Zisk P&G: Prodeje mají klesnout poprvé za 5 let, protože vyšší ceny si vybírají daň

Analytici dotazovaní FactSet očekávají, že zisk na akcii (EPS) v průměru klesne na 1.59 dolaru z 1.66 dolaru ve stejném období před rokem. Očekává se, že tržby klesnou o 1.1 % na 20.73 miliardy USD, což by znamenalo první meziroční pokles od čtvrtletí, které skončilo v červnu 2017.

P&G za posledních 19 čtvrtletí překonala očekávání EPS 20krát a za posledních 10 čtvrtletí překonala projekce tržeb.

Mezi analytiky z Wall Street je znepokojeno to, čemu se říká cenová elasticita, což je způsob, jakým ekonomové měří vliv cenových změn na poptávku. Vyšší elasticita znamená, že změny cen mají větší vliv na poptávku.

Produkty P&G jsou považovány za spotřebitelské základní produkty, což znamená, že jsou to, co spotřebitelé potřebují, spíše než to, co chtějí. To vede k tomu, že produkty P&G jsou méně cenově elastické ve srovnání se spotřebitelskými produkty.

Pro P&G fiskální první čtvrtletíSpolečnost uvedla, že tržby vzrostly o 1.3 %, protože 9% nárůst cen vyrovnal 3% pokles objemu zásilek, což byl první meziroční pokles objemu za šest let. Ale mohlo to být mnohem horší.

Finanční ředitel Andre Schulten v prosinci řekl, že byl „pozitivně překvapen“ tím, jak malá poptávka po produktech P&G byla poškozena, přestože společnost zvýšila ceny více než její kolegové, podle přepisu FactSet. Řekl, že elasticity pozorované po celém světě jsou „výrazně příznivější“, než by se očekávalo.

Ale jako ekonomika zpomaluje a inflace zůstává tvrdošíjně vysoká, řekl Schulten, že ve spotřebiteli je „nervozita“, kterou může vycítit v maloobchodním prostředí, a to i u spotřebitelských základních výrobků.

"Naše kategorie nejsou výjimkou, takže vidíme návrat k elasticitám, které jsou více v souladu s tím, co bychom očekávali na prvním místě," řekl Schulten.

V zásadě očekává, že produkty P&G budou cenově pružnější, než byly, a zdá se, že Wall Street souhlasí.

Analytik JPMorgan Andrea Teixeira očekává, že ceny v posledním čtvrtletí vzrostou o 9.7 %, což je více než 9% nárůst v prvním čtvrtletí v řadě. Očekává také větší dopad na objem, který očekává pokles o 4.2 % oproti 3% poklesu v prvním čtvrtletí.

„Očekáváme, že elasticita bude hrát větší roli, protože spotřebitelé budou muset nakonec učinit přísnější rozhodnutí,“ napsal Teixeira v poznámce pro klienty.

Zopakovala neutrální hodnocení akcií P&G, ale zvýšila svůj cenový cíl na 150 USD ze 141 USD.

Olivia Tong z Raymonda Jamese také očekává zvýšenou elasticitu, protože její odhad sekvenčního růstu cen stagnuje na 9 %, ale očekává zrychlení poklesu objemu na 4 %.

Tong přesto zopakovala svůj nadprůměrný rating a zároveň zvýšila cílovou cenu akcií na 170 USD ze 165 USD.

Tong také zvýšila svůj odhad tržeb za fiskální rok 2023 na 80.87 miliardy dolarů ze 79.47 miliardy dolarů, což nyní představuje 0.8% nárůst oproti roku 2023. A to navzdory tomu, že společnost P&G ve své zprávě za první čtvrtletí v říjnu uvedla, že v roce 3 očekává pokles tržeb o 1 % až 2022 % oproti roku XNUMX.

Akcie P&G ve středu klesly o 2.7 % na 146.41 USD, což je nejnižší závěrka od 29. listopadu. Za poslední tři měsíce vzrostla o 14.1 %, zatímco burzovně obchodovaný fond Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
-2.73%
získala 5.2% a S&P 500
SPX,
-1.56%
pokročila o 5.6%.

Zde je rozpis toho, co analytici očekávají od prodejů pro každý z obchodních segmentů P&G:

• Konsenzus FactSet pro prodej tkanin a domácí péče je 6.81 miliardy dolarů, což je o 2.2 % méně než před rokem.

• Očekává se, že tržby za péči o děti, ženy a rodinu klesnou o 2.5 % na 4.99 miliardy USD.

• Očekává se, že tržby za kosmetiku budou činit 3.86 miliardy dolarů, což je o 1.8 % méně než před rokem.

• Očekává se, že tržby ve zdravotnictví poklesnou o 0.1 % na 2.97 miliardy dolarů.

• Ošetřující tržby klesly o 3.4 % na 1.75 miliardy USD.

• Očekává se, že tržby společnosti vzrostou o 9.0 % na 165.7 milionu USD.