Fúze ropného a plynárenského průmyslu klesly během roku 13 o 2022 %.

Ve své výroční zprávě podrobně popisující činnost kolem fúzí a akvizic (M&A) pro dodavatelský sektor ropného a plynárenského průmyslu, energetickou zpravodajskou a analytickou společnost Enverus zjišťuje, že aktivita obchodů se během roku 2022 výrazně zpomalila. Autoři zprávy ve zprávě uvedli, že transakce v oblasti fúzí a akvizic meziročně klesly o 13 %.

Enverus identifikoval 160 obchodů v celkové výši asi 58 miliard USD za kalendářní rok, přičemž pouze 26 transakcí v celkové výši 13 miliard USD bylo uskutečněno během 4. čtvrtletí. Celkově analytici zjistili, že zatímco průměrná hodnota obchodu klesla pouze o 20 %, objem transakcí se propadl na minimum za dvě desetiletí.

„Velkokapitálové veřejné společnosti jako Devon EnergyDVN
, Diamondback EnergyFANG
a Marathon OilMRO
v zadní polovině roku 2022 dominovaly obchodní aktivity,“ uvedl ve zprávě Andrew Dittmar, ředitel společnosti Enverus Intelligence Research. „Tito kupující mají sílu rozvahy a příznivé ocenění akcií, aby mohli využít velké a vysoce kvalitní nabídky od soukromých prodejců. Důležité je, že mohou uzavírat obchody, které přispějí k aktuálnímu peněžnímu toku a rozšíří jejich dráhu vrtných míst. Pro menší společnosti, které mají stále ještě diskontovanou hodnotu vlastního kapitálu, je náročné navléci jehlu nakupovat aktiva v narůstajících násobcích a být schopni zaplatit za zásoby.“

Pokračování v tématu „větší, tím lepší“, které v posledních letech dominovalo průmyslu břidlic, připisuje Enverus dramaticky nižší počet obchodů během roku nabývajícím společnostem, které se snaží identifikovat cíle s oceněním nad 1 miliardu USD a aktivy nejvyšší kvality. Během 4. čtvrtletí byly dokončeny pouze 4 takové obchody, jak ukazuje tabulka níže.

Výrobce Big Permian Basin Diamondback byl přijímající společností ve dvou z těchto obchodů, přičemž převzal Lario Oil & Gas a Firebird Energy, dvojici dalších permských operátorů. Celkový součet těchto obchodů dosáhl lehce přes 3.1 miliardy dolarů.

Marathon také dokázal zlepšit své zásoby v Eagle Ford Shale v jižním Texasu akvizicí Ensign Oil & Gas za 3 miliardy dolarů. Enverus poznamenává, že tyto transakce umožnily přebírajícím společnostem přidat do svých portfolií více než 500 nových budoucích vrtných lokalit, přičemž obě nyní zahrnují více než 10 let plánované vrtné činnosti.

Největší obchod ve 4. čtvrtletí však přišel v neobvyklé formě akvizice. Tato transakce ve výši 5 miliard dolarů vyplynula z rozhodnutí dlouholetého generálního ředitele harold hamm a jeho rodiny privatizovat veřejnou část Continental Resources jejím získáním.

Enverus poznamenává, že se jednalo o poměrně unikátní transakci vzhledem k tomu, že rodina Hammů již vlastnila zbytek Continentalu, ale jako potenciální budoucí cíl takové transakce označila společnost Comstock Resources, ve které má majitel Dallas Cowboys Jerry Jones velký podíl. Zpráva také zmiňuje Occidental PetroleumOXY
jako možný cíl by měl Warren Buffet a Berkshire Hathaway se rozhodnou konsolidovat společnost jako soukromou investici.

Dittmar vidí, že trh fúzí a akvizic zůstane během roku 2023 poněkud aktivní, protože větší výrobci se budou i nadále snažit rozšiřovat své zásoby. "Výzvou pro obchody, jak je tomu v tomto odvětví často, bude překlenutí spreadu mezi nabídkou a poptávkou a zvládnutí volatility cen komodit," řekl Dittmar. „Ceny ropy budou pravděpodobně v první polovině roku stabilní nebo porostou, zatímco plyn má problémy, což znamená, že v roce 2023 bude více obchodů s ropou a méně plynu. V polovině roku bychom však mohli vidět zájem o nákup plynových aktiv, abychom využili nízké ceny před nárůstem exportu LNG do USA, který nakonec požene plyn výše.“

Takže s největší pravděpodobností více stejných. Toto pomalejší tempo aktivit v oblasti fúzí a akvizic není překvapivé vzhledem k tomu, že přichází v době, kdy se tempo celkové aktivity v severoamerických břidlicových hrách posunulo z raného boomu těžby do dlouhodobější vývojové fáze běžného životního cyklu.

Na jedné straně bude pravděpodobně i nadále těžší identifikovat a dokončit větší a vysoce kvalitní obchody. Na druhou stranu však bude život všech zúčastněných v těchto regionech pravděpodobně klidnější a předvídatelnější.