Bearishness klesla do takového extrému, že podporuje výrazné oživení akciového trhu.
Sentiment jistě potřeboval čas, aby dosáhl tohoto extrému. Před pouhými dvěma týdny, kdy jsem naposledy věnoval sloupek tržnímu sentimentu, bylo mnoho krátkodobých časovačů trhu „tvrdohlavě býčích“ a považovali každý pokles trhu za příležitost k nákupu.
To zase naznačovalo, že ani krátkodobé minimum podle opačné analýzy ještě nebylo na dosah.
Většina z těch bývalých býků teď hodila ručník do ringu. Některá měřítka sentimentu skutečně naznačují, že medvědice je dnes extrémnější, než tomu bylo na dně v březnu 2020, protože pandemie Covid-19 uvrhla ekonomiku do lékařsky vyvolaného kómatu.
To neznamená, že bychom nyní měli očekávat rally stejného rozsahu, jako jsme viděli od dna v březnu 2020. Kontrariánská analýza je v nejlepším případě krátkodobým nástrojem pro načasování trhu, který poskytuje náhled na pravděpodobný trend trhu pouze v následujícím měsíci nebo dvou. Nicméně, vzhledem k dnešnímu extrémnímu medvědímu sentimentu, protinožci nyní očekávají, že akciový trh bude na nějakém dnu nebo blízko něj.
Zvažte nejprve medvědí extrém, do kterého se dostaly časovače akciového trhu zaměřené na Nasdaq. Měřím jejich sentiment výpočtem jejich průměrné doporučené akciové expozice. (Tento průměr představuje index sentimentu Hulberta Nasdaq Newsletter Sentiment, neboli HNNSI.)
Tento průměr aktuálně činí neuvěřitelných minus 67.2 %, což znamená, že průměrný časovač akciového trhu zaměřený na Nasdaq doporučuje klientům alokovat dvě třetiny svých portfolií pro obchodování s akciemi na shortování. To je extrémně agresivní medvědí postoj.
Abychom tuto úroveň uvedli do kontextu, uvažujme, že nejnižší hodnota, na kterou HNNSI klesla v březnu 2020, byla „pouze“ mínus 64.0 %. Aktuální hodnota je nižší než všechny srovnatelné hodnoty od roku 1.8 kromě 2000 %. To je hluboko v dolním decilu historického rozložení, které někteří protiklady používají k identifikaci extrémní medvědosti. Tento spodní decil je v doprovodném grafu výše stínován.
Odhalující je také srovnání s chováním časovačů trhu v březnu 2000. V den toho měsíce, kdy Nasdaq Composite
COMP,
-1.30%
obchodoval o více než 10 % pod svým historickým maximem, čímž splnil polooficiální definici korekce, průměrný časovač trhu byl optimističtější, než byl na tomto vrcholu.
Toto korekční kritérium bylo tento týden opět splněno, ale jak můžete vidět z grafu, tentokrát byla doporučená expozice akcií průměrného časovače o více než 100 procentních bodů nižší než na vrcholu trhu.
Tedy, alespoň z opačného hlediska, existuje velký kontrast mezi dnešním sentimentem na trhu a na vrcholu internetové bubliny.
Časovači akciových trhů, kteří se zaměřují na široký akciový trh, nejsou tak medvědí jako jejich bratři zaměření na Nasdaq, ale také se blíží medvědímu extrému. Průměrná doporučená expozice akcií v této skupině časovačů zaměřených na široký trh (jak je reprezentován indexem sentimentu Hulbert Stock Newsletter Sentiment nebo HSNSI) činí 1.6 %, což je méně než 89 % všech denních hodnot za poslední dvě desetiletí. To je jen na hraně spodního decilu, jak můžete vidět na druhém grafu níže.
Rally, kterou nyní očekávají protipóly, už možná začala. Pokud ano, jak dlouho a daleko může dojít?
Kontrariáni se obvykle vyhýbají byť jen hádání odpovědi na tuto otázku, místo toho nechají data o sentimentu rozvinout v reálném čase. Bylo by povzbudivým znamením, kdyby časovače trhu reagovaly na jakoukoli sílu trhu tím, že by tvrdošíjně zůstaly medvědí, a špatným znamením, pokud by rychle naskočili zpět do býčího vlaku.
Brzy se to dozvíme. Mezitím hledejte překvapení na trhu, abyste byli vzhůru.
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem].
Názor: Býčí znamení? Nálada investorů na Nasdaq je nyní horší než v březnu 2020
Bearishness klesla do takového extrému, že podporuje výrazné oživení akciového trhu.
Sentiment jistě potřeboval čas, aby dosáhl tohoto extrému. Před pouhými dvěma týdny, kdy jsem naposledy věnoval sloupek tržnímu sentimentu, bylo mnoho krátkodobých časovačů trhu „tvrdohlavě býčích“ a považovali každý pokles trhu za příležitost k nákupu.
To zase naznačovalo, že ani krátkodobé minimum podle opačné analýzy ještě nebylo na dosah.
Většina z těch bývalých býků teď hodila ručník do ringu. Některá měřítka sentimentu skutečně naznačují, že medvědice je dnes extrémnější, než tomu bylo na dně v březnu 2020, protože pandemie Covid-19 uvrhla ekonomiku do lékařsky vyvolaného kómatu.
To neznamená, že bychom nyní měli očekávat rally stejného rozsahu, jako jsme viděli od dna v březnu 2020. Kontrariánská analýza je v nejlepším případě krátkodobým nástrojem pro načasování trhu, který poskytuje náhled na pravděpodobný trend trhu pouze v následujícím měsíci nebo dvou. Nicméně, vzhledem k dnešnímu extrémnímu medvědímu sentimentu, protinožci nyní očekávají, že akciový trh bude na nějakém dnu nebo blízko něj.
Zvažte nejprve medvědí extrém, do kterého se dostaly časovače akciového trhu zaměřené na Nasdaq. Měřím jejich sentiment výpočtem jejich průměrné doporučené akciové expozice. (Tento průměr představuje index sentimentu Hulberta Nasdaq Newsletter Sentiment, neboli HNNSI.)
Tento průměr aktuálně činí neuvěřitelných minus 67.2 %, což znamená, že průměrný časovač akciového trhu zaměřený na Nasdaq doporučuje klientům alokovat dvě třetiny svých portfolií pro obchodování s akciemi na shortování. To je extrémně agresivní medvědí postoj.
Abychom tuto úroveň uvedli do kontextu, uvažujme, že nejnižší hodnota, na kterou HNNSI klesla v březnu 2020, byla „pouze“ mínus 64.0 %. Aktuální hodnota je nižší než všechny srovnatelné hodnoty od roku 1.8 kromě 2000 %. To je hluboko v dolním decilu historického rozložení, které někteří protiklady používají k identifikaci extrémní medvědosti. Tento spodní decil je v doprovodném grafu výše stínován.
Odhalující je také srovnání s chováním časovačů trhu v březnu 2000. V den toho měsíce, kdy Nasdaq Composite
-1.30%
COMP,
obchodoval o více než 10 % pod svým historickým maximem, čímž splnil polooficiální definici korekce, průměrný časovač trhu byl optimističtější, než byl na tomto vrcholu.
Toto korekční kritérium bylo tento týden opět splněno, ale jak můžete vidět z grafu, tentokrát byla doporučená expozice akcií průměrného časovače o více než 100 procentních bodů nižší než na vrcholu trhu.
Tedy, alespoň z opačného hlediska, existuje velký kontrast mezi dnešním sentimentem na trhu a na vrcholu internetové bubliny.
Časovači akciových trhů, kteří se zaměřují na široký akciový trh, nejsou tak medvědí jako jejich bratři zaměření na Nasdaq, ale také se blíží medvědímu extrému. Průměrná doporučená expozice akcií v této skupině časovačů zaměřených na široký trh (jak je reprezentován indexem sentimentu Hulbert Stock Newsletter Sentiment nebo HSNSI) činí 1.6 %, což je méně než 89 % všech denních hodnot za poslední dvě desetiletí. To je jen na hraně spodního decilu, jak můžete vidět na druhém grafu níže.
Rally, kterou nyní očekávají protipóly, už možná začala. Pokud ano, jak dlouho a daleko může dojít?
Kontrariáni se obvykle vyhýbají byť jen hádání odpovědi na tuto otázku, místo toho nechají data o sentimentu rozvinout v reálném čase. Bylo by povzbudivým znamením, kdyby časovače trhu reagovaly na jakoukoli sílu trhu tím, že by tvrdošíjně zůstaly medvědí, a špatným znamením, pokud by rychle naskočili zpět do býčího vlaku.
Brzy se to dozvíme. Mezitím hledejte překvapení na trhu, abyste byli vzhůru.
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem].
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= yahoo