Pfizer čelí poklesu zisku po rekordním roce, protože poptávka po vakcíně COVID klesá

Výrobce léčiv Pfizer (PFE) zažije nejlukrativnější rok ve své historii s výsledky za čtvrté čtvrtletí, které budou zveřejněny brzy v úterý, a doufáme, že její pokyny pro rok 2023 nebudou příliš velkým zklamáním kvůli snížené poptávce po vakcínách COVID-19.

Akcie se tento měsíc propadly o 14 % oproti 2% poklesu u indexu S&P 500 Health Care Sector Index, především kvůli obavám z pravděpodobného poklesu tržeb jeho dvou trháků COVID: vakcíny Comirnaty a retrovirální léčby Paxlovid.

Ohledně posledního čtvrtletí roku 2022 je méně napětí. Analytici sledovaní společností Visible Alpha očekávají upravený zisk v průměru 1.07 dolaru na akcii, což je nárůst ze 79 centů na akcii o rok dříve a těsně nad zvýšenou prognózou společnosti ve zprávě za třetí čtvrtletí. Tržby za čtvrté čtvrtletí se mohou na základě konsenzuálního odhadu a pokynů společnosti Pfizer meziročně zvýšit jen o 2 %, ale o dva roky dříve by byly tržby více než dvojnásobné.

Analytici již očekávají, že tržby společnosti Pfizer v roce 2023 klesnou o 26 %, protože poptávka po vakcínách proti COVID-19 zakolísala. Evropská unie jedná se společností Pfizer o snížení nebo odložení dodávek představujících zhruba polovinu její objednávky na rok 2021 na 900 milionů dávek, uvedla v pátek agentura Reuters. Americká poptávka po vakcínách COVID a přeočkování se podle lékárníků a konkurentů také výrazně zpomalila. Rival Moderna (mRNA) nedávno uvedl, že prodeje Spikevaxu, jeho vakcíny proti COVID-2023, by mohly v roce 19 dosáhnout pouhých 5 miliard dolarů, což je pokles z 18.4 miliard dolarů v roce 2022.

Očekávané tržby společnosti Comirnaty v roce 2022 ve výši 34 miliard dolarů by představovaly asi třetinu příjmů společnosti Pfizer a 22 miliard dolarů očekávaných od společnosti Paxlovid by zvýšilo společný podíl obou pandemických produktů na více než polovinu celkového počtu.

Tři analytici, kteří byli dříve na vzestupu, tento měsíc z obav snížili hodnocení akcií Street's pro rok 2023, vzhledem k poklesu poptávky po vakcínách a léčbě COVID-19 jsou stále příliš vysoké.

„Odhady franšízy COVID (Paxlovid/Comirnaty) se musí snížit a my postrádáme přesvědčení o potenciálním růstu z poklesu COVID '23,“ napsali ve čtvrtek analytici UBS, když snížili hodnocení akcií Pfizer na neutrální z nákupu.

Wells Fargo snížil 17. ledna akcie na stejnou váhu z převážení, přičemž uvedl podobné zdůvodnění. „Pfizer potřebuje reset COVID, než budou akcie moci znovu fungovat,“ uvedli analytici v poznámce.

Dne 4. ledna analytici Bank of America označili Pfizer za akci „ukaž mi“, když ji snížili z nákupu na neutrální. „Naše předchozí teze o nákupu se soustředila na Comirnaty/Paxlovid, který vedl k robustnímu peněžnímu toku vyčleněnému na [akvizice], ale vzhledem k tomu, že celkové příjmy COVID-19 erodují, je jich méně dostupných a v době, kdy růst nových produktů vypadá méně jistě,“ napsali.

Pfizer by se pravděpodobně raději soustředil na své produktové portfolio a také na nedávné a budoucí akvizice, se kterými počítá na nahrazení 17 miliard dolarů ročních příjmů z léků, které do roku 2030 ztratí patentovou ochranu, a na zajištění dlouhodobého růstu výnosů při kombinovaném roční sazba minimálně 6 %. Generální ředitel Albert Bourla na nedávné investorské konferenci řekl, že příštích 18 měsíců bude „nejdůležitějších 18 měsíců v historii společnosti Pfizer“ v důsledku 19 nových produktů a indikací.

Mezitím analytici UBS uvedli, že tyto starty jsou již zahrnuty v odhadech Street, zatímco se neočekává, že by se letos prokázaly dlouhodobé rozvojové projekty. „Zatímco odsud vidíme minimální nevýhodu, nedostatek katalyzátorů a potenciál pro další snížení odhadů COVID pohání náš posun na vedlejší kolej,“ napsali.

Cena akcií společnosti Pfizer se za poslední rok snížila o 17 % ve srovnání se 4% ziskem u indexu S&P 500 Health Care Sector Index. V minulém roce Pfizer vyplatil dividendy ve výši 3 % z ceny akcií před rokem, zatímco index měl dividendový výnos 1.6 %.

PFE vs. index sektoru zdravotní péče S&P 500, minulý rok

Klíčové statistiky společnosti Pfizer