Na rozdíl od toho, čemu ekonomové věří, rostoucí mzdy signalizují uvolnění inflace

V závěrečných měsících roku 2020, kdy se začaly zmírňovat hrozné blokády související s koronavirem, začali Američané znovu žít. Když byly restaurace v některých městech znovu otevřeny pro skutečné stolování, manželé a manželky dokonce začali znovu chodit na večeři.

Uprostřed tohoto značného výdechu vzrostly náklady na služby hlídání dětí. Nejen, že by si chůvy mohly účtovat více za hodinu, ale mohly by během práce požadovat více výhod.

Naznačovalo to „inflaci“? Ne na dálku. Pokud rodiče platí více za chůvy, pak logika velí, že mají méně dolarů za noci venku u večeře. Ekonomika je o kompromisech, i když byste to při čtení novin nepoznali.

Nedávná Wall Street Journal titulek zněl takto: „Zisky ze mzdy se snižují v novém znamení uvolňování inflace“. Předpoklad uvedený v titulku a v těle článku na titulní straně byl, že více peněz v kapsách lidí jakoby zvyšovalo poptávku a s ní i ceny. Viz výše, abyste viděli, proč to, čemu se v ekonomické profesi tak široce věří, tak postrádá zdravý rozum. Pokud pracovníci vydělávají více dolarů na kompenzacích, pak alespoň v blízké budoucnosti má někdo jiný dolarů méně. Peníze nerostou na stromech. Opět kompromisy.

Poté je jistě nutné zdůraznit základní pravdu, že označovat rostoucí platy za příčinu inflace je jako tvrdit, že opálená pokožka způsobuje, že slunce svítí. Příčinná souvislost je jasně obrácená. Klesající dolar by bezpochyby mohl vyvolat požadavky na zvýšení mezd, ale „inflace“ by byla devalvací měny, zatímco důsledkem by byly v nejlepším případě vyšší mzdy. Představte si, že vyšší mzdy opět nemohly přinést vyšší ceny vzhledem k dříve vyslovené pravdivosti, že dolary navíc podporující zvýšenou „poptávku“ pracovníků by se objevily ve shodě se sníženou poptávkou po těch, kteří dolary navíc dodávají.

To vše vyvolává základní otázku o růstu mezd na začátek: nejsou dobré? Říci, že jsou inflační, se nemine jen z cenového hlediska. Když přemýšlíme o obdobích prudkého růstu v zemích, jako jsou USA, které jsou známé svým vzkvétajícím růstem, nemůžeme obecně předpokládat, že dobré časy nastávají ve shodě s vyššími výdělky? Doufejme, že otázka se zodpoví sama, což je důležité.

Pokud se shodneme na tom, že prudký růst koreluje s rostoucí kompenzací, můžeme se ptát, co ten růst vůbec způsobuje. Není to spotřeba, jak si ekonomové představují, jednoduše proto, že spotřeba je to, co se děje po jsme vyrobili. Doufejme, že je to všechno připomínka toho, co je zřejmé: rostoucí produktivita zrozená z investic je ekonomický růst, zatímco spotřeba je to, co se děje po růst.

Nahlíženo prizmatem mezd je jejich nárůst logicky důsledkem investic. Neutracené bohatství je nasměrováno na vylepšení práce (například stroje, počítače, rychlejší WiFi atd.), které zvyšují produktivitu pracovníků. A když jsou pracovníci produktivnější, jejich hodnota roste, což zvyšuje mzdy.

To vše hovoří o základní pravdě, kterou ekonomové, kteří běžně zaměňují rostoucí ceny za inflaci, zdánlivě ignorují: rostoucí platy jsou důsledkem většího, nikoli menšího investování. Když se neutracené bohatství dá do práce, produktivita pracovníků roste. Tak trochu základní a svědčící o dalším kompromisu. Když upřednostníme úspory a investice před spotřebou, dělníci vyhrají. Dělají to jednoduše proto, že bohatství je nasměrováno k jejich zlepšení v zaměstnání, pouze proto, že zvýšení platu odráží zlepšení.

Rozhodující je, že střadatelé hledají kompromis za to, že se vzdají krátkodobé spotřeby: chtějí větší schopnost spotřeby. Své dolary šetříme a investujeme nyní vzhledem k implicitnímu přesvědčení, že opožděná spotřeba nyní povede k větším částkám dolarů, které budeme mít v budoucnu k dispozici. Jinými slovy, široký sklon k úsporám je nejjistější známkou nedostatku inflace; jako proč šetřit dolary, které se z hlediska jejich směnitelnosti rychle zmenšují?

Mějte to prosím na paměti a myslete na rostoucí mzdy. Ke zlepšení mezd nedochází tolik, jako je to důsledek větších úspor, které umožňují zvýšení mezd. Jinými slovy, to, co ekonomové považují za příčinu inflace, pravděpodobně signalizuje pravý opak.