Ceny ropy klesají, ale odhady zisků energetických společností stále rostou – tyto akcie jsou levné

Podívejte se na 10letý graf průběžných kotací ropy West Texas Intermediate (WTI) za první měsíc
CL.1,
+ 2.41%
:

Pomineme-li narušení energetického trhu během rané fáze pandemie koronaviru v roce 2020, někteří investoři od širokého poklesu cen od poloviny roku 2014 do začátku února 2016 málo důvěřovali akciím souvisejícím s ropou a zemním plynem.

Ale rovnováha nabídky a poptávky se mění, protože ropné společnosti v posledních letech snižovaly své kapitálové výdaje, i když poptávka rostla.

WTI se 93.11. srpna obchodovala za 11 dolaru za barel, což je pokles o 29 % z intradenního maxima na 130.50 dolaru ze 7. března. Od konce roku 24, kdy se obchodovala za 2021 dolaru, však stále rostla o 75.21 %. To bylo předtím, než Rusko rozvířilo světový energetický trh invazí na Ukrajinu.

Jako vždy existuje mnoho pohyblivých částí pro energii. Organizace zemí vyvážejících ropu má snížila svou předpověď pro poptávku po ropě v roce 2022. Analytici společnosti BCA Research pod vedením hlavního komoditního a energetického stratéga společnosti Roberta Ryana předpověděli, že ropa Brent
BRN00,
-0.10%
by v roce 117 průměrně 2023 dolarů za barel, protože „ropné bilance stále zůstanou nakloněny deficitním podmínkám“. Brent se 97.40. srpna obchodoval za 11 USD.

Vzorový příklad: Exxon Mobil

Přestože se ropa již na začátku druhého čtvrtletí výrazně stáhla, zisky průmyslu během tří měsíců do června výrazně vzrostly. Například společnost Exxon Mobil Corp
XOM,
+ 2.90%
Zisk ve druhém čtvrtletí dosáhl 17.85 miliardy USD, což je nárůst z 5.48 miliardy USD v prvním čtvrtletí a 4.78 miliardy USD ve druhém čtvrtletí roku 2021. Při pohledu do budoucna je konsensuální odhad mezi analytiky dotázanými společností FactSet takový, že Exxon Mobil vydělá ve třetím čtvrtletí 14.55 miliardy USD. čtvrťák. To by byl pokles oproti druhému čtvrtletí, ale stále více než dvojnásobný jeho zisk ve výši 6.75 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí roku 2021.

Jedním z důležitých faktorů pro investory je, že klouzavé 12měsíční odhady zisku na akcii – na nichž jsou založeny dopředné poměry ceny a zisku – se neustále zvyšují.

Forward P/E Exxon Mobil je 8, ve srovnání s 8.2 pro energetický sektor S&P 500 a 18 pro celý S&P 500
SPX,
-0.07%.
P/E společnosti Exxon je založeno na její zavírací ceně 91.45 dolaru z 10. srpna a konsensuálním odhadu budoucích zisků na příštích 12 měsíců ve výši 11.50 dolaru, mezi analytiky oslovenými společností FactSet. Rolující se 12měsíční odhad EPS pro Exxon vzrostl o 6.5 % z 10.79 USD před měsícem, i když cena WTI klesla o 12 %.

Obrazovka velkých energetických akcií

Energetický sektor S&P 500 se skládá z 21 společností a je sledován fondem SPDR Energy Select Sector
XLE,
+ 3.52%.
Forward P/E tohoto ETF je 8.2 a jeho konsensuální 12měsíční odhad EPS se za poslední měsíc zvýšil o 4 %.

Pro širší přístup iShares Global Energy ETF
IXC,
+ 2.95%
drží všechny akcie v XLE a přidává významné mezinárodní hráče, jako je Shell PLC
SHEL,
+ 3.00%,
TotalEnergies SE
TTE,
+ 2.89%,
BP PLC
BP,
+ 2.69%,
Společnost Enbridge Inc.
ENB,
+ 0.93%
a Canadian Natural Resources Ltd.
CNQ,
+ 3.59%.
Forward P/E IXC je pouze 6.9; jeho konsensuální 12měsíční odhad EPS vzrostl o 4 % oproti předchozímu měsíci.

Oba ETF poskytují širokou expozici ropnému a plynárenskému průmyslu. Někteří investoři se však mohou chtít hlouběji zabývat jednotlivými jmény. Takže následující obrazovka začala 47 akciemi IXC.

Mnoho lidí hledá dividendy v energetickém sektoru. Ale velmi vysoký dividendový výnos je varováním, že investoři – zejména dobře informovaní institucionální investoři – očekávají snížení výplaty. Takže jsme začali tuto obrazovku odstraněním čtyř akcií s dividendovým výnosem nad 10 %.

Poté jsme se podívali dále na dividendové krytí. Jedním ze způsobů, jak odhadnout schopnost vyplácet dividendy, je podívat se na odhady volných peněžních toků. Odhadovaný volný peněžní tok na akcii můžeme vydělit aktuální cenou akcie pro odhadovaný výnos FCF. Pokud je tento výnos vyšší než aktuální dividendový výnos, zdá se, že společnost má „volný prostor“ ke zvýšení dividendy, zpětnému odkupu akcií nebo k provedení jiných akcí, které mohou být přínosem pro investory.

Mezi zbývajícími 43 akciemi, které drží IXC, jsou od FactSet k dispozici konsensuální odhady FCF pro 42 a 40 má odhadovanou rezervu FCF alespoň 1 %.

Zde je 10 zbývajících společností s jednociferným poměrem P/E, u kterých se jejich konsensuální 12měsíční odhady EPS za poslední měsíc zvýšily nejvíce. Všechny mají vysokou úroveň indikované světlé výšky FCF:

O nás	Ticker	Vpřed P / E	Nárůst klouzavého 12měsíčního odhadu EPS oproti předchozímu měsíci	Dividendový výnos	Odhadovaný výtěžek FCF	Odhadovaná světlá výška FCF
Společnost Marathon Petroleum Corp.	MPC, + 1.61%	6.4	28.8%	2.44%	17.03%	14.59%
Společnost Valero Energy Corp.	VLO, + 2.08%	6.0	17.0%	3.51%	17.61%	14.10%
Phillips 66	PSX, + 3.15%	6.6	12.3%	4.53%	17.16%	12.63%
Eni SpA	ENI, + 1.45%	3.8	9.8%	7.70%	24.73%	17.03%
Společnost Cenovus Energy Inc.	CVE, + 7.10%	4.4	8.6%	1.90%	18.58%	16.68%
Společnost Exxon Mobil Corp.	XOM, + 2.90%	8.0	6.5%	3.85%	11.03%	7.18%
Společnost Canadian Natural Resources Ltd.	CNQ, + 3.68%	6.0	5.6%	4.36%	20.83%	16.47%
Imperial Oil Ltd.	IMO + 4.73%	5.2	4.0%	2.43%	21.59%	19.16%
Společnost Suncor Energy Inc.	NE, + 3.24%	4.3	3.5%	4.77%	21.08%	16.31%
Devon Energy Corp.	DVN, + 7.34%	6.3	3.5%	7.76%	16.18%	8.42%
Zdroj: FactSet

Měli byste si udělat vlastní průzkum, abyste si vytvořili vlastní názor na každou jednotlivou akcii, kterou zvažujete koupit. Jedním ze způsobů, jak začít, je kliknout na ukazatele v tabulce pro další informace. Pak číst Podrobný průvodce množstvím informací od Tomiho Kilgore zdarma na stránce s nabídkou MarketWatch.