Polední skok S&P 500 podpořil obchod One Big Option Trade, říká Wells Fargo

(Bloomberg) – Jedna obří opční transakce mohla podle Wells Fargo & Co ve středu vyvolat skok S&P 500.

Nejčtenější z Bloombergu

Obchod, který zahrnoval nákup a prodej kupních opcí vázaných na index za cenu kolem 31 milionů dolarů, pravděpodobně pomohl oživit oživení, díky němuž benchmark smazal 1.8% pokles, říká Chris Harvey, šéf akciové strategie firmy.

Teorie, že obchodování s deriváty potenciálně řídilo pohyb podkladového aktiva, byly na letošních přelomových trzích poměrně běžné, i když jsou také často zpochybňovány. Obecně platí, že tvůrce trhu na druhé straně opční transakce bude muset nakupovat nebo prodávat akcie, aby vyrovnal pozici.

V závislosti na expozici, což je pojem označovaný řeckým slovem delta, může dealer uplatňovat na trh mimořádný vliv. Tentokrát byl v očích Harveyho dopad pozitivní.

„Obchodní Řekové jsou pravděpodobně tím, co dalo indexu S&P 500 polední skok,“ napsal Harvey v poznámce pro klienty.

Obchod zahrnoval nákup 20,000 500 hovorů S&P 4,500, které vypršely v říjnu s realizační cenou 14,000 4,300 a 48,000 4,500 býčích kontraktů, které vypršely v březnu při strike XNUMX XNUMX, a prodej XNUMX XNUMX hovorů splatných v lednu s realizační cenou XNUMX XNUMX – sázka, která v podstatě říká akcie. se shromáždí v příštích měsících.

„Dealeři, kteří to vzali na druhou stranu, museli kompenzovat obrovské množství rizika,“ řekl Gareth Ryan, výkonný ředitel IUR Capital, a dodal, že mohli koupit akciové futures, aby jejich účetnictví zůstalo neutrální. "Určitě to mohlo mít dopad na hotovostní trh." Jedná se o jeden z největších obchodů podle velikosti, jaký jsem za dlouhou dobu viděl.“

Příběh pokračuje

Ne každý považuje transakci za zřejmý důvod pro růst indexu S&P 500. Chris Murphy, spoluvedoucí strategie derivátů v Susquehanna International Group, poznamenal, že oživení indexu S&P 500 se časově shodovalo s ústupem dolaru a revizí indexu GDPNow Federal Reserve Bank of Atlanta směrem nahoru.

"Dolar stahující se z maxima byl hlavním katalyzátorem pro oživení indexu S&P plus zvýšení HDP v Atlantě," řekl Murphy. „Delta složka tohoto obchodu s opcemi nebyla obrovská. Nemělo to velký dopad na rally S&P 500.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP