Stanovisko: Měli byste přidat rezidenční nemovitosti do svého důchodového portfolia?

Pokud takový fond neexistuje, je úkolem, kterému čelí ti, kteří chtějí alokovat část svých důchodových portfolií do rezidenčních nemovitostí, najít domy, které budou fungovat minimálně stejně dobře jako samotná třída aktiv.

To se snáze řekne, než udělá, bohužel. Představte si, že se před 10 lety pokoušíte předpovědět, které velké americké město zažije v následujícím desetiletí největší zhodnocení cen domů. Hodně jezdilo na tom, aby to bylo správně: Město s nejvyšší sazbou zaznamenalo roční nárůst indexu cen domů Case-Shiller, který byl téměř třikrát vyšší než ve městě s nejnižší sazbou.

Těmito městy, jak můžete vidět z přiloženého grafu, jsou Phoenix a New York City s ročním desetiletým nárůstem o 11.4 % a 4.3 %.

Nevíte, kde bydlet v důchodu? Podívejte se na MarketWatch Kde je pro mě nejlepší místo pro odchod do důchodu? nástroj

A co REZ?

Užitečný čtenář mi poslal e-mail, aby mi navrhl možné řešení problému srovnat průměrný výnos třídy aktiv: The iShares Residential & Multisector Real Estate ETF
REZ,
-1.19%.
Přesto jsem skeptický.

Ať už má tento ETF jakékoli další přednosti, je těžké tvrdit, že je reprezentativní pro třídu aktiv rezidenčních nemovitostí jako celek. Jejím největším současným holdingem, který představuje více než 10 % jejího portfolia, je Public Storage
PSA,
-1.22%,
která vlastní a provozuje samoskladovací zařízení. Jeho druhým největším holdingem, který představuje dalších sedm procent jeho portfolia, je Welltower
STUDNA,
-2.82%,
která investuje do zdravotnické infrastruktury.

Zvažte korelaci za poslední desetiletí v měsíčních výnosech REZ a Case-Shiller US National Home Price Index. Počítám, že r-kvadrát této korelace je pouze 0.6 %, což znamená, že měsíční změny Case-Shillerova indexu vysvětlují méně než 1 % současných měsíčních změn REZ.

Proč je důležité to stále zkoušet

Tyto údaje jistě naznačují, že neexistuje snadný způsob, jak investovat do rezidenčních nemovitostí jako třídy aktiv. Ale to neznamená, že bychom se měli vzdát. Třída aktiv má několik předností, které jsou dostatečně přesvědčivé, aby naznačovaly, že bychom se neměli nechat nedostatkem snadného řešení, abychom se jí úplně vyhnuli.

Surové výnosy jsou jen jednou z těchto ctností. Neméně důležitá je i nízká korelace mezi akciovým trhem a rezidenčními nemovitostmi. Důležitá je také jeho nízká volatilita.

Tyto další přednosti ilustruje přiložený graf, který zobrazuje celkový výnos rezidenčních nemovitostí od roku 1890 spolu s indexem S&P 500. Všimněte si, že kumulativní výkonnostní linie rezidenčních nemovitostí je mnohem hladší než u indexu S&P 500. Všimněte si také, jak, s výjimkou Velké finanční krize, rezidenční nemovitosti mají tendenci držet se během akciových medvědích trhů.

Domnívám se, že tyto dodatečné přednosti často zůstávají, i když konkrétní investice do rezidenčních nemovitostí produkuje hrubé výnosy, které jsou nižší než u celkové třídy aktiv. Pokud ano, pak by tato investice mohla stále hrát významnou roli při zajišťování toho, aby vaše důchodové portfolio vydrželo stejně jako vy.

Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem].