Stanovisko: Silný nákup zasvěcených osob naznačuje 15% rally v indexu S&P 500 odtud

jak to víme? Díval jsem se na denní tok nákupů zasvěcených osob po více než dvě desetiletí pro svůj akciový dopis (odkaz v bio níže), takže mám dobrý pocit, kdy objem a co je důležité kvalita zasvěcených nákupů zvedne.

„Kvalita“ znamená nákupy zasvěcenými osobami se silnými záznamy, nákupy vedoucími pracovníky před řediteli, kteří jsou dále od podniku, a býčími formacemi, jako jsou klastrové nákupy. Všechny tyto signály se výrazně zlepšily.

Zasvěcené služby, které sledují nákupní intenzitu, si všimly stejné věci. „Určitě jsme zaznamenali nárůst poměru nákupů a prodejů zasvěcených osob,“ říká Mike Stein, manažer výzkumu ve Washington Service. "Mají tendenci volat na dno."

„Myslím, že zasvěcenci jsou chytré peníze. Rozumí společnostem,“ říká Nancy Tengler, generální ředitelka a hlavní investiční ředitel společnosti Laffer Tengler Investments.

Na rozdíl ode mě se Stein a Tengler zdráhají říct, že dno je uvnitř.

Ale čísla tomu určitě napovídají. Zde jsou data demonstrující sílu prudkého nárůstu v nakupování zasvěcených osob, následovaná mým pohledem na tři velká jména, která se zasvěceným osobám opravdu líbí. Stojí za zmínku, že Washington Service vylučuje 10% vlastníků – peněžní manažery, kteří často zaostávají za trhem, ale musí se hlásit jako „zasvěcení“ kvůli velkým pozicím – aby se zaměřili na čisté zasvěcené osoby. To znamená zaměstnance a ředitele.

Za prvé, poměr společností, které nakupují zasvěcené osoby, a těch, které prodávají, se zdvojnásobil na 0.95 (graf níže). To je velký problém, protože je to dvojnásobek průměru 0.47 od roku 2016, podle údajů poskytnutých The Washington Service. Jediný další případ, kdy tento poměr od té doby překonal 1, bylo během pandemického pandemického prodeje v březnu 2020. Přiblížil se (0.94) v prosinci 2018, což je nejhorší měsíc výprodeje v tomto roce. Tři měsíce po tomto nákupním signálu vzrostl S&P 500 o 16 %.

Todd Lowenstein, akciový stratég v The Private Bank v Union Bank, není překvapen, že zasvěcenci kupují ruku v ruce. „Právě teď se objevuje nějaká dobrá hodnota,“ říká. "Můžete si vybrat kvalitní podniky za rozumnou cenu."

V dolarech se poměr nákupu a prodeje ztrojnásobil na 0.29. To je srovnatelné s průměrem 0.1 od roku 2016. Tento poměr také dosáhl 0.29 v prodejním vrcholu v prosinci 2018. O tři měsíce později Nasdaq vzrostl o více než 20 %.

Poměr počtu zasvěcených nakupujících vs. prodej se více než zdvojnásobil na 1.08. To je pro mě solidní nákupní signál, protože tento poměr je od roku 0.39 v průměru 2016. Jediný další případ, kdy od roku 1 prorazil 2016, bylo během pandemické paniky v březnu 2020, kdy vzrostl na 2.2.

Ve Vickers Insider Weekly je to stejný příběh. „Firemní zasvěcenci reagovali se vzrůstajícím optimismem a vyjadřovali důvěru, že historicky předcházela významná shromáždění,“ uvádí se v poznámce zveřejněné v pondělí Vickers.

Vickersův týdenní vnitřní poměr prodeje/nákupu nedávno klesl na 0.91. (Nižší znamená více optimismu.) To je „velmi vzácné období s více interními nákupními transakcemi než prodejními transakcemi,“ říká Vickers. Naposledy se tak stalo v březnu 2020. O tři měsíce později vzrostl Dow Jones Industrial Average o 35 % ao rok později o 70 %. Tento poměr také klesl pod 1 v prosinci 2018. Dow pak během tří měsíců postoupil o 14 %.

A konečně, prodeje velkých bloků prudce klesly. Investiční ředitel Leuthold Group Doug Ramsey dává přednost měření zasvěcených osob měřením velkých transakcí buď 100,000 1 akcií nebo 1 milion dolarů. Odečte nákupy od prodejů, aby zjistil „čisté prodeje“ jako procento emisí obchodovaných na NYSE. To kleslo pod 20 % XNUMX. května, což posílilo toto opatření na „maximální vzestup,“ říká.

Tři zasvěcenci z akcií milují

Existují doslova desítky atraktivních akcií, které je třeba zvážit, na základě býčího nakupování zasvěcených osob. Zde jsou tři ze světa velkých čepic.

Home Depot

Zasvěcený nákup: Ředitel nedávno koupil akcie v hodnotě 431,000 288 USD za XNUMX USD za akcii.

Akcie společnosti Home Depot
hd,
+ 3.15%,
největší maloobchodní prodejce bytových doplňků na světě, letos klesly o více než 31 %. To opravdu nedává smysl, protože výkon je skvělý, zvláště pro prodejce. Výsledky za první čtvrtletí to potvrdily.

„Společnost porazila výnosy. Porazilo to zisk a zvýšilo vedení. Ale stejně je trh potrestal,“ říká Tenglerová, která obchodníka jménem svých klientů z Laffer Tengler Investment vlastní. "První čtvrtletí je obvykle pomalé a toto byly jejich nejvyšší čtvrtletní tržby v historii."

Simeon Gutman, analytik Morgan Stanley, si myslí, že zvýšení doporučení bylo konzervativní.

Jednou z obav je, že trh s bydlením se zpomaluje, protože hypotéky na bydlení rostou. Ale Tengler tvrdí, že to ve skutečnosti není negativní, protože lidé jsou náchylnější k úpravám domova, když zůstanou na místě.

„Vzhledem k zadržované poptávce po pracovních místech pro zlepšení domova a nedostatku pracovních sil by měl nahromadění projektů přetrvávat po celý rok 2022,“ říká Gutman.

Home Depot má také cenovou sílu, což je plus v době inflace. Víme to, protože zatímco počet zákaznických transakcí v prvním čtvrtletí klesl o 8 %, průměrný tiket vzrostl o 11.4 % na 91.72 USD. To pomáhá podporovat 15.5% provozní marže společnosti, což je pro sektor vysoké, říká Lowenstein. Líbí se mu také dividendový výnos 2.7 % a skutečnost, že Home Depot může dividendu nadále zvyšovat, protože vytváří tolik volného cash flow – letos očekávaných 15 miliard dolarů.

Analytik JP Morgan Christopher Horvers má nadhodnocený rating společnosti částečně proto, že si myslí, že je odolná vůči Amazon.com.
AMZN,
+ 4.03%.
U projektů na zlepšení domácnosti si lidé raději osahají a prohlédnou si produkty, než si je koupí, a žádají o radu. Analytik Morningstar Direct Jaime Katz uvádí velikost a sílu značky Home Depot na podporu kýženého hodnocení širokého příkopu.

Morgan Stanley

Zasvěcený nákup: Režisér právě koupil akcie v hodnotě 2 milionů dolarů za 79.30 dolarů.

Jako investiční banka Morgan Stanley's
SLEČNA,
+ 3.37%
výkonnost je přímo spojena s akciovým trhem a ekonomikou. To z něj dělá cyklický název s nestálými výsledky. Tržby klesly v prvním čtvrtletí o 5.7 % na 14.8 miliardy USD. Akcie klesly o 25 % z maxim na začátku tohoto roku.

Podívejte se pod pokličku a najdete nějakou obchodní diverzifikaci, která kompenzuje cykličnost a volatilitu, tvrdí Sonny Lin, senior portfolio manažer ve Wealth Enhancement Group, která má pozici pod tímto jménem. V minulém čtvrtletí například volatilita trhu pomohla vytvořit silné zisky v její obchodní části, což kompenzovalo slabost v investičním bankovnictví a správě majetku.

Tengler, jehož jméno také vlastní Laffer Tengler Investments, říká, že podnikání v oblasti správy majetku je atraktivní kvůli relativně předvídatelnosti příjmů z poplatků. "Vypadá to jako renta," říká.

Tento podnik má také vysoké ziskové marže, které podporují celkovou návratnost hmotného majetku ve výši 20 %. Tengler má také rád silný volný peněžní tok, který podporuje dividendový výnos 3.4 %.

Coinbase

Zasvěcený nákup: Režisér nedávno koupil za 75 milionů dolarů za 63.92 až 72.85 dolarů.

Jak jde krypto, jde i Coinbase
MINCE,
+ 4.02%.
Je to proto, že tato společnost je přední kryptoměnovou burzou se sídlem v USA. Jak bitcoin, Ethereum a další kryptoměny od listopadu klesly o 50 % nebo více, transakční poplatky prudce klesly. Tržby za první čtvrtletí klesly o 53.2 % oproti předchozímu čtvrtletí na 1.16 miliardy USD.

Kromě toho výrazně vzrostly provozní náklady, a to o 111 %. To posunulo čistý příjem hluboko do červených čísel. Výsledek: Akcie Coinbase od listopadu klesly o 83 % a nedávno se obchodovaly pod 62 USD. Tady dole jeden ředitel řekl dost a dost a koupil akcie v hodnotě 75 milionů dolarů.

O čem je býčí? Bitcoin a další kryptoměny tu zůstanou navzdory regulačním výzvám. Coinbase si vybudovala pověst a výsledky, které podporují její výdrž a vyšší transakční poplatky, říká analytik Morningstar Direct Michael Miller. Má odhad reálné hodnoty akcií na 131 USD a čtyřhvězdičkové hodnocení z pěti možných.

Na rozdíl od jiných platforem má Coinbase více zdrojů příjmů. Působí jako správce aktiv a broker a nabízí zajištěné půjčky, krypto debetní kartu, podporu blockchainové infrastruktury a analýzu dat. Expanze do nových produktových řad bude nyní snazší kvůli poklesu kryptoměn, říká generální ředitel Brian Armstrong. „Období výpadku vnímáme jako velkou příležitost, protože jsme schopni získat skvělé talenty, když se ostatní otočí, necháme se rozptýlit a odradíme. Máme tendenci odvádět nejlepší práci v období výpadku.“

Analytik JP Morgan Kenneth Worthington si udržuje svůj „overweight“ rating, přestože svůj cenový cíl snížil na 171 USD z 258 USD, s odkazem na Armstrongovu strategii nadále investovat do podnikání, i když se příliv obrátil. Worthingtonovi se také líbí silná bilance společnosti.

Michael Brush je sloupkař pro MarketWatch. V době zveřejnění vlastnil AMZN. Brush ve svém akciovém zpravodaji navrhl HD, MS a AMZN, Oprášte zásoby. Následujte ho na Twitteru @mbrushstocks.