Kombinace nedostatečných investic do nových ropných vrtů a rostoucí poptávky podtrhuje to, co by mohlo být dlouhé období vysokých cen energetických komodit. Mezitím se mnoho akcií ropy a zemního plynu stále obchoduje za nízké ocenění vzhledem k očekávaným ziskům, a to i přes celoodvětvové oživení, které se táhne až do konce roku 2020.
Simon Wong, analytik Gabelli Funds v New Yorku, a Charles Lemonides, hlavní investiční ředitel společnosti ValueWorks v New Yorku, během rozhovorů jmenovali každý své oblíbené ropné akcie. Tyto společnosti jsou uvedeny níže.
Nedostatečné investice jsou dobré pro ropný průmysl a investory
2. března poskytl tento graf Sam Peters, portfolio manažer společnosti ClearBridge Investments tento článek který obsahoval dva z jeho výběrů energetických akcií:
Graf vlevo ukazuje, že kapitálové výdaje ropného průmyslu během předchozích období nízké nabídky vzrostly. Pravá strana grafu ale ukazuje, že kapitálové výdaje loni klesly velmi nízko, protože zásoby klesaly.
Producenti ropy už byli zasaženi cenovým kolapsem, který začal v roce 2014. Ale akce během časných odstávek pandemie v roce 2020 nakrátko srazila ceny kontraktů na první měsíc pod nulu. Tyto zkušenosti způsobily, že manažeři ropných společností se v době vysoké poptávky vyhýbali typickým závazkům týkajícím se kapitálových výdajů. Důraz je stále kladen na maximalizaci cash flow a návrat hotovosti investorům prostřednictvím dividend a zpětných odkupů akcií.
V předchozím článku Peters doporučil dvě akcie: EQT Corp.
EQT,
která od 50. března (den před zveřejněním článku s jeho doporučeními) do 1. května vzrostla o 10 %, a Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
který vzrostl o 4 %. Tato zvýšení cen nezahrnují dividendy – dividendový výnos společnosti Pioneeer je 6.96 %.
" Nepotřebujeme 100 dolarů ropy. Pokud se ropa udrží nad 80 dolary, mohou tyto společnosti stále produkovat spoustu volné hotovosti, kterou mohou vrátit akcionářům."
— Simon Wong, analytik výzkumu energetického sektoru ve společnosti Gamco.
Ceny ropy byly v poslední době značně kolísavé, ve hře je tolik různých sil, včetně ruské invaze na Ukrajinu, která přímo narušila trhy s ropou; Agresivní zamykání měst v Číně s cílem potlačit nová ohniska koronaviru; a znovuotevření cestování na mnoha trzích po celém světě, včetně USA Tyto a další faktory pomohly způsobit cenu ropy West Texas Intermediate
CL
přehoupnout až o 13 % z intradenního maxima (111.37 dolaru za barel 5. května) na vnitrodenní minimum (98.20 dolaru 11. května) jen tento měsíc.
Wong odhadl, že na začátku roku 2022 se světová poptávka po ropě pohybovala od 100 do 101 milionů barelů denně, zatímco ropa se těžila rychlostí asi 98.5 barelů denně.
WTI uzavřela 99.76. května na 10 dolaru a na konci roku 75.21 vzrostla z 2021 dolaru.
Wong řekl, že nové zdroje ropy v USA za posledních 10 let byly většinou „krátkodobým růstem nabídky“, protože „v prvním roce ztratíte 50 % až 70 %“ provozu břidlicového vrtu.
"Spojené státy mohou vrátit zásoby," řekl. Ale to ještě nezačalo, protože „akcionáři chtějí, aby byli operátoři disciplinovanější“. Wong také poukázal na obtížné politické prostředí pro výstavbu plynovodů, zvyšující se regulace a potíže s půjčkami od bank, což vše zvyšuje náklady na vývoj nových zdrojů.
Celkově je ropná scéna „špatnou zprávou pro spotřebitele, ale dobrou zprávou pro investory,“ řekl Wong. "Nepotřebujeme 100 dolarů ropy." Pokud ropa zůstane nad 80 dolary, mohou tyto společnosti stále produkovat spoustu volné hotovosti, kterou mohou vrátit akcionářům,“ dodal.
Zvýhodněné zásoby ropy
Wong poukázal na Kanadu jako na přátelštější trh pro americké investory, protože kanadské vrty mají podle jeho odhadu tendenci trvat 20 až 25 let.
Mezi kanadskými producenty ropy má Wong rád Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
a Meg Energy Corp.
CA: MEG
hraje o volný peněžní tok. Na základě závěrečných cen akcií 10. května a konsensuálních odhadů volného cash-flow na příštích 12 měsíců mezi analytiky dotazovanými FactSet, odhadovaný výnos volného cash flow společnosti Suncor je 18.28 %, zatímco odhad pro Meg Energy je 25.68 %. Ty jsou velmi vysoké ve srovnání s konsensuálními odhady 5.07 % pro S&P 50 a 11.15 % pro energetický sektor S&P 500.
Mezi americké výrobce, které má rád, patří Exxon Mobil Corp.
XOM
z dlouhodobého hlediska, částečně kvůli jeho velkým investicím do offshore rozvoje v Guyaně, s potenciálním rozvojem zásob 10 miliard barelů, podle jeho odhadu.
Wong také upřednostňuje dva giganty obsluhující ropná pole: Schlumberger Ltd.
SLB
a Halliburton Co.
HAL.
Lemonides poukázal na „obrovskou příležitost pro investory, jak se dnes dostat dovnitř“, po tak dlouhé době, kdy investice do výroby nebyly ekonomicky proveditelné. Jeho rada je podívat se za současné „kolísání“ na energetickém trhu, protože „obecný směr hospodářského růstu bude pravděpodobně silný“.
Uvedl tři zásoby ropy, které nyní považuje za silně zlevněné – všechny tři vzešly z bankrotů způsobených pandemií:
- Společnost Whiting Petroleum Corp.
WLL
je výrobcem břidlicové ropy, který se mezi analytiky oslovenými FactSet obchoduje pouze za trojnásobek konsenzuálního odhadu zisků na příštích 12 měsíců. Když společnost v dubnu 2020 vyhlásila bankrot, měla dluhy kolem 3 miliard dolarů. Tržní kapitalizace společnosti je nyní pouze 2.9 miliardy dolarů. I když je forwardový poměr P/E tak nízký, Lemonides věří, že společnost vydělá více, než analytici očekávají. - Valaris Ltd.
VAL
je pobřežní vrtačka, která se vynořila z bankrotu v období pandemie. Její tržní kapitalizace je nyní 3.9 miliardy dolarů a Lemonides uvedl, že flotila vrtných lodí společnosti byla postavena za cenu asi 20 miliard dolarů v době, kdy se ceny ropy pohybovaly mezi 85 a 100 dolary. Nyní, když je ropa zpět v tomto rozmezí, „významné procento flotily bylo uvedeno zpět do provozu a poptávka každým dnem roste,“ řekl. - Společnost Tidewater Inc.
TDW
provozuje jiný typ flotily, která přesouvá zásoby na az pobřežních plošin. Společnost také poskytuje služby v odvětví výroby větrné energie na moři. Tržní kapitalizace společnosti je 835 milionů dolarů, což je podle Lemonides asi třetina toho, co by stála výměna její stále vytíženější flotily.
Zde je souhrn forwardových poměrů P/E (kromě Tidewater, u kterého se očekává, že vykáže čisté ztráty v letech 2022 a 2023) a názory analytiků oslovených FactSet na osm akcií diskutovaných Wong a Lemonides. Tabulka používá kanadské burzovní tickery pro Suncor a Meg Energy; ceny akcií a cíle jsou v místních měnách:
| O nás | Ticker | Vpřed P / E | Sdílejte hodnocení „koupit“ | Zavírací cena – 10. května | Konsenzuální cenový cíl | Předpokládaný 12měsíční vzestupný potenciál |
| Společnost Suncor Energy Inc. | CA:SU | 6.5 | 62% | 44.71 | 51.89 | 16% |
| Společnost MEG Energy Corp. | CA: MEG | 5.3 | 64% | 18.63 | 24.93 | 34% |
| Exxon Mobil Corporation | XOM | 9.4 | 45% | 85.02 | 98.46 | 16% |
| Schlumberger NV | SLB | 18.1 | 88% | 37.89 | 50.03 | 32% |
| Halliburton Co. | HAL | 16.3 | 79% | 34.30 | 46.07 | 34% |
| Společnost Whiting Petroleum Corp. | WLL | 3.2 | 56% | 72.53 | 100.00 | 38% |
| Valaris Ltd. | VAL | 25.5 | 100% | 52.40 | 71.71 | 37% |
| Společnost Tidewater Inc | TDW | # N / A | 50% | 20.10 | 18.50 | -8% |
| Zdroj: FactSet |
Kliknutím na tickery zobrazíte další informace o každé společnosti.
číst Podrobný průvodce množstvím informací od Tomiho Kilgore zdarma na stránce s nabídkou MarketWatch.
Nenechte si ujít: Zde je případ nákupu akcií Netflixu nyní
Ceny ropy rostou – těchto osm akcií je stále výhodnými nákupy pro dlouhodobé investory
Kombinace nedostatečných investic do nových ropných vrtů a rostoucí poptávky podtrhuje to, co by mohlo být dlouhé období vysokých cen energetických komodit. Mezitím se mnoho akcií ropy a zemního plynu stále obchoduje za nízké ocenění vzhledem k očekávaným ziskům, a to i přes celoodvětvové oživení, které se táhne až do konce roku 2020.
I když energetický sektor indexu S&P 500
SPX
je jediný, který letos roste, investoři jsou podle všeho stále v rané fázi lukrativního víceletého cyklu.
Simon Wong, analytik Gabelli Funds v New Yorku, a Charles Lemonides, hlavní investiční ředitel společnosti ValueWorks v New Yorku, během rozhovorů jmenovali každý své oblíbené ropné akcie. Tyto společnosti jsou uvedeny níže.
Nedostatečné investice jsou dobré pro ropný průmysl a investory
2. března poskytl tento graf Sam Peters, portfolio manažer společnosti ClearBridge Investments tento článek který obsahoval dva z jeho výběrů energetických akcií:
Graf vlevo ukazuje, že kapitálové výdaje ropného průmyslu během předchozích období nízké nabídky vzrostly. Pravá strana grafu ale ukazuje, že kapitálové výdaje loni klesly velmi nízko, protože zásoby klesaly.
Producenti ropy už byli zasaženi cenovým kolapsem, který začal v roce 2014. Ale akce během časných odstávek pandemie v roce 2020 nakrátko srazila ceny kontraktů na první měsíc pod nulu. Tyto zkušenosti způsobily, že manažeři ropných společností se v době vysoké poptávky vyhýbali typickým závazkům týkajícím se kapitálových výdajů. Důraz je stále kladen na maximalizaci cash flow a návrat hotovosti investorům prostřednictvím dividend a zpětných odkupů akcií.
V předchozím článku Peters doporučil dvě akcie: EQT Corp.
EQT,
která od 50. března (den před zveřejněním článku s jeho doporučeními) do 1. května vzrostla o 10 %, a Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
který vzrostl o 4 %. Tato zvýšení cen nezahrnují dividendy – dividendový výnos společnosti Pioneeer je 6.96 %.
" Nepotřebujeme 100 dolarů ropy. Pokud se ropa udrží nad 80 dolary, mohou tyto společnosti stále produkovat spoustu volné hotovosti, kterou mohou vrátit akcionářům."
— Simon Wong, analytik výzkumu energetického sektoru ve společnosti Gamco.
Ceny ropy byly v poslední době značně kolísavé, ve hře je tolik různých sil, včetně ruské invaze na Ukrajinu, která přímo narušila trhy s ropou; Agresivní zamykání měst v Číně s cílem potlačit nová ohniska koronaviru; a znovuotevření cestování na mnoha trzích po celém světě, včetně USA Tyto a další faktory pomohly způsobit cenu ropy West Texas Intermediate
CL
přehoupnout až o 13 % z intradenního maxima (111.37 dolaru za barel 5. května) na vnitrodenní minimum (98.20 dolaru 11. května) jen tento měsíc.
Wong odhadl, že na začátku roku 2022 se světová poptávka po ropě pohybovala od 100 do 101 milionů barelů denně, zatímco ropa se těžila rychlostí asi 98.5 barelů denně.
WTI uzavřela 99.76. května na 10 dolaru a na konci roku 75.21 vzrostla z 2021 dolaru.
Wong řekl, že nové zdroje ropy v USA za posledních 10 let byly většinou „krátkodobým růstem nabídky“, protože „v prvním roce ztratíte 50 % až 70 %“ provozu břidlicového vrtu.
"Spojené státy mohou vrátit zásoby," řekl. Ale to ještě nezačalo, protože „akcionáři chtějí, aby byli operátoři disciplinovanější“. Wong také poukázal na obtížné politické prostředí pro výstavbu plynovodů, zvyšující se regulace a potíže s půjčkami od bank, což vše zvyšuje náklady na vývoj nových zdrojů.
Celkově je ropná scéna „špatnou zprávou pro spotřebitele, ale dobrou zprávou pro investory,“ řekl Wong. "Nepotřebujeme 100 dolarů ropy." Pokud ropa zůstane nad 80 dolary, mohou tyto společnosti stále produkovat spoustu volné hotovosti, kterou mohou vrátit akcionářům,“ dodal.
Zvýhodněné zásoby ropy
Wong poukázal na Kanadu jako na přátelštější trh pro americké investory, protože kanadské vrty mají podle jeho odhadu tendenci trvat 20 až 25 let.
Mezi kanadskými producenty ropy má Wong rád Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
a Meg Energy Corp.
CA: MEG
hraje o volný peněžní tok. Na základě závěrečných cen akcií 10. května a konsensuálních odhadů volného cash-flow na příštích 12 měsíců mezi analytiky dotazovanými FactSet, odhadovaný výnos volného cash flow společnosti Suncor je 18.28 %, zatímco odhad pro Meg Energy je 25.68 %. Ty jsou velmi vysoké ve srovnání s konsensuálními odhady 5.07 % pro S&P 50 a 11.15 % pro energetický sektor S&P 500.
Mezi americké výrobce, které má rád, patří Exxon Mobil Corp.
XOM
z dlouhodobého hlediska, částečně kvůli jeho velkým investicím do offshore rozvoje v Guyaně, s potenciálním rozvojem zásob 10 miliard barelů, podle jeho odhadu.
Wong také upřednostňuje dva giganty obsluhující ropná pole: Schlumberger Ltd.
SLB
a Halliburton Co.
HAL.
Lemonides poukázal na „obrovskou příležitost pro investory, jak se dnes dostat dovnitř“, po tak dlouhé době, kdy investice do výroby nebyly ekonomicky proveditelné. Jeho rada je podívat se za současné „kolísání“ na energetickém trhu, protože „obecný směr hospodářského růstu bude pravděpodobně silný“.
Uvedl tři zásoby ropy, které nyní považuje za silně zlevněné – všechny tři vzešly z bankrotů způsobených pandemií:
WLL
je výrobcem břidlicové ropy, který se mezi analytiky oslovenými FactSet obchoduje pouze za trojnásobek konsenzuálního odhadu zisků na příštích 12 měsíců. Když společnost v dubnu 2020 vyhlásila bankrot, měla dluhy kolem 3 miliard dolarů. Tržní kapitalizace společnosti je nyní pouze 2.9 miliardy dolarů. I když je forwardový poměr P/E tak nízký, Lemonides věří, že společnost vydělá více, než analytici očekávají.
VAL
je pobřežní vrtačka, která se vynořila z bankrotu v období pandemie. Její tržní kapitalizace je nyní 3.9 miliardy dolarů a Lemonides uvedl, že flotila vrtných lodí společnosti byla postavena za cenu asi 20 miliard dolarů v době, kdy se ceny ropy pohybovaly mezi 85 a 100 dolary. Nyní, když je ropa zpět v tomto rozmezí, „významné procento flotily bylo uvedeno zpět do provozu a poptávka každým dnem roste,“ řekl.
TDW
provozuje jiný typ flotily, která přesouvá zásoby na az pobřežních plošin. Společnost také poskytuje služby v odvětví výroby větrné energie na moři. Tržní kapitalizace společnosti je 835 milionů dolarů, což je podle Lemonides asi třetina toho, co by stála výměna její stále vytíženější flotily.
Zde je souhrn forwardových poměrů P/E (kromě Tidewater, u kterého se očekává, že vykáže čisté ztráty v letech 2022 a 2023) a názory analytiků oslovených FactSet na osm akcií diskutovaných Wong a Lemonides. Tabulka používá kanadské burzovní tickery pro Suncor a Meg Energy; ceny akcií a cíle jsou v místních měnách:
Kliknutím na tickery zobrazíte další informace o každé společnosti.
číst Podrobný průvodce množstvím informací od Tomiho Kilgore zdarma na stránce s nabídkou MarketWatch.
Nenechte si ujít: Zde je případ nákupu akcií Netflixu nyní
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/8-oil-stocks-that-are-still-bargains-for-long-term-investors-11652280314?siteid=yhoof2&yptr=yahoo