Pokud se chystáte obchodovat s AT&T, je potřeba trpělivost: Zde je hra

Ve středu ráno AT&T (T(MCD) jako „Burgers“, zveřejnila finanční výsledky společnosti za čtvrté čtvrtletí. Tyhle jsou divoké. Možná si budete chtít sednout.

Za tříměsíční období končící 31. prosincem AT&T vykázala GAAP EPS ve ztrátě 3.20 USD. Upravený EPS vytištěn na 0.61 dolaru, což byl tep a ve srovnání s upraveným EPS ve výši 0.56 dolaru za období před rokem. Celkem byly provedeny úpravy v hodnotě 3.81 USD na akcii, především (3.57 USD) za snížení hodnoty, opuštění a restrukturalizaci. Jinými slovy. „Telefonní“ kuchyň potopila čtvrť.

Společnost vygenerovala tržby ve výši 31.343 miliardy USD. I když to bylo dobré pro meziroční růst o 0.7 %, toto číslo zaostalo za očekáváním. Provozní náklady meziročně vzrostly o něco více než 100 % díky již zmíněným znehodnocením. opuštění a náklady na restrukturalizaci, které samy o sobě dosáhly 26.753 miliardy USD.

Firma za čtvrtletí přidala 656 645 předplatitelů s placenými bezdrátovými službami, což překonalo konsensuální pohled na 280 12. Společnost také přidala 200 tisíc AT&T Fiber čistých přírůstků, aby v tomto prostoru dosáhla 5 po sobě jdoucích čtvrtletí více než 150 tisíc čistých přírůstků. Středopásmové XNUMXG spektrum společnosti nyní pokrývá XNUMX milionů lidí, což je dvojnásobek původního cíle AT&T na konci roku.

Fondy

Peněžní tok z provozních činností z pokračujících operací (některé sousto) za čtvrtletí dosáhl 10.3 miliardy USD. Kapitálové výdaje z pokračujících operací dosáhly 4.2 miliardy USD, což činí volný peněžní tok (alespoň z pokračujících operací) 6.1 miliardy USD, což je působivé. To je to, na co se dnes ráno dívá velká část Wall Street.

Pokud jde o rozvahu, firma zakončila období s čistou hotovostní pozicí 3.701 miliardy USD (pokles z 19.2 miliardy USD před rokem) a zásobami ve výši 3.123 miliardy USD (meziročně malý pokles). To přináší oběžná aktiva na 33.108 mld. USD, což je v tuto chvíli pokles ze 170.776 mld. USD před rokem. Toto číslo zahrnovalo 119.776 miliardy dolarů v aktivech z ukončených operací, takže je to vlastně dobrá věc.

Krátkodobé závazky zakončily čtvrtletí na 56.173 mld. USD, což je pokles z 106.23 mld. USD. Loňský počet zahrnoval závazky v hodnotě 33.6 miliardy USD spojené s ukončenými operacemi. Aktuální tisk zahrnuje krátkodobý dluh v hodnotě 7.467 miliardy dolarů, což je pokles z 24.62 miliardy dolarů před rokem. Aktuální poměr firmy je 0.59, což, upřímně řečeno, smrdí. Ale víte, že firma pracuje na nápravě svých základů po tom, co bylo hrozné období. Rychlý poměr firmy je 0.53.

Celková aktiva dosahují 402.853 miliard USD, což zahrnuje 73.249 miliard USD v „goodwill“ a dalších nehmotných aktivech. Zdá se to vysoké, ale při 18 % celkových aktiv to není pro veřejně obchodovatelnou společnost opravdu mimo. Celkové závazky mínus vlastní kapitál vytištěny na 296.396 miliard USD. To zahrnuje dlouhodobý dluh ve výši 128.423 miliardy USD. Pamatujte, že firma má v rozvaze hotovost v hodnotě 3.701 miliardy dolarů. Fuj. Jakkoli to vypadá hrozně, tisk dlouhodobého dluhu klesl z 151.011 miliardy dolarů před rokem.

Nebudu lhát. Než být finančním ředitelem AT&T, raději proběhnu expozici medvědů Kodiak v Zoo v Bronxu v krvavém masovém obleku. To znamená, že došlo ke zlepšení. Snaha zlepšit tuto bilanci nebude rychlá ani snadná.

Vedení

Za celý rok 2023 AT&T očekává:

– Růst výnosů z bezdrátových služeb o 4 % nebo více.

– Růst příjmů z širokopásmového připojení o 5 % nebo více.

– Upravený růst EBITDA o 3 % nebo více.

– Kapitálová investice ve výši zhruba 24 miliard USD. To by bylo v souladu s rokem 2022.

– Upravený zisk na akcii ve výši 2.35 až 2.45 USD, který bude zahrnovat negativní dopad 0.25 USD z vyšších nepeněžních penzijních nákladů souvisejících s vyššími úrokovými sazbami a vyšší efektivní daňovou sazbou ve výši 23 % až 24 %.

Mé myšlenky

Určitě je tu pár dobrých věcí. Zlepšení základních fundamentů firmy je jedním z nich, i když samotné základní fundamenty jsou dost hrozné. Dividenda zůstává nejatraktivnější částí vlastnictví akcií, rozdává 1.11 dolaru ročně ve čtvrtletních splátkách. To je výnos téměř 5.8 %. Lze dividendu udržet?

Pokud jde o provozní peněžní tok z pokračujících operací, který vede k tomu, co je ve skutečnosti robustní volný peněžní tok z pokračujících operací, řekl bych, že ano, mohou. Pro teď. Firma se znovu soustředila na svou hlavní činnost a upustila od svých vedlejších, rušivých a ztrátových obchodů. To je pozitivní.

Zainteresovaný investor by se nemusel nutně mýlit, ale musel by být trpělivý. Sedminásobný výdělek hledící do budoucna není levný s takovým dluhem, který převyšuje firmu, a levný ještě nějakou dobu nebude.

Neinicioval bych, aby AT&T vzrostl o 4 % v tom, co je slabá ranní páska. To znamená, že vzhledem k dividendě by akcie mohly být hodné spekulace. Na dalším ponoru. Podíl je již o 38 % nižší ze svých říjnových minim. 20% posun z pivotu nahoru by akcie dostal na přibližně 23.40 USD. Pro mě to znamená, že v krátkodobém až střednědobém horizontu byla nabídka rizika a odměny z většiny vyčerpána.

Za sebe, možná počkám na test 200denního SMA (jednoduchý klouzavý průměr). Možná půjdu tři měsíce ven a prodám 19 $ puts za asi 0.45 $. To je čistý základ 18.55 $, pokud bude někdo označen. Mezitím zaplacené pojistné nahrazuje nepřijaté dividendy.