Příležitosti pro trpělivého investora

Tento obrázek jsme již viděli.

Od kolapsu železnic v 1800. století přes Velkou hospodářskou krizi ve 1930. letech přes krizi úspor a půjček na konci 80. a začátkem 90. let až po Velkou finanční krizi v letech 2008/2009 – spekulace o investicích, pákovém efektu a příliš mnoho to, co se zdá být dobré, často končí špatně pro investory a finanční instituce, které hrají část této hry. Silicon Valley Bank je nyní poslední obětí dlouhého, ale někdy zapomenutého vzorce nebezpečí rizika nadměrného vystavení oblasti ekonomiky, která je hodně spekulativní a nadhodnocená.

Jak kdysi řekl Warren Buffett: "Kdo plave nahý, zjistíte, až když odliv zmizí."

Buffett také jednou řekl: „Příležitosti přicházejí zřídka. Když prší zlato, vyndejte kbelík, ne náprstek."

Příběh pozadí banky Silicon Valley

Pro Silicon Valley Bank a některé technologické start-upy, které s nimi obchodovaly, odlivový proud začal s rostoucí inflací na konci roku 2021, což vedlo k výrazně vyšším úrokovým sazbám. To vedlo k medvědímu trhu s akciemi, zejména růstovými akciemi v roce 2022, který se přelil do ocenění na soukromém trhu. Pro společnosti podporované rizikovým kapitálem bylo obtížnější a náročnější získat finanční prostředky, a tak mnohé z nich začaly čerpat své hotovostní zůstatky, aby pokryly náklady.

Aby toho nebylo málo, Silicon Valley Bank investovala do vládních dluhopisů s delší dobou trvání a jak úrokové sazby rostly, hodnota těchto dluhopisů klesala. V případě potřeby kapitálu měla společnost v plánu pokusit se získat kapitál, ale FDIC nehodlal čekat.

8. března byla banka Silicon Valley solventní, 9. března se zákazníci pokusili vybrat 42 miliard dolarů a 10. března FDIC převzal kontrolu nad bankou. Byl to klasický run na banku.

Rizika A Příležitosti

Investoři se na tuto událost se Silicon Valley Bank mohli dívat dvěma způsoby. První se týká efektů nákazy, které mohou ovlivnit trhy, další banky a společnosti. Roku, streamovací služba, měla v bance vklady téměř 500 milionů dolarů. Společnost měla celkem 1.9 miliardy dolarů v hotovosti, takže 25 % hotovosti firmy nemusí být zpětně získatelné. Společnosti jako Roku dostanou osvědčení o nucené správě za své nepojištěné zůstatky a budou muset počkat, zda dostanou část nebo všechny své peníze zpět. Podobných příběhů bude nepochybně více a konečný dopad je stále neznámý.

S těmito historickými událostmi ale často přichází příležitost pro dlouhodobého trpělivého investora, což je druhý způsob, jak se na situaci dívat.

Oportunní investoři při pohledu na bankovní sektor mohou chtít začít připravovat své nákupní seznamy, jakmile se objeví hodnoty. Od konce roku 2021 Financial Select Sector SPDR ETF XLF
klesl téměř o 16 %, zatímco SPDR S&P Regional Banking ETFKRE
je nižší o více než 25 %. Ale pod kapotou je mnoho financí dole mnohem víc.

Speciální nabídka: Investujte po boku nejúspěšnějších světových miliardářských investorů. Vyzkoušejte Newsletter pro investory miliardáře Forbes bez rizika po dobu 30 dnů.

Skvělý manažer podílových fondů Peter Lynch jednou řekl: „Investování bez výzkumu je jako hrát stud poker a nikdy se nedívat do karet.“ Můj výzkum se opírá o metody výběru akcií velkých investorů, jako jsou Peter Lynch a Warren Buffett a mnoho dalších. Investiční kritéria navržená Buffettem, Lynchem a dalšími jsem extrahoval do počítačových investičních modelů a hodnotím akcie prostřednictvím tohoto systému, který se skládá z 22 různých modelů výběru akcií od hodnoty, kvality, růstu za rozumnou cenu, čistého růst a hybnost. Díky komplexní a rozmanité sadě modelů mohu analyzovat akcie prostřednictvím různých investičních přístupů a zjistit, jak široká škála toho, jak společnosti fundamentálně hodnotí. Například jsem prověřil 10 nejlepších bank peněžních center v USA, které v současné době dostávají nejvyšší hodnocení.

I když nedávný kolaps Silicon Valley Bank může mít nakažlivé účinky, které ovlivní další trhy, banky a společnosti, existuje také potenciál pro disciplinovaného dlouhodobého investora najít příležitosti v bankovním sektoru. Jak jednou řekl Lynch: "Vězte, co vlastníte, a vězte, proč to vlastníte." Prováděním důkladného průzkumu, vyhýbáním se nadměrnému riskování a udržováním disciplíny a soustředění v obdobích otřesů na trhu mohou investoři využít příležitostí vytvořených krizemi.