Pesimismus ohledně akcií čipů dosahuje nového maxima a zdá se, že peníze tečou směrem k softwaru

Nenechte si ujít: Proč jsou polovodičové akcie „téměř neinvestovatelné“ navzdory rekordním ziskům uprostřed globálního nedostatku

Analytik Mizuho Jordan Klein a analytik Bernstein Stacy Rasgon se tento týden přihlásili poznámkami, které naznačují jejich pochybnosti, že boom v prodeji čipů bude pokračovat i v příštím roce.

"Je horší, že to bylo napříč nákupní stranou celý rok," napsal Klein v páteční poznámce. "Všichni jsou velmi negativní a opatrní na základě kontrol z Asie, které naznačují, že ceny pamětí klesají, dodavatelské řetězce smartphonů a počítačů se snižují, protože zásoby rostou a poptávka/objednávky se zpomalují."

„Zatímco dodavatelské řetězce datových center/serverů a automobilů znějí dobře, zdá se, že jen málo z nich chce nakupovat/přidávat do těchto poloakcií, protože se obává, že slabost jinde poškodí všechny semi sentimenty a ocenění,“ řekl Klein. „A pokud dojde ke snížení výdajů na cloudové kapitálové investice, může to být konec hry pro některé oblíbené a vlastněné polojmény, jako je Marvell Technology Inc.
MRVL,
+ 4.24%,
Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 5.64%,
Společnost Nvidia Corp.
NVDA,
+ 5.55%
které se zaměřují na datové centrum."

Rasgon v úterý napsal, že „má pocit, jako by investoři čekali, až někdo mrkne“, protože Wall Street očekává v nadcházející výsledkové sezóně potvrzení od některých výrobců čipů, že prodeje budou trpět překoupenými zásobami.

„Debata o ‚vrcholovém cyklu‘ vs ‚silnější na delší dobu‘ již není debatou, kdy se násobky hroutí kvůli obavám z dvojího uspořádání, slabosti spotřebitelů, inflaci, makroekonomických situacích a nových protivětrů (Šanghaj, Ukrajina atd.), a investoři nyní aktivně hledají odhad škrtů,“ řekl Rasgon.

Číst: Konec jednočipových zázraků – proč ocenění Nvidie, Intelu a AMD zažilo masivní otřes

Klein sledoval ztrátu investic z čipů do softwarového sektoru a poznamenal, že softwarové akcie se po rozsáhlém výprodeji v první polovině června odrazily podstatně lépe než akcie čipů. Klein řekl, že zaznamenává „velkou rotaci“ z akcií čipů, po rotaci z energetických a materiálových akcií.

Za posledních 31 dní iShares Expanded Tech-Software Sector ETF
IGV,
+ 4.26%
je o více než 6 % vyšší, zatímco index PHLX Semiconductor
SOX,
+ 4.45%
za stejné období klesla o více než 4 %. Meziročně klesl IGV o 28 % a index SOX o více než 31 %.

Pro srovnání, Energy Select Sector SPDR ETF
XLE,
+ 1.32%
za posledních 15 dní klesla téměř o 31 %, i když je to jediný sektorový ETF State Street SPDR, který je v tomto roce v kladném teritoriu s 30% ziskem. Podobně, Materials Select Sector SPDR ETF
XLB,
+ 3.97%
za posledních 9 dní kleslo o 31 %, ale na rozdíl od energetiky ETF materiálů kleslo za rok téměř o 17 %.

„Kolik z toho je skutečně skutečný nákup, zůstává otázkou,“ poznamenal Klein. "Cítím se mnohem více sevřený, protože úrokové sazby se stáhly a růstový faktor funguje v porovnání s vítězi inflace."

Mizuho's cash equity pult však ve čtvrtek zaznamenal klíčový trend „prodeje ve skutečné velikosti“ energetických akcií a některých „skutečných nákupů softwaru s vysokým růstem“.

„Nejsem si jistý, jestli jde o peníze, které přicházejí do softwaru, protože se obávají trvalého pohybu výše v sektoru, nebo jen další dumpingové polořadovky očekávají špatné průvodce a potvrzení, že poptávka/objednávky se zpomalují,“ napsal Klein a dodal, že nedávné rozhovory z minulého týdne naznačují, že investoři jsou stále negativnější vůči akciím čipů.

Názor: Těchto 7 polovodičových zásob může být blízko dna. Tento vzor grafu ukazuje, kdy a jak moc se mohou odrazit.

V úterý, Morgan Stanley obnovil pokrytí AMD s nadváženým ratingemNyní, když investiční firma ukončila poradenství společnosti Xilinx po její akvizici AMD, ale tento optimismus se na ostatní výrobce čipů tolik nevztahoval. Ze své strany at Den analytiků AMD před dvěma týdny, výrobce čipů se držel svého výhled zveřejněný v květnu, a uvedla, že v příštích třech až čtyřech letech očekává průměrný roční růst asi 20 %.

V minulé výsledkové sezóně Intel Corp. 
INTC,
+ 3.21%
 zdvojnásobil svůj býčí výhled na rok 2022 i když aktuální čtvrtletí vykazuje známky slabosti. A ve středu, Společnost Intel odložila slavnostní zahájení svého závodu v Ohiu jak se zdá, nadšení v Kongresu podporovat čipový průmysl opadlo.

Číst: Intel vyhrává nejnovější závod v použití čipů pro cloud, říká KeyBanc Capital Markets

Společnost Qualcomm Inc 
QCOM,
+ 4.17%
 výhled byl býčí, ale analytici vzhledem k síle v oblasti mobilních telefonů by mohla krátkodobě zaznamenat podporu. Nvidia snížila svůj výhled kvůli odstávkám v Číně a přišla o ruské příjmy kvůli válce na Ukrajině Wall Street to vzala jako dlouho očekávaný „řez“ akcií. Cisco také vydalo špatný výhled kvůli odstávkám v Číně a akcie zažily nejhorší den za více než deset let.

Dodavatelé čipových zařízení byli méně optimističtí, protože je brzdily pokračující problémy v dodavatelském řetězci. To byl případ s Applied Materials Inc 
AMAT,
+ 4.37%,
 ASML Holding NV 
ASML,
+ 6.13%,
 Společnost Lam Research Corp. 
LRCX,
+ 6.16%,
  a  Společnost KLA Corp. 
KLAC,
+ 5.88%