(Bloomberg) – Strop ceny ropy, který Skupina sedmi národů uvalila na Rusko, může být konečně na místě, ale ještě musí přesvědčit jednu životně důležitou skupinu lidí: obchodníky, kteří mohou pomoci dostat zásoby na globální trh.
Nejčtenější z Bloombergu
Od 5. prosince může každá společnost, která chce získat přístup ke službám G-7 – zejména k evropskému pojištění a lodím – za účelem přepravy ruské ropy, pouze pokud za náklad zaplatí 60 dolarů za barel nebo méně. Cílem iniciativy je potrestat Kreml za válku na Ukrajině omezením příjmů z ropy při zachování exportu.
ČTĚTE: Nové evropské sankce na ruskou ropu: Co se změní?
USA prosadily opatření jako způsob zmírnění sankcí Evropské unie, které hrozily mnohem větším narušením dodávek a prudkým nárůstem cen. Nyní se trh snaží zjistit, jaký efekt bude mít strop.
Toto opatření však obchodníky znepokojuje, protože neodpovídá tomu, jak se fyzické zásilky surové ropy nakupují a oceňují v reálném světě. To vytváří problémy v oblasti řízení rizik, které byly od invaze pouze zhoršovány divokými výkyvy na denní, týdenní a měsíční bázi.
Kupující dnes často budou muset čekat několik týdnů, než zjistí konečnou cenu za barel, kterou musí zaplatit. V tomto období se mohl zvýšit na nadlimitní úroveň a způsobit nejrůznější komplikace.
Obchodníci s ropou, se kterými Bloomberg hovořil, zdůraznili potenciální riziko pro obchodníky nebo zprostředkovatele, že uvíznou s nákladem nad limitem, který jim umožní omezený přístup k evropským lodím a pojištění. To představuje potíže při fyzické manipulaci s nákladem, kromě zajištění expozice.
"Fyzickí obchodníci jen zřídka obchodují za pevnou cenu," řekl John Driscoll, hlavní stratég společnosti JTD Energy Services Pte Ltd, který strávil více než 30 let obchodováním ropy a ropy v Singapuru. "Je to mnohem komplexnější prostor, kde se obchoduje na základě vzorců a spotových rozdílů se srovnávací ropou pro obchodování se skutečným nákladem i pro následné zajištění."
Nákupy Uralu, ESPO a Sokola – tří nejvyšších ruských tříd – jsou obvykle oceňovány na základě termínovaných a pohyblivých cen. To znamená, že jejich konečné ceny jsou známy až několik týdnů po zakoupení nákladu.
Například při nedávných nákupech ESPO uskutečněných minulý týden čínské rafinerie, které patřily spolu s Indií k největším odběratelům ruské ropy, souhlasily se zaplacením slevy na průměr únorového kontraktu ICE Brent za první měsíc. Ale to bude sepsáno až na konci prosince.
Strop nebyl špatný zprávou pro Rusko nebo jeho schopnost najít kupce.
Asijské rafinerie, jako je tchajwanská Formosa Petrochemical Corp., zprávu přivítaly jako příležitost pro kupující obnovit ruské nákupy poté, co zůstali od války stranou. Indie, která v posledních měsících nasála rekordní ruské objemy, uvedla, že bude nakupovat odkudkoli a neočekává, že by limit měl jakýkoli dopad na dovoz.
Rusko prohlásilo, že nebude spolupracovat se subjekty nebo zeměmi, které podporují cenový strop jeho ropy. Ministr zahraničí uvedl, že hodlá jednat s partnery přímo.
Zatímco ruská ropa může stále proudit pomocí služeb mimo EU – například pro náklad, který není nakoupen pod limitem – není jasné, zda existuje dostatek lodí a pojistitelů, aby zvládly všechny zásilky odkloněné z Evropy.
– S pomocí Yongchang Chin a Julian Lee.
(Aktualizace s grafem ruského vývozu ropy podle destinací.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/oil-merchants-troubled-trading-norms-062741907.html