofi z pozastavení na nákup na základě toho, že „zantacský trhák začíná vypadat poněkud přehnaně“.

Německá banka si nemyslí, že jde o zřejmou nákupní příležitost, ale tvrdí, že „udržovat prodej na těchto úrovních je hrozné“.

Tým dodává: „Zdá se, že oba GSK/SAN nyní představují klasický hlavolam: chycený úzkostí z hrozícího převisu odpovědnosti, který ještě nemohou plně posoudit.“

Credit Suisse říká, že to závisí na síle, kterou soud spatřuje v jakémkoli spojení mezi NDMA a rakovinou a na jakémkoli důkazu o provinění.

Předchozí drogové dohody se pohybovaly od 30,000 270,000 do XNUMX XNUMX USD na žadatele na základě důkazů o provinění.

V současné době je známo více než 2,000 XNUMX žadatelů, ale očekává se, že toto číslo se bude v průběhu soudních řízení zvyšovat.

Mnohým investorům a analytikům toto utrpení přináší vzpomínky na ságu Bayer Roundup.

Krátce poté, co Bayer v roce 2018 převzal Monsanto, soudní spory související s Roundupem rychle nabobtnaly, což nakonec stálo Bayer miliardy dolarů a roky právní a finanční nejistoty.

Stejně jako v případě akvizice společnosti Monsanto společností Bayer, kde bylo na riziko soudního sporu investorům upozorněno před dokončením obchodu, GSK označila soudní spor Zantac za klíčové riziko pro Haleon v prospektu vydaném investorům v červnu.

V téměř 500stránkovém dokumentu GSK varovala: „Skupina má závazky odškodnění ve prospěch skupiny GSK a skupiny Pfizer, což by mohlo být významné a mít významný nepříznivý dopad“ na finance skupiny.

Na rozdíl od Bayer's Roundup byl Zantac regulačními orgány po celém světě stažen. Kromě toho v současné době existuje více než 2,000 130,000 tvrzení týkajících se Zantac a dalších ranitidinových produktů ve srovnání se společností Bayer, která čelila XNUMX XNUMX případům souvisejícím s glyfosátem.

„Nemyslíme si, že důkazy nasvědčují tomu, že jde o další glyfosát, ale je velmi pravděpodobné, že se dočkáme závazku ve výši několika miliard dolarů,“ píše Deutsche Bank.