Názor: Akciový trh je neúprosně medvědí, ale stále se neblíží spuštění signálu „koupit“

Několik podpůrných oblastí bylo rozbito. Na grafu SPX je ostrovní formace tvořená mezerou nahoru 10. srpna a poté mezerou dolů 22. srpna.

To je velmi negativní technická formace a je vzácné ji vidět v indexu. Vzpomínám si na podobný v Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.07%
v březnu 1974 to odstartovalo další úsek tohoto medvědího trhu a je možné, že tento dělá totéž.

Minulý týden prodej prorazil podporu na 4,070 3,900, takže další úroveň podpory je těsně nad XNUMX XNUMX. Prodej byl dostatečně intenzivní než u SPX obchodované až na jeho –4σ „modifikované Bollingerovo pásmo“ (mBB) tento týden, a to ukončí prodejní signál McMillanova pásma volatility (MVB), ke kterému došlo zhruba před dvěma týdny.

Trh by se však musel posunout níže – uzavřít pod toto pásmo –4σ – aby bylo možné vytvořit novou MVB Koupit signál.

Poměry pouze akciového prodeje a dorovnání jsou nakonec jak ve shodě, tak na prodejních signálech. The vážený poměr se začal posouvat výše – a tím generoval prodejní signál – asi před 10 dny. The standardní poměr se zdráhal následovat a v posledních dnech pouze potvrdil svůj prodejní signál. Dokud oba poměry rostou, je to pro akciový trh medvědí.

Šířka byla špatná a signály prodeje oscilátoru šířky, které byly generovány 19. srpna, jsou stále na svém místě. Nicméně oba oscilátory šířky jsou nyní hluboko v přeprodaném území – což znamená, že nákupní signál leží v budoucnosti, ale samozřejmě je příliš brzy na to říci kde nebo kdy. „Přeprodáno neznamená koupit“ je jedno z našich nejsilnějších hesel a znamená to pouze to, že přeprodaný trh může nadále klesat více, než by se dalo očekávat.

Nová 52týdenní maxima opět téměř neexistují (včera 11 na NYSE), takže tento indikátor zůstává na prodejním signálu stejně jako od loňského dubna. To nikdy dělal dát letos v létě nákupní signál, jako to dělalo mnoho jiných indikátorů.

VIX
VIX,
-0.35%
tento týden vyskočila výše a to mělo určité dopady na naše ukazatele volatility. Za prvé, nákupní signál VIX „špičkový“ byl vydán ke konci obchodování 25. srpna a byl okamžitě zastaven velkým nárůstem VIX 26. srpna. VIX zůstává v tuto chvíli v „špičkovém režimu“, takže v blízké budoucnosti bude nastaven nový nákupní signál VIX „spike peak“.

Druhým vedlejším produktem tohoto nedávného vzestupu VIX je střednědobý vývoj trend nákupního signálu VIX, který se odehrál, když VIX i jeho 20denní klouzavý průměr překročily začátkem srpna pod 200denní MA, je nyní zrušen, protože VIX je zpět nad 200denním MA. Tohle je ne prodejní signál by však také vyžadoval, aby 20denní MA překročila 200denní MA, což nehrozí. Přesto byl nákupní signál prozatím zrušen.

Pokud by VIX klesl pod 200denní MA, trend nákupní signál by byl obnoven. Shodou okolností úroveň, na které oba z těchto VIX nákupních signálů by se uskutečnilo VIX blízko pod 24.60.

Projekt konstruovat derivátů volatility zůstává spíše tvrdošíjně v mírně pozitivním stavu pro akcie. To znamená, že termínová struktura futures VIX se během ledna svažuje nahoru a poté je plochá.

Stručně řečeno, nadále držíme „core“ medvědí pozici v souladu s klesajícím trendem, který je zřejmý na grafu SPX. Kolem toho lze obchodovat jednotlivé indikační signály. Trh je právě teď přeprodaný, takže srolujte dolů ziskové spready nebo vystupte tam, kde je to požadováno (například prodejní signál MVB), ale nechoďte dlouho jen proto, že trh je přeprodaný.

Nové doporučení: Potenciální nákupní signály VIX

Jak je uvedeno výše, VIX je opět v režimu „spiking“. Nákupní signál „špičky“ VIX, ke kterému došlo minulý týden, byl zastaven pro malou ztrátu během jediného dne. Nyní se nastavuje další. Tento týden byla vysoká cena za VIX zatím 27.69. Uzavření VIX alespoň o 3 body pod svou poslední vysokou cenou by generovalo nový nákupní signál „špičky“ VIX. Pokud se navíc VIX uzavře zpět pod svůj rostoucí 200denní klouzavý průměr, znovu by to potvrdilo, že trend VIX je klesající, a to je pro akcie býčí. Použijme tedy dvouúrovňový přístup k zadání těchto pozic:

Krok 1:

IF VIX uzavře alespoň 3.00 bodů pod nejvyšší cenou, které bylo dosaženo od 29. srpna do budoucna,

PAK si kupte 1 SPY (7. října) za peníze
A prodejte 1 hovor SPY října (7.) s nápadnou cenou o 15 bodů vyšší.

Krok 2:

Navíc, pokud VIX uzavře pod 24.50, což by obnovilo trend nákupního signálu VIX, tak si kupte další SPY spread se stejnými parametry, jak je uvedeno v kroku 1 výše.

Nové doporučení: Brown-Forman

Symbol opce pro Brown-Forman Corp.
BF.B,
-0.94%
is BFB. Nákup hovorů byl letos v létě obzvláště těžký, což přinutilo jeho poměr put-call do extrémně optimistického (překoupeného) stavu. Je vidět, o kolik je nyní nižší, kde generuje nový prodejní signál, než tomu bylo v minulém roce.

Koupit 2 BFB října (21^st) 75 dávek

Za cenu 4.50 nebo méně

BF.B: 72.08 října (21^st) 75 put: nabízeno v 5.20

Následná akce

Všechny zastávky jsou mentálními zavíracími zastávkami, pokud není uvedeno jinak.

Chystáme se implementovat „standardní“ postup rolování pro naše SPY spready: V jakémkoli vertikálním býčím nebo medvědím spreadu, pokud podklad zasáhne short strike, pak rolujte celý spread. To by byla role up v případě call bull spread, nebo roll dolů v případě medvědího put spread. Zůstaňte ve stejné expiraci a udržujte stejnou vzdálenost mezi údery, pokud není uvedeno jinak.

Dlouhé 10. září CRNT (16^th) 2.5 hovorů: Aviat Networks (AVNW) nabídla za CRNT cenu v podstatě 3.08 $, ale CRNT nemá zájem o prodej. Minulý týden jsme se přesunuli do září. Pokračujte v držení.

Dlouhé 0 AAPL září (16^th) 170 hovorů: byly zastaveny, když AAPL zavřeno pod 166 dne 26. srpna. Celkově to byl pěkně ziskový obchod, protože jsme předtím dvakrát srolovali.

Long 1 SPY září (16^th) Volání 426 a Short 1 SPY září (16^th) 439 hovorů:  spready byly původně nakoupeny 21. července, kdy několik indikátorů vygenerovalo nákupní signály. Pak byly srolovány a nakonec ven. Prodejte spread hned, protože pouze akciové poměry put-call se vrátily zpět na prodejní signály.

Long 3 MRO října (21^st) 24 hovorů:  tuto pozici budeme držet tak dlouho, dokud poměr put-call pro MRO zůstane na nákupním signálu.

Long 0 SPY září (16^th) 414 volání a krátké 0 SPY září (16^th) 429 volejte: byla zakoupena v souladu se začátkem VIX trend dolů 4. srpna. Byl zastaven 29. srpna, když VIX uzavřel nad 24.60 dva po sobě jdoucí dny, .

Long 2 OIH září (16^th) 230 hovorů a krátké 2 OIH září (16^th) 250 hovorů:  prodat tuto spread nyní od vážený poměr put-call pro OIH se vrátil zpět na prodejní signál.

Dlouhé 3 SGFY září (16^th) 22.5 hovorů: držíme bez zastávky, abychom viděli, zda někdo nepodává nabídku na SGFY. Stále není žádná nabídka, ale zájemců o akvizici je údajně několik SGFY, přičemž nejvyšší nabídka se údajně pohybuje kolem 30 USD.

Dlouhý 1 SPY říjen (21^st) 396 put a Short 1 SPY října (21^st) 366 dát: toto je naše „jádro“ medvědí pozice. Při každé stávce byla snížena o 30 bodů, protože SPY se tento týden obchodoval za 396 (podle našeho obecného pravidla „rolování“ uvedeného výše). V tuto chvíli již pro tuto pozici není žádná zastávka.

Dlouhé 2. září SGEN (16^th) 170 hovorů a Short 2 SGEN září (16^th) 185 hovorů: tento spread byl koupen po zvěstech o převzetí společností MRK se šířily. Držte tyto pomazánky bez zastávky.

Dlouhý 0 SPY říjen (7^th) 413 hovorů a Short 0 SPY října (7^th) 428 hovorů: tento spread byl nakoupen v souladu s $VIX vrcholovým nákupním signálem z 24. srpna^th, ale byl zastaven v den jmenin, kdy se $VIX vrátil do „špičkového“ režimu – kde je dodnes. Viz komentář ve výše uvedeném newsletteru týkající se zaujetí nové pozice na základě dalšího nákupního signálu „špičky“.

Long 6 CANO Oct (21^st) 7 hovorů: zastavte se na konci pod 5.50.

Dotazy zasílejte na: [chráněno e-mailem].

Lawrence G. McMillan je prezidentem společnosti McMillan Analysis, registrovaného poradce pro investice a obchodování s komoditami. McMillan může držet pozice v cenných papírech doporučených v této zprávě, a to jak osobně, tak na klientských účtech. Je zkušeným obchodníkem a správcem peněz a je autorem nejprodávanější knihy, Opce jako strategická investice.

Upozornění: ©McMillan Analysis Corporation je registrována u SEC jako investiční poradce a u CFTC jako poradce pro obchodování s komoditami. Informace v tomto zpravodaji byly pečlivě sestaveny ze zdrojů, které jsou považovány za spolehlivé, ale přesnost a úplnost není zaručena. Úředníci nebo ředitelé společnosti McMillan Analysis Corporation nebo účty spravované takovými osobami mohou mít pozice v cenných papírech doporučených v tomto doporučení.