Společnosti zabývající se ropnými službami a vybavením po posledním ropném propadu zeštíhlely, a to jim zůstalo vypadá štíhle, když ropa znovu vzkvétá. Tato dynamika by mohla být dobrá pro ceny a marže v nadcházejících měsících a analytici jsou z akcií stále více nadšeni.
Společnosti mají začít vykazovat zisky za první čtvrtletí tento týden, počínaje úterým
Halliburton (HAL). Mezi další velká jména v oboru patří
Schlumberger (SLB) a
Baker Hughes (BKR), které mají vykazovat příjmy později v týdnu. Existuje také několik menších společností, které hlásí během příštích dvou týdnů, včetně
Energie Patterson-UTI (PTEN),
Helmerich & Payne (HP)
Nextier řešení ropných polí (NEX) a
Služby Liberty Oilfield (LBRT).
Firmám se letos dařilo, protože konečně opět zaznamenaly nárůst poptávky. To nastavuje vysokou laťku výdělku. Index PHLX Oil Service Sector letos vzrostl o 60 %.
Všechny hlavní společnosti poskytující služby v posledních několika letech omezovaly zaměstnance a provoz, což je trend, který se během hlubin pandemie zrychlil. Ropné společnosti nebyly ochotny utrácet za vrtání nových vrtů, když byly ceny ropy nízké, a společnosti již nechtěly mít ve svých rozvahách nečinné vybavení.
S rostoucími cenami se výrobci znovu snaží expandovat a musí zaplatit, aby našli správné posádky a vybavení. Analytik Citi Scott Gruber napsal, že „síla cen pro služby na ropných polích se zdá být nejen na místě, ale nabírá na síle, protože E&P se chtějí vyhnout ztrátě výkonné posádky a vyhnout se riziku, které doprovází náhradní posádku.
Zatímco většina veřejně obchodovaných výrobců vrací produkci zpět pomalu, aby uspokojila své akcionáře smýšlející o úsporách, soukromí operátoři rychle přidávali soupravy. Počet souprav v USA je konečně stoupá stabilnějším vzorem, dobré znamení pro servisní společnosti.
Po většinu ropného růstu, který nyní trvá téměř dva roky, společnosti poskytující služby na ropných polích zaostávají. Převážná část každého nového dolaru vydělaného vrtáním putovala k producentům. Gruber si ale myslí, že nyní se rovnováha posouvá. „Ekonomika E&P nikdy nebyla tak dobrá ve srovnání s ekonomikou služeb na ropných polích,“ napsal.
„To naznačuje, že ekonomická renta v rámci hodnotového řetězce břidlic by měla v nadcházejících čtvrtletích stále více proudit směrem k společnostem poskytujícím služby na ropných polích. Vidíme tedy pozitivní odhady pro mnohé z domácích názvů služeb pro ropná pole a budeme se snažit využít jakékoli oslabení akcií během zisků, které se zdá být způsobeny krátkodobými faktory.
Kvůli této dynamice si Gruber myslí, že Wall Street může nakonec překvapit silou výdělků
Halliburton, Patterson-UTI,
Helmerich & Payne, Nextier a Liberty.
Jiní analytici přesto vidí potenciál pro zklamání. Dodavatelský řetězec pro ropu a plyn byl složitý a ceny oceli, písku a dalších klíčových komponent v tomto procesu rostly. A omezení Covid po celém světě v prvním čtvrtletí mohou způsobit podcenění čísel, varuje Taylor Zurcher, analytik společnosti Tudor, Pickering, Holt & Co. Zurcher očekává, že investoři budou věnovat velkou pozornost firemním diskusím ve druhé polovině roku. Domnívá se, že severoamerické servisní společnosti, které by zahrnovaly společnosti jako Patterson-UTI, jsou dobře nastavené a dosahují zisků.
Halliburtonovy výdělky by měly připravit půdu. Očekává se, že společnost vydělá 34 centů na akcii při tržbách 4.2 miliardy dolarů, což je o 22 % více než před rokem, podle FactSet.
Napište Avi Salzmanovi na [chráněno e-mailem]