Názor: „Akciový trh neklesne na nulu“: Jak tento individuální investor se 70 lety zkušeností obchoduje na medvědím trhu

S tolika zmatky a nestálostí na finančních trzích právě teď se zdálo, že je vhodný čas dohnat Kaplana, který žije v Altamonte Springs na Floridě a stále spravuje investice své rodiny. Zde jsou čtyři strategie, které Kaplan použil k úspěchu, které může zkopírovat každý investor:

1: Kupte si „Dividendové aristokraty“: Není nic, co by Kaplan miloval víc než nákup akcií vyplácejících dividendy, zejména „dividendových aristokratů“. Jedná se o společnosti, které zvyšovaly dividendy alespoň 25 po sobě jdoucích let. „Vyplacením smysluplné dividendy ve výši alespoň 3 % nebo 4 %,“ říká Kaplan, „to ukazuje, že představenstvo chápe svou odpovědnost vůči akcionářům ve srovnání se společnostmi, které dividendy nevyplácejí a místo toho vyplácejí obrovské platy vedoucím pracovníkům.“  

Před nákupem jedné akcie se Kaplan nejprve podívá na poměr P/E akcie, dividendu a historii dividend. „Chci společnost, která je skutečně odhodlána zvyšovat své dividendy,“ říká. „Nezajímají mě poslední tři roky, ale pokud společnost navyšuje dividendu několik let, něco to pro mě znamená. To je akcie, kterou dám na svůj seznam sledovaných. Musíte být trpěliví a počkat na nákup za cenu, která představuje dobrou hodnotu.“ 

Akcie, které si Kaplan oblíbil pro svou dividendu, zahrnují Walgreens Boots Alliance
wba,
-0.20%
a AT&T
T,
-1.57%.
Říká však, že "získání správné ceny je důležitější než cokoli jiného." Připouští, že je často problém vědět, kdy koupit. 

Kaplan navrhuje, aby investoři začali nákupem malého počtu akcií aristokratů. „Namísto nákupu 100 akcií za 40 USD si kupte 10 akcií za 400 USD. To je to, co dělám i teď." 

2: Nakupujte ETF s vyplácením dividend: Kaplan nakupuje dividendové ETF (exchange-traded funds), které investiční výzkumník Morningstar hodnotí jako tři, čtyři nebo pět hvězdiček. Mezi ETF, které má Kaplan rád, patří ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF
NOBL,
-0.88%,
SPDR S&P Dividenda ETF
SDY,
-0.96%,
ProShares S&P Technology Dividend Aristocrats ETF
TDV,
+ 0.75%
a ProShares Russell US Dividend Growers ETF
TMDV,
-1.26%.
Upřednostňuje také technologické společnosti, které zvýšily své dividendy alespoň za posledních sedm let. Akcie jako IBM
IBM,
+ 0.45%
Cisco Systems
CSCO,
-0.76%,
jablko
AAPL,
+ 0.67%
a Microsoft
MSFT,
+ 0.92%
vyhovuje jeho dnešním kritériím.

3: Koupit a držet (ale ne navždy): Na rozdíl od mnoha investorů, kteří nakupují a drží neomezeně dlouho, Kaplan drží akcie, dokud se nezmění tržní prostředí. Tím katalyzátorem by mohla být změna managementu, snížení dividendy, technická slabost, špatné výdělky nebo nadhodnocení. Pokud nastane kterýkoli z těchto scénářů, Kaplan může snížit svůj podíl nebo prodat všechny své akcie. .

4: Prodej krytých opcí: Kaplan pravidelně prodává kryté hovory na své akcie vyplácející dividendy. Prodej krytých hovorů generuje prémii a umožňuje mu prodávat akcie za cenu, kterou určí. Po automatickém prodeji akcie (podle opčních pravidel je „odvolána“) Kaplan čeká na nižší cenu a odkoupí akcii zpět. Poté prodá další krytý hovor. 

Kaplan vysvětluje, proč se mu tato strategie líbí: „Prodej krytých hovorů je pro mě jedním z nejúčinnějších způsobů, jak si udržet příjem a zároveň vydělávat peníze, když akcie rostou. Nikdy mě netrápí, když se akcie, kterou prodávám, posune výše a byla odvolána. Vždycky si to můžu koupit, když budu chtít." 

Kaplan shrnuje: „Mohu začít tím, že koupím šest akcií aristokratů, a pokud to půjde níž, mohu koupit dalších osm nebo devět akcií. Jakmile nashromáždím 100 akcií, prodám na ně kryté call opce. K prodeji využívám opční trh. Eliminuje to úzkost z prodeje.“ 

Uvádí konkrétnější příklad: „Pokud akcie, které vlastním, stojí 38 USD, mohl bych prodávat hovory za 45 USD s datem expirace jeden až dva měsíce. Na velikosti prémie mi nezáleží. Někdy dostanu pár centů, někdy víc.“ Příležitostně prodává kryté hovory s dobou platnosti jeden až dva týdny, ale obvykle si vybere měsíc. 

Kaplanova filozofie je taková, že si raději vydělá prémii pár haléřů, než aby nevydělal nic (nebo možná přišel o peníze kvůli spekulativnějším strategiím). Ty haléře se časem sčítají.

„Když prodáte krytý hovor,“ říká Kaplan, „dostanete zaplaceno hned. Miluji to. Zásoby si také rád nechám, a pokud se odvolají, rád je prodám a pokusím se odkoupit zpět za nižší cenu. Každopádně mi to vyjde." 

Jak zvládnout medvědí trhy

Kaplan má rád klesající trhy – včetně medvědích trhů. To mu dává šanci nakoupit své oblíbené akcie za výhodné ceny. "Těším se na medvědí trh," říká. „Zadám objednávku Good til Canceled (GTC) na akcie, které chci koupit za nižší ceny. Například mohu koupit 10, 15 nebo 20 akcií v závislosti na ceně akcií.“

Obvykle jsou tyto objednávky v Kaplanově portfoliu „černé labutě“. Zde se pokouší nakoupit akcie za extrémně nízké ceny v případě nejhoršího scénáře (tj. krachu). Nedávno například zadal malou objednávku GTC na nákup Hormel Foods
HRL,
-0.24%
na 39.99 dolaru za akcii (zavírala 14. června na zhruba 45 dolarech za akcii). 

Kaplan má další návrhy, co dělat na sestupných trzích. „Mám větší hotovostní pozici, než je obvyklé během medvědího trhu,“ říká. „Čím nižší cena akcií klesne, tím větší výhodnost vím, že dostávám. Při obchodování na medvědím trhu musíte být trpěliví. Ani během nejhoršího medvědího trhu však akciový trh neklesá na nulu. Proto se musíte naučit ovládat svůj strach." 

Kdy prodat

Kaplan má důležité prodejní pravidlo: „Stahuji peníze ze svého obchodního účtu, pokud vydělávám příliš mnoho.“ Důvodem je podle něj to, že nerad podstupuje velká rizika a příliš dlouhé držení ziskové pozice zvyšuje riziko. 

"Kdy prodám?" ptá se. „Mohu prodat, pokud tón trhu není správný nebo pokud se dividendový výnos pohybuje příliš nízko. Mým záměrem je koupit stejné akcie zpět za nižší ceny." Přiznává, že je neochotný prodejce, ale v případě potřeby prodá s využitím opčního trhu k dokončení prodeje. 

Hotovost není odpad 

Kaplan poukazuje na to, že hotovost není špatné držet. „Možná dostanete jen 1 %, když je inflace 7 %, ale můj 1% peněžní výnos je mnohem lepší řešení než akcie, která klesá o 20 až 50 %. Někteří lidé si stěžují na ztrátu 7 % kvůli inflaci, když jejich akcie mohou ztrácet 40 %. 

Přesto si Kaplan bolestně uvědomuje škody, které medvědí trhy způsobují. "Někdy se mě ptají: 'Jaký je nejhorší medvědí trh?' Vždy odpovídám: Ten, ve kterém jsem." 

Michael Sincere (michaelsincere.com) je autorem knih „Pochopení možností“ a „Porozumění akciím“. Jeho nejnovější kniha „Jak profitovat na akciovém trhu“ (McGraw Hill, 2022) představuje úspěšné investiční a obchodní strategie na býčím a medvědím trhu. 

Více: Ti, kteří nakupují akcie v den, kdy S&P 500 vstoupí na medvědí trh, vydělali za 22.7 měsíců v průměru 12 %

Přečtěte si také: Dow a S&P 500 klesají, ale vaše portfolio s nimi klesat nemusí