"Zlato bude pokračovat v boji, dokud časovače trhu se zlatem nebudou výrazně medvědí."
To je hlavní věta posledních dvou sloupců, které jsem věnoval protikladné analýze zlatého sentimentu, jeden na začátku července a ostatní na začátku května. Nebylo by příliš namáhavé říci totéž dnes.
A zlato má v posledních několika měsících velký boj. Od svého maxima nad 2,040 XNUMX USD v březnu se spotový kontrakt zlata
GC00,
+ 0.78%
klesl o více než 300 USD, včetně dalších 65 USD jen minulý týden.
Co bude zapotřebí k tomu, aby obraz sentimentu podpořil velkou rally ve zlatě? Odpověď je obsažena v přiloženém grafu, který zobrazuje průměrnou doporučenou úroveň expozice na trhu se zlatem mezi podskupinou krátkodobých časovačů zlata sledovaných mou firmou. (Tento průměr představuje index sentimentu Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index neboli HGNSI.)
Zaměřte se zejména na stínovanou oblast ve spodní části grafu, která představuje nejnižších 10 % historických hodnot HGNSI. Toto je rozsah, který jsem v předchozích sloupcích používal k označení nadměrného pesimismu – což je z opačného hlediska býčí. Všimněte si, že HGNSI v červenci jen krátce a skromně spadl do této zóny extrémního pesimismu a pak, téměř stejně rychle, se nad ní vrátil. HGNSI v současné době stojí na 12th percentilu historického rozložení, mírně nad touto zónou.
To je pozoruhodné, vzhledem k tomu, že zlato si vede žalostně tváří v tvář nejhorší inflaci v této zemi za více než 40 let. Protože byste jinak očekávali, že toto paradigmatické zajištění inflace bude prudce stoupat, tristní výkonnost zlata by pravděpodobně měla vést k rozšířenému zoufalství a pesimismu mezi obchodníky se zlatem. Ale z větší části tomu tak není.
Než se protiklady budou moci sebevědomě změnit na býčí, HGNSI bude muset klesnout hluboko do spodního decilu své historické distribuce a pak tam zůstat déle než několik dní. Bylo by obzvláště povzbudivé, kdyby tam zůstalo po prvním pokusu zlata o rally. V poslední době tomu tak celkově nebylo, protože mnoho zlatých časovačů se dychtivě obrátilo opět na býčí při prvním náznaku síly.
Velká dna se často vyznačují kapitulací, kdy se obchodníci úplně vzdají a hodí ručník do ringu. Tehdy říkají, že už nikdy nebudou věřit zlatu, protože je už tolikrát spálilo. Ironií osudu, jak dosvědčí protichůdci, právě tehdy bude dno pravděpodobně konečně uvnitř.
Mohli bychom být blízko. Jenom tam ještě nejsme, tak neskákej z pistole.
A co časovače trhu v jiných aktivech?
Trh se zlatem je jen jednou z oblastí, ve kterých moje firma sleduje průměrné úrovně expozice časovačů trhu. Tři další jsou široký americký akciový trh (zaměřený na benchmarky, jako je S&P 500
SPX,
-1.07%
), akciový trh Nasdaq (Nasdaq Composite
COMP,
-1.31%
a QQQ
QQQ,
-1.41%
) a americký trh dluhopisů (agregovaný trh dluhopisů investičního stupně). Níže uvedená tabulka shrnuje, kde se momentálně nachází časomíra ve všech čtyřech arénách.
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem].
Názor: Když investoři začnou u zlata maximálně medvědí – což se může brzy stát – očekávejte velký obrat v cenách
"Zlato bude pokračovat v boji, dokud časovače trhu se zlatem nebudou výrazně medvědí."
To je hlavní věta posledních dvou sloupců, které jsem věnoval protikladné analýze zlatého sentimentu, jeden na začátku července a ostatní na začátku května. Nebylo by příliš namáhavé říci totéž dnes.
A zlato má v posledních několika měsících velký boj. Od svého maxima nad 2,040 XNUMX USD v březnu se spotový kontrakt zlata
+ 0.78%
GC00,
klesl o více než 300 USD, včetně dalších 65 USD jen minulý týden.
Co bude zapotřebí k tomu, aby obraz sentimentu podpořil velkou rally ve zlatě? Odpověď je obsažena v přiloženém grafu, který zobrazuje průměrnou doporučenou úroveň expozice na trhu se zlatem mezi podskupinou krátkodobých časovačů zlata sledovaných mou firmou. (Tento průměr představuje index sentimentu Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index neboli HGNSI.)
Zaměřte se zejména na stínovanou oblast ve spodní části grafu, která představuje nejnižších 10 % historických hodnot HGNSI. Toto je rozsah, který jsem v předchozích sloupcích používal k označení nadměrného pesimismu – což je z opačného hlediska býčí. Všimněte si, že HGNSI v červenci jen krátce a skromně spadl do této zóny extrémního pesimismu a pak, téměř stejně rychle, se nad ní vrátil. HGNSI v současné době stojí na 12th percentilu historického rozložení, mírně nad touto zónou.
To je pozoruhodné, vzhledem k tomu, že zlato si vede žalostně tváří v tvář nejhorší inflaci v této zemi za více než 40 let. Protože byste jinak očekávali, že toto paradigmatické zajištění inflace bude prudce stoupat, tristní výkonnost zlata by pravděpodobně měla vést k rozšířenému zoufalství a pesimismu mezi obchodníky se zlatem. Ale z větší části tomu tak není.
Než se protiklady budou moci sebevědomě změnit na býčí, HGNSI bude muset klesnout hluboko do spodního decilu své historické distribuce a pak tam zůstat déle než několik dní. Bylo by obzvláště povzbudivé, kdyby tam zůstalo po prvním pokusu zlata o rally. V poslední době tomu tak celkově nebylo, protože mnoho zlatých časovačů se dychtivě obrátilo opět na býčí při prvním náznaku síly.
Velká dna se často vyznačují kapitulací, kdy se obchodníci úplně vzdají a hodí ručník do ringu. Tehdy říkají, že už nikdy nebudou věřit zlatu, protože je už tolikrát spálilo. Ironií osudu, jak dosvědčí protichůdci, právě tehdy bude dno pravděpodobně konečně uvnitř.
Mohli bychom být blízko. Jenom tam ještě nejsme, tak neskákej z pistole.
A co časovače trhu v jiných aktivech?
Trh se zlatem je jen jednou z oblastí, ve kterých moje firma sleduje průměrné úrovně expozice časovačů trhu. Tři další jsou široký americký akciový trh (zaměřený na benchmarky, jako je S&P 500
-1.07%
-1.31%
-1.41%
SPX,
), akciový trh Nasdaq (Nasdaq Composite
COMP,
a QQQ
QQQ,
) a americký trh dluhopisů (agregovaný trh dluhopisů investičního stupně). Níže uvedená tabulka shrnuje, kde se momentálně nachází časomíra ve všech čtyřech arénách.
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem].
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/when-investors-turn-maximum-bearish-on-gold-which-might-happen-soon-expect-a-big-turnaround-in-prices-11662129009? siteid=yhoof2&yptr=yahoo