Ropa Brent, mezinárodní referenční hodnota, minulý měsíc krátce klesla pod 85 USD, ale nyní je pevně nad 90 USD. Raad Alkadiri, energetický expert z Eurasia Group, řekl, že OPEC signalizuje, že „zdravá“ cena ropy je značně vysoká. vyšší než bývala.
"Jejich představa o tržní rovnováze je 90 až 100 dolarů," řekl. "Jsou ochotni přijmout proaktivní opatření za vyšší cenu, než jaké bylo možné vidět v minulosti."
Darwei Kung, šéf komoditního manažera DWS, řekl, že 90 dolarů stále více vypadá jako „měkká podlaha“ pro OPEC.
Zásoby ropy vzrostly díky příslibu delšího období vyšších cen. V minulém týdnu,
Průzkum a těžba ropy a zemního plynu SPDR S&P
burzovně obchodovaný fond (ticker: XOP) vzrostl o 11 %.
Před několika lety se OPEC zdál být spokojený s tím, že se ceny ropy obchodovaly v nižším rozmezí, kolem 60 nebo 70 dolarů za barel. OPEC kolektivně nesnížil svou těžbu ropy v roce 2015 a po většinu roku 2016, i když se například ceny ropy po většinu tohoto období obchodovaly kolem 50 dolarů.
Částečně to může být způsobeno tím, že ambice Saúdské Arábie se od té doby změnily a korunní princ Mohammed bin Salmán podniká nákladné projekty veřejných prací, poznamenal Alkadiri. K financování těchto projektů je zapotřebí více příjmů z ropy, a pokud ceny padnou, nebude to možné. OPEC říká, že se dostává před globální ekonomickou slabost, která způsobí pokles poptávky po ropě a poškodí ceny.
Dalším důvodem, proč se OPEC zdá být spokojený se snižováním produkce, aby se zvýšily ceny, je to, že kartel se méně zabývá ztrátou podílu na trhu, než tomu bylo v minulosti. V roce 2015 Saúdská Arábie posílila produkci, aby získala zpět podíl na trhu od amerických producentů břidlic, kteří rychle zvýšili produkci a začali zpochybňovat dominanci Blízkého východu nad ropou.
Dnes se však Saúdská Arábie mnohem méně obává ztráty podílu na trhu, přestože těžba břidlic je vyšší než v roce 2015. Američtí producenti pomalu rostou těžbu, protože se snaží uklidnit investory, kteří by raději utráceli peníze za dividendy než na vrtání nových studní. Představitelé OPEC dokonce naléhali na producenty mimo OPEC, aby prozkoumali více, aby vykompenzovali očekávaný pokles produkce v budoucnu.
Snížení produkce OPEC rezonuje celým trhem s ropou. Cenové minimum kolem 90 dolarů je neuvěřitelně lukrativní Američtí a evropští producenti ropy, kteří jsou na dobré cestě k tomu, aby letos vydělali více než 500 miliard dolarů ve volném peněžním toku.
Ekonomické odůvodnění snížení je nyní zastíněno politickými implikacemi – a cenové dopady některých zvažovaných kroků je mnohem těžší předvídat.
Několik amerických zákonodárců považuje snížení OPEC za provokaci pro USA a Evropu a za znamení rostoucího spojenectví mezi Saúdskou Arábií a Ruskem, které s OPEC koordinuje těžbu ropy. Prezident Biden letos v létě přímo lobboval v Saúdské Arábii, aby zvýšila produkci, aby zmírnila globální nedostatek. Řez označil za zklamání.
Jiní měli ostřejší slova. Americký poslanec Tom Malinowski, demokrat z New Jersey, a dva kolegové představili legislativu po oznámení OPEC o stažení amerických jednotek a systémů protiraketové obrany ze Saúdské Arábie a Spojených arabských emirátů. Krok OPEC vidí jako „nepřátelský čin proti USA“, což ukazuje, že se „zvolili na stranu Ruska“.
"Je načase, aby se USA znovu chovaly jako supervelmoc v našem vztahu s našimi klientskými státy v Perském zálivu." Rozhodli se a měli by žít s následky,“ napsali v prohlášení.
USA a Evropa také pravděpodobně uvalí cenový strop na ruskou ropu, což je krok, který OPEC odmítá. Rusko pohrozilo, že zadrží vývoz ropy do zemí, které zavedou strop, což by pravděpodobně způsobilo prudký nárůst cen.
Další části navrhované legislativy USA by také mohly vést k větší konfrontaci s OPEC. Zákon o kartelech o zákazu těžby a vývozu ropy, neboli NOPEC, by mohl USA umožnit žalovat členy OPEC z antimonopolních důvodů.
Senátor Charles Grassley, republikán z Iowy, ve čtvrtek řekl, že se plánuje pokusit přidat NOPEC do nadcházejícího zákona o vojenských výdajích. "Naše dodávky energie jsou záležitostí národní bezpečnosti," uvedl v prohlášení.
Legislativa NOPEC se stále jeví jako běh na dlouhou trať, řekl Alkadiri. Existuje však velká šance, že se Biden podívá na známější mechanismus: uvolnění většího množství ropy z amerických strategických ropných rezerv jako způsob, jak udržet ceny na nízké úrovni. Uvolňování rezerv se podařilo udržet ceny ropy v tomto roce na nízké úrovni, ale strategie má své limity. Strategická rezerva je na nejnižší úrovni od roku 1984.
Stratég RBC Capital Markets Helima Croft očekává, že jakékoli uvolňování rezerv bude přírůstkové. "Zřetelnějším rizikem je podle našeho názoru zavedení omezení vývozu produktů z USA v prostředí rostoucích maloobchodních cen benzínu," napsala. Omezení vývozu by rozrušilo Evropu, která potřebuje palivo dovážet, ale stlačilo by to cenu benzínu.
Odpověď administrativy bude pravděpodobně určena tím, jak moc zvýšení ceny ropy ovlivní ceny na pumpě, řekl Kung. Ceny benzínu se prozatím začaly pomalu plížit a zůstávají v průměru pod 4 dolary. Ale s blížícími se volbami by Biden mohl rychle jednat, pokud ceny porostou více, řekl Kung. "Současná úroveň to pravděpodobně neospravedlňuje," řekl. "Myslím, že čekají a uvidíme."
Napište Avi Salzmanovi na [chráněno e-mailem]