Poměr P/E má malou hodnotu při vybírání růstových akcií

Jste v táboře, který věří, že akcie s nízkým poměrem ceny k zisku je výhodná a akcie s vysokým P/E jsou považovány za drahé? Zde je další způsob, jak se na to dívat při hledání akcií.

X

Poměr P/E se obvykle vypočítává vydělením aktuální ceny akcie za posledních 12 měsíců zisku na akcii.

Obecným názorem je, že akcie s nízkým poměrem P/E jsou podhodnocené a měly by být nakupovány, a akcie s vysokým P/E jsou nadhodnocené a je třeba se jim vyhnout.

Historie ukazuje, že vyšší poměry P/E jsou běžně k vidění na býčích trzích, zatímco nižší poměry se nacházejí na medvědích trzích. Jedinou výjimkou jsou cyklické akcie: mohou mít nižší P/E i na býčích trzích.

Získáte to, za co platíte

Kvalitní zboží přichází s vyšší cenou a totéž lze říci o zásobách.

Cena akcie odráží investory vnímanou hodnotu akcie, která se vrací k nabídce a poptávce. Pokud investoři cítí, že akcie mají silný potenciál růstu zisků, vyženou cenu akcií výše.

Vyšší cena má za následek vyšší P/E, protože cena je čitatelem v poměru. Společnosti se stagnujícím růstem zisků a bez katalyzátoru, který by tlačil akcie výše, nejsou výhodné, pokud jejich cena neroste.

Akcie s velkým růstem mají velký poměr P/E

Zakladatel IBD William O'Neil ve své knize „How to Make Money in Stocks“ řekl, že poměry P/E vám neřeknou, zda cena akcií poroste nebo klesne, a poměr by neměl být faktorem při nákupu akcií. Lepším měřítkem je zrychlení nebo prudké zvýšení růstu zisku na akcii.

Když se podíváte na historické vítěze v průběhu desetiletí, pokud byste vyloučili akcie s P/E vyšším než tržní průměr, přišli byste o mnoho velkých příležitostí. O'Neilovy studie zjistily, že od roku 1953 do roku 1985 vykazovaly nejvýkonnější akcie průměrný P/E 20, když začaly dosahovat zisků. Dow Jones Industrial Average měl ve stejnou dobu průměrné P/E 15.

Když tyto akcie začaly stoupat, jejich poměr P/E se zvýšil na přibližně 45.

Bylo to ještě výraznější od roku 1990 do roku 1995, kdy měly špičkové růstové akcie průměrný P/E 36 a až do 80. let. Nejlepší výkony začínaly s poměry v rozmezí 25-50 a vyrostly na vznešenou úroveň 60-115. Jak si dokážete představit, koncem 1990. let to bylo ještě dramatičtější, protože valuace prudce stoupaly.

Pokud jste přehlédli Microsoft (MSFT) v roce 2021 byste kvůli nadprůměrným poměrům P/E propásli dvě příležitosti. Za prvé, akcie vypukl ze dne základ poháru týden 25. června, kdy byl její poměr P/E 37. Akcie posílily o 16 %, až dosáhly vrcholu v srpnu a zahájily novou základnu.

Pokud jste tento nákupní bod minuli, došlo k dalšímu zlomu v týdnu od 22. října, kdy P/E společnosti Microsoft bylo 39. Akcie v listopadu vyšplhaly o dalších 14 % na své historické maximum.

MOHLO BY SE VÁM TAKÉ LÍBIT:

Získejte zdarma zpravodaje IBD: Příprava trhu | Technická zpráva | Jak investovat

Co je CAN SLIM? Pokud chcete najít výherní akcie, měli byste to lépe vědět

IBD Live: Učte se a analyzujte růstové akcie s profesionály

Hledáte další velké vítěze akciových trhů? Začněte těmito 3 kroky

Chcete více IBD Insights? Přihlaste se k odběru našeho investičního podcastu