Komise pro cenné papíry a burzu má rozhodl umožnit společnosti Amazon.com Inc
AMZN,
akcionáři hlasovat o návrhu, který požaduje, aby společnost připravila zprávu posuzující, do jaké míry jsou současné investiční možnosti společnosti v penzijním plánu v souladu s jejími firemními cíli ochrany klimatu. Tento návrh prosazuje nezisková akcionářská skupina As You Sow. Nízkopoplatkové indexové fondy chce skupina nahradit fondy ESG, které bývají aktivně spravovány a zahrnují výrazně vyšší poplatky. Rozhodnutí SEC je chybné a mohlo by poškodit spoření na důchod.
SEC dříve umožňovala společnostem vyloučit tento typ návrhů ze zmocnění, protože se týkají běžných obchodních operací společnosti – mezd a benefitů poskytovaných zaměstnancům. Agentura jednoduše považovala za nepraktické řešit provozní problémy na výročním zasedání. V této nové éře však SEC přijala a nový postoj – nepodporuje vyloučení jakéhokoli návrhu týkajícího se „významných sociálních problémů“.
Významným společenským problémem je v tomto případě změna klimatu a As You Sow jde po fondech s širokým indexem trhu, které ze své podstaty zahrnují do mixu aktiv společnosti vyrábějící fosilní paliva. Organizace webových stránkách se zaměřuje zejména na levné fondy s cílovým datem, které slouží jako výchozí investice ve většině plánů 401(k). Zvláštní pozornost je věnována fondům Vanguard, které využívá 14 ze 16 společností označených za špatné subjekty. Ačkoli jiné fondy k cílovému datu, jako jsou fondy BlackRock, Fidelity, American Funds, T. Rowe Price
TROW,
TIAA-CREF, JP Morgan
JPM,
a State Street
STT,
také obdržel neúspěšné známky.
As You Sow neobhajuje pouhé přidání možnosti ESG do investičního plánu společnosti 401(k), ale spíše nahrazení nízkonákladových indexových fondů vysoce nákladnými fondy ESG jako výchozího plánu. Tvrdí, že zrušení fosilních paliv by investorům umožnilo snížit riziko a získat vyšší výnosy a zároveň podpořit společensky prospěšné postupy a výsledky.
Takový posun by však byl hrozný nápad z mnoha důvodů, včetně:
- Není jasné, zda je tato forma sociálního investování efektivní. Samotná SEC začala tvrdě zasahovat proti „greenwashingu“ – tvrzení, že investice zachrání svět, s málo důkazy, které by to podpořily.
- Navíc fondy ESG jsou drahý (v průměru o 80 bazických bodů více než indexové fondy). V podstatě jde o marketingový trik firem poskytujících finanční služby, jak přebalit nákladné, aktivně řízené investice – které byly čím dál méně přitažlivé – do módního obalu.
- Ještě zhoubnější je, že sociální investování lidem umožňuje myslet si, že skutečně řeší důležitý světový problém, i když ve skutečnosti nedělají nic. Je klamné si myslet, že účastníci 401(k) mohou být průkopníkem v boji proti změně klimatu tím, že nebudou investovat do zásob fosilních paliv. Do toho vstoupí další investoři a vyzvednou akcie podhodnocených společností vyrábějících fosilní paliva.
Takže, co se stane teď? Nejlepším výsledkem by bylo, že akcionáři návrhy odhlasují a nikdo nemusí psát zprávu. Alternativou je, že návrh bude schválen a zpráva se pokusí uvést do souladu cíle společnosti a jejího penzijního plánu. To by byl nemožný úkol. Svěřenci pod ERISA by měli investovat v nejlepším zájmu účastníků plánu, nikoli se zapojovat do neefektivních odprodejů, které zahrnují nižší výnosy a vyšší poplatky.
Pokud As You Sow vytvoří tlak na klimaticky čistý default v plánech 401(k), svěřenci budou čelit buď hněvu zklamaných společensky aktivních účastníků, nebo budoucím spory účastníky naštvanými kvůli nízkým výnosům a vysokým poplatkům. Konečným špatným výsledkem je, že společnosti rozhodí rukama a přestanou nabízet plány 401(k).
Tomu všemu by se dalo předejít, kdyby se SEC jen držela svého pletení.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo