Stanovisko: Akciový trh je krátkodobě omezený rozsahem. Nečekejte, že to bude trvat dlouho.

Typicky se SPX během tohoto časového období zotaví o něco málo přes 1 %. S výjimkou čtvrteční silné relace Santa v akci chybí, ale ještě je čas. Jedním z vedlejších účinků tohoto systému je, že pokud trh selže pro zaznamenání zisku za toto sedmidenní období je to do budoucna negativní ukazatel. Nebo jak to tak výmluvně řekl Hirsch: „Pokud by Santa Claus nezavolal, mohou na Broad and Wall přijít medvědi.“

Samotný graf SPX má rezistenci na 3900-3940, po propadu pod 3900 v polovině prosince. Doposud byla podpora v oblasti 3760-3800. Trh je tedy krátkodobě omezen. Nečekejte, že to bude trvat příliš dlouho. Z trochu dlouhodobějšího pohledu je těžká rezistence až k 4100, což je místo, kde rally akciového trhu na začátku prosince selhala. Na druhou stranu by měla existovat určitá podpora na 3700 a poté na ročních minimech na 3500. A samozřejmě největší obrázek je stále na medvědím trhu, kde trendové čáry klesají dolů (modré čáry v doprovodném grafu SPX).

My ano ne mít v tuto chvíli na svém místě signál McMillan Volatility Band (MVB). SPX se musí posunout mimo +/-4σ „upravená Bollingerova pásma“, aby takový signál vytvořil. 

V poslední době došlo k masivnímu put-buyingu a poměry put-call se kvůli tomu neustále zvyšovaly. Tyto poměry jsou na prodejních signálech již několik týdnů, a dokud budou trendovat výše, tyto prodejní signály zůstanou na svém místě. To platí pro všechny poměry put-call, které sledujeme, zejména dva poměry pouze equity (doprovodné grafy) a celkový poměr put-call. Poměr CBOE equity-only put-call ratio zaznamenal 28. prosince obrovské číslo, ale existují zde určité arbitrážní důsledky, takže toto číslo může být nadhodnocené. The standardní poměr se blíží svým ročním maximům, což znamená, že je rozhodně v přeprodaném území, a vážený poměr se také začíná blížit úrovním přeprodanosti. Nicméně „přeprodáno neznamená koupit“.

Šířka trhu byla špatná, a tak naše oscilátory šířky zůstávají na prodejních signálech, i když na přeprodaném území. Šířkový oscilátor NYSE se při dvou nedávných příležitostech pokusil generovat nákupní signály, ale nakonec selhal. Šířkový oscilátor „pouze akcie“ nevygeneroval nákupní signál. Sledujeme také diferenciál těchto dvou oscilátorů a je to také přeprodané území – poté, co jsme nedávno měli neúspěšný nákupní signál.

Jednou z oblastí, která se trochu zlepšuje, jsou nová 52týdenní maxima na NYSE. Za posledních pár dní počet nových maxim přesáhl 60. To nemusí znít jako mnoho a není to tak, ale je to zlepšení. Aby však tento indikátor generoval nákupní signál, počet nových maxim by musel dva po sobě jdoucí dny překročit 100. To je teď možná velká zátěž.

Oblastí největšího optimismu je oblast volatility (konkrétně VIX). VIX
VIX,
-3.03%
je nadále ve svém vlastním světě. Ano, za poslední dva dny mírně vzrostla, což se zdá být ústupkem prudce klesajícím cenám akcií, ale celkově jsou technické signály z VIX pro akcie stále optimistické. Na místě je „špičkový“ nákupní signál a trend VIX Nákupní signál je také stále aktivní. VIX by musel zavřít nad svým 200denním klouzavým průměrem (aktuálně na 25.50 a klesá), aby zrušil trend VIX nákupní signál a musel by zavřít nad 25.84 (špička z poloviny prosince), aby se zrušil nákupní signál „špička“.

Projekt konstruovat derivátů volatility zůstává býčí i ve výhledu akcií. Termínové struktury jak futures VIX, tak indexů volatility CBOE mají tendenci stoupat. Všechny futures VIX se navíc obchodují za zdravé prémie vůči VIX. To jsou pozitivní signály pro akcie.

Stručně řečeno, nadále udržujeme „jádrovou“ medvědí pozici kvůli klesajícímu trendu na grafu SPX a kvůli nedávnému propadu pod 3900. Existují také negativní známky z poměru put-call a šíře (ačkoli oba jsou v přeprodaném území ). Jediné aktuální nákupní signály vycházejí z komplexu volatility. Budeme tedy nadále obchodovat potvrzené signály kolem této „základní“ pozice.

Nové doporučení: Chevron (CVX)

V Chevronu je nový nákupní signál poměru put-call
CVX,
+ 0.75%,
pocházející z extrémně přeprodaného stavu. Takže zde zaujmeme dlouhou pozici:

Koupit 1 CVX únor (17^th) 180 volání 

Za cenu 7.20 nebo méně.

CVX: 177.35 února (17^th) 180 volání: 7.00 příhoz, nabízeno v 7.20

Tuto pozici budeme držet tak dlouho, dokud poměr put-call CVX zůstane na nákupním signálu.

Následná akce: 

Všechny zastávky jsou mentálními zavíracími zastávkami, pokud není uvedeno jinak.

Pro náš postup používáme „standardní“ postup
ŠPIÓN,
+ 1.78%
spready: v jakémkoli vertikálním býčím nebo medvědím spreadu, pokud podklad zasáhne short strike, pak hoďte celý spread. To by byla role up v případě call bull spread, nebo roll dolů v případě medvědího put spread. Zůstaňte ve stejné expiraci a udržujte stejnou vzdálenost mezi údery, pokud není uvedeno jinak. 

Long 2 SPY Jan (20^th) 375 vložení a Short 2. ledna (20^th) 355 umístění: toto je naše „jádro“ medvědí pozice. Dokud SPX zůstane v sestupném trendu, chceme si zde pozici udržet. 

Dlouhé 2 KMB leden (20^th) 135 hovorů: je založen na poměru put-call v Kimberly-Clark
KMB,
+ 0.53%.
Tento poměr se nyní převalil na prodejní signál, takže prodejte tyto výzvy k uzavření pozice. 

Dlouhé 2 IWM leden (20^th) 185 hovorů za peníze a Short 2 IWM leden (20^th) 205 hovorů: Toto je naše pozice založená na býčí sezónnosti mezi Dnem díkůvzdání a druhým obchodním dnem nového roku. Ukončete tento iShares Russell 2000 ETF
IWM,
+ 2.52%
pozice na konci obchodování ve středu 4. ledna, druhý obchodní den nového roku.

Long 1 SPY Jan (20^th) hovor 402 a krátký 1 SPY leden (20^th) 417 hovorů: tento spread byl nakoupen na konci dne 13. prosince^th, kdy byl vygenerován nejnovější nákupní signál VIX „špička“. Zastavte se, pokud VIX následně uzavře nad 25.84. V opačném případě budeme držet po dobu 22 obchodních dnů.

Long 1 SPY Jan (20^th) 389 put a Short 1 SPY Jan (20^th) 364 dát:  to byl přírůstek k naší „základní“ medvědí pozici, která se ustavila, když SPX 3900. prosince uzavřel pod 15^th. Zastavte se mimo tento spread, pokud SPX zavře nad 3940.

Long 2 PCAR únor (17^th) 97.20 umístění: Tyhle nasadí Paccar
PCAR,
-0.66%
byly zakoupeny 20. prosince^th, když nakonec obchodovali za náš nákupní limit. Budeme i nadále držet tyto puty tak dlouho, dokud vážený poměr put-call je na prodejním signálu.

Long 2 SPY Jan (13^th) 386 hovorů a Short 2 SPY Jan (13^th) 391 hovorů: toto je obchod založený na sezónně pozitivním časovém období „Santa Claus rally“. Pro tento obchod neexistuje žádná zastávka, kromě času. Pokud se SPY obchoduje za 391, otočte celý spread o 15 bodů na každou stranu. V každém případě ukončete své spready na konci obchodování ve středu 4. ledna (druhý obchodní den nového roku).

Všechny zastávky jsou mentálními zavíracími zastávkami, pokud není uvedeno jinak.

Lawrence G. McMillan je prezidentem společnosti McMillan Analysis, registrovaného poradce pro investice a obchodování s komoditami. McMillan může držet pozice v cenných papírech doporučených v této zprávě, a to jak osobně, tak na klientských účtech. Je zkušeným obchodníkem a správcem peněz a je autorem nejprodávanější knihy Opce jako strategická investice. www.optionsstrategist.com

Dotazy zasílejte na: [chráněno e-mailem].

Disclaimer: ©McMillan Analysis Corporation je registrována u SEC jako investiční poradce a u CFTC jako poradce pro obchodování s komoditami. Informace v tomto zpravodaji byly pečlivě sestaveny ze zdrojů, které jsou považovány za spolehlivé, ale přesnost a úplnost není zaručena. Úředníci nebo ředitelé společnosti McMillan Analysis Corporation nebo účty spravované takovými osobami mohou mít pozice v cenných papírech doporučených v tomto doporučení.