Názor: Akciový trh vám říká nahlas a jasně: Teď není čas bojovat proti Fedu nebo se postavit medvědům.

Tehdy to byl přízrak „tří já“ visící nad trhem – inflace, úrokové sazby a impeachment (prezidentovi Richardu Nixonovi hrozilo, že bude obžalován kvůli událostem kolem skandálu Watergate, ačkoli se to nikdy nestalo). Nyní jsou to jen „dvě já“ – inflace a úrokové sazby – ale stále jsou na svém místě, jak zdůraznil Powell. 

Pro S&P 500 existuje silná režijní rezistence od 4080 do 4200 a poté větší rezistence na 4300 výše. Na druhou stranu je support na 3930-3940 (minima z minulého týdne), s dalším supportem blízko 3900 a pak hlavní support mezi 3760 a 3850 (prosincová minima).

Prodejní signál McMillan Volatility Band (MVB) z počátku února je stále na svém místě, i když jsme snížili své pozice. Cílem tohoto obchodu je, aby se SPX obchodoval při -4σ „modifikovaném Bollingerově pásmu“. Dotkl se pásma -3σ, ale nedosáhl svého cíle. 

Poměry pouze akciových prodejních cen zůstaly na prodejních signálech, protože oba poměry tento týden prudce vzrostly. Nadále zůstanou na prodejních signálech, dokud se nepřetočí a nezačnou klesat – což se v blízké budoucnosti nezdá pravděpodobné. Také celkový poměr prudce vzrostl.

Šířka byla nedbalá a v důsledku toho naše dva oscilátory šířky směřují opačnými směry. Šířka na NYSE slábne, ale poslední signál vygenerovaný tam – nákupní signál z 23. února – je stále na svém místě (sotva). Šířkový oscilátor „pouze akcie“ (který pokrývá širší spektrum akcií) se však za posledních několik týdnů výrazně zhoršil a je zpět na prodejním signálu, protože zrušil předchozí nákupní signál. Počkáme, dokud zde nedojde k nějaké shodě, než zaujmeme pozici založenou na šířkových oscilátorech.

Nová 52týdenní minima na NYSE včera (52. března) předběhla nová 8týdenní maxima a dnešní opakování by zastavilo aktuální nákupní signál z tohoto indikátoru. Během posledního měsíce jsme příležitostně viděli nová minima převyšující nová maxima na NYSE, ale ještě ne ve dvou po sobě jdoucích dnech.

Takže všechny výše uvedené indikátory do určité míry oslabují, ale indikátory volatility ne. Index volatility CBOE — VIX —
VIX,
+ 18.32%
zůstává ve svém světě. Nákupní signál „špičky“ z 1. března zůstává na svém místě, stejně jako střednědobý trend nákupního signálu VIX, který byl původně vygenerován loni v listopadu (kroužek na doprovodném grafu VIX). Jediným potenciálním negativem na grafu VIX je jeho úroveň poblíž 18 — od které se opakovaně odrazil během tohoto medvědího trhu, jako tomu bylo ve čtvrtek. Tento „nízký“ VIX je do jisté míry odůvodněn skutečností, že realizovaná volatilita SPX nyní klesla na 15 %, což je nejnižší hodnota od začátku tohoto medvědího trhu v lednu 2022.

Konstrukce derivátů volatility je obecně příznivá i ve výhledu akcií. Je to proto, že termínové struktury jsou nakloněny nahoru a futures VIX se obchodují s prémií vůči VIX. V této oblasti je jeden malý problém, a to ten, že krátkodobý index volatility CBOE (VIX9D) se obchoduje nad cenou VIX. Jeho nárůst je však způsoben několika nadcházejícími událostmi v blízké budoucnosti (zpráva o nezaměstnanosti a měsíční zpráva o CPI), které by mohly způsobit určitou volatilitu na trhu. 

Celkově si udržujeme naši „základní“ medvědí pozici kvůli negativitě grafu SPX a kvůli prodejním signálům z akciových poměrů pouze put-call. Budeme však obchodovat potvrzené signály kolem těchto „core“ pozic, pokud jsou vydávány jinými indikátory.

Nové doporučení: Omnicom Group (OMC) 

Existuje nový prodejní signál z váženého poměru put-call v OMC
OMC,
-1.54%.
Akcie již klesly mírně pod support, takže v tuto chvíli můžeme podle signálu jednat.

Koupit 3 OMC duben (21^st) 90 dávek

Za cenu 3.00 nebo méně.

OMC: 89.36 dubna (21^st) 90 putů: nedávno nabídka 1.95, nabízena za 3.00

Tyto puty budeme držet tak dlouho, dokud poměr put-call pro OMC zůstane na prodejním signálu. Jak je vidět z přiloženého grafu poměru put-call, signály z extrémních úrovní na OMC byly za poslední rok úspěšné.

Následné akce: 

Pro naše spready SPY používáme „standardní“ postup rolování: v jakémkoli vertikálním býčím nebo medvědím spreadu, pokud podklad zasáhne short strike, pak hoďte celý spread. To by bylo roll up v případě call bull spreadu nebo roll down v případě bear put spreadu. Zůstaňte ve stejné expiraci a udržujte stejnou vzdálenost mezi údery, pokud není uvedeno jinak. 

Dlouhý 1. SPY březen (17^th) Volání 410 a krátký 1 SPY březen (17^th) 425 volejte: Tento spread byl zakoupen v souladu s nákupními signály „Nová maxima vs. Nová minima“. To bylo srolováno 26. ledna^th, když SPY
ŠPIÓN,
-1.84%
obchodováno za 404 a poté bylo při expiraci znovu srolováno. Zastavte se z této pozice, pokud nová minima na NYSE překročí nová maxima dva po sobě jdoucí dny.

Long 3 XM Mar (17^th) 15 hovorů: Sklad
XM,
-0.64%
se začal pohybovat výš, tak hoď březen (17^th) 15 telefonátů do dubna (21^st) 17.5 hovorů.

Dlouhý 1. SPY březen (17^th) 394 put a Short 1 SPY March (17^th) 369 dát: Tento medvědí spread byl zakoupen v souladu s prodejním signálem McMillan Volatility Band (MVB) a poté byl minulý týden snížen. Tento obchod by byl zastaven, pokud by se SPX uzavřel zpět nad pásmem +4σ. Jeho cílem je pásmo -4σ.

Dlouhý 2 CTLT březen (17^th) 70 hovorů: Tato fáma o převzetí je stále „ve hře“, i když akcie
CTLT,
+ 0.21%
mírně klesl zpět. Pokračujte, dokud se tyto fámy odehrají.

Dlouhý 3 MANU březen (17^th) 25 hovorů: Potenciální převzetí narazil na zádrhel v tom, že současní majitelé si myslí, že Manchester United
MANU,
-4.09%
má mnohem větší hodnotu, než mohou analytici ospravedlnit. Budeme držet.

Dlouhý 2 GRMN duben (21^st) 95 umístění: Tyto byly zakoupeny 21. února^st, když GRMN
GRMN,
-1.38%
uzavřel pod 95. V této pozici zůstaneme tak dlouho, dokud GRMN vážený poměr put-call zůstane na prodejním signálu.

Dlouhý 2 SPY duben (21^st) 390 a krátký 2 SPY duben (21^st) 360 umístění: Toto je naše „jádro“ medvědí pozice. Zpočátku nastavíme stop pro uzavření této pozice, pokud SPX uzavře nad 4200.

Dlouhé 1. SPY dubna (6^th) hovor 395 a krátký 1 SPY duben (6^th) 410 volejte: Tento call bull-spread byl zakoupen v souladu s nákupním signálem VIX „špička“. Bylo potvrzeno na konci obchodování ve středu 1. března. Stop out, pokud VIX uzavře nad 23.73. V opačném případě budeme držet po dobu 22 obchodních dnů.

Dlouhé 10 LLAP dubna (21^st) 2 hovorů: Zastavte se, pokud LLAP
LLAP,
-11.97%
uzavírá pod 1.90.

Dlouhá 1 SGEN
SGEN,
-1.54%
dubna (21^st) Volání 180 a krátké 1 SGEN dubna (21^st) 200 volejte: Zpočátku budeme držet bez zastávky, dokud se tato fáma o převzetí odehraje.

Všechny zastávky jsou mentálními zavíracími zastávkami, pokud není uvedeno jinak.

Dotazy zasílejte na: [chráněno e-mailem].

Lawrence G. McMillan je prezidentem společnosti McMillan Analysis, registrovaného poradce pro investice a obchodování s komoditami. McMillan může držet pozice v cenných papírech doporučených v této zprávě, a to jak osobně, tak na klientských účtech. Je zkušeným obchodníkem a správcem peněz a je autorem nejprodávanější knihy, Opce jako strategická investice.

©McMillan Analysis Corporation je registrována u SEC jako investiční poradce a u CFTC jako poradce pro obchodování s komoditami. Informace v tomto zpravodaji byly pečlivě sestaveny ze zdrojů, které jsou považovány za spolehlivé, ale přesnost a úplnost není zaručena. Úředníci nebo ředitelé společnosti McMillan Analysis Corporation nebo účty spravované takovými osobami mohou mít pozice v cenných papírech doporučených v tomto doporučení.